20家上海公益基金股市淘金 5年未虧過(guò)

每經(jīng)記者  魏玉卿

　　　在A股2008年的暴跌市道中，有20家上海公益基金會(huì)的投資收益竟總達(dá)1.47億元，平均每家公益基金會(huì)的投資收益高達(dá)735萬(wàn)元，它們已逐漸成為資本市場(chǎng)的一股有生力量。

        正如上海市社會(huì)團(tuán)體管理局基金會(huì)管理處處長(zhǎng)王正敏所說(shuō)，“公益基金會(huì)是對(duì)社會(huì)保障體系的完善和補(bǔ)充，我們正逐漸向海外基金會(huì)學(xué)習(xí)，而投資則是基金會(huì)發(fā)展壯大、并擴(kuò)大受益面的重要手段。”

        自2004年基金會(huì)章程修改以來(lái)，公益基金會(huì)的投資范圍就已經(jīng)放開。通過(guò)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，自2006年以來(lái)，上海市有多家公益基金會(huì)出現(xiàn)于上市公司的前十大流通股東名單，如上海唐君遠(yuǎn)教育基金會(huì)持有生益科技（600183，收盤價(jià)9.05元），上海市教育發(fā)展基金會(huì)持有江南化工（002226，收盤價(jià)24.68元）、魯潤(rùn)股份（600157，收盤價(jià)10.83元），上海市擁軍優(yōu)屬基金會(huì)持有精功科技（002006，收盤價(jià)13.39元）、華域汽車（600741，收盤價(jià)8.46元）。

        據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，從2004年以來(lái)，這些基金會(huì)在A股市場(chǎng)的投資還沒(méi)出現(xiàn)過(guò)虧損，作為公益事業(yè)組織，這群神秘的機(jī)構(gòu)投資者究竟具有怎樣的技能，能夠常年在股市立于不敗之地？  

總體概況

投資收益成為重要利潤(rùn)來(lái)源

　　截至目前，在上海市社會(huì)團(tuán)體管理局登記的基金會(huì)共有100家，公募46家，非公募54家，在這些公募和非公募的基金會(huì)中，投資資本市場(chǎng)的共有20家，直接或間接投資于股市和債市。據(jù)王正敏介紹，這100家基金會(huì)總資產(chǎn)約為58億元，其中資產(chǎn)在億元以上的有12家，上海市慈善基金會(huì)資產(chǎn)已超過(guò)12億元，是上海目前唯一一家資產(chǎn)超過(guò)10億元的基金會(huì)。

        2008年，100家基金會(huì)總收入為25億元，其中捐贈(zèng)收入為20.5億元，占總收入81%；投資收入為1.47億元，占總收入的5.79%，而這1.47億元的投資收入主要就是20家“炒股”基金會(huì)賺來(lái)的。并且自2004年以來(lái)，基金會(huì)在資本運(yùn)作方面還沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)虧損。

基金會(huì)自己操盤  短線為主

        從Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，多家上市公司前十大流通股東名單中都出現(xiàn)了上海公益基金會(huì)。通過(guò)記者觀察介入個(gè)股的時(shí)機(jī)，發(fā)現(xiàn)大部分基金會(huì)都是以短線操作為主，在大多數(shù)個(gè)股上也都賺到了錢。而從記者了解到多家公益基金會(huì)信息，發(fā)現(xiàn)它們投入股市的資金都在千萬(wàn)元以上，而且買賣均由基金會(huì)自己操作，已經(jīng)儼然成為了股市中的千萬(wàn)級(jí)大戶。

        與此同時(shí)，一些疑問(wèn)也在記者腦中縈繞。公益基金會(huì)的資金大部分來(lái)自于捐款，從記者了解的公益基金會(huì)來(lái)看，一個(gè)基金會(huì)的專職工作人員有3人～4人，并且操盤人也不是學(xué)金融、證券出身。早前，王正敏就向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示過(guò)，基金會(huì)的主要任務(wù)是資產(chǎn)保值、增值以此擴(kuò)大受益面，而與證券基金不同的是，投資收益只能用在公益事業(yè)方面，并且當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)和收益產(chǎn)生矛盾時(shí)，以安全第一為準(zhǔn)則，因此這些公益基金會(huì)是否有能力操控這些募集資金？它們是如何控制風(fēng)險(xiǎn)的？法律方面有哪些明確的規(guī)定？

        “事實(shí)上，作為基金會(huì)的管理部門，我們也只能一再提示風(fēng)險(xiǎn)，投資要以安全、合法為主。至于基金會(huì)要買什么股票，做長(zhǎng)線還是短線，我們也不能干預(yù)。”王正敏告訴記者。宋一欣律師也向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前法律對(duì)這塊缺失，應(yīng)強(qiáng)化立法。

收入有限  難招投資人才

        事實(shí)上，一些公益基金會(huì)負(fù)責(zé)人也坦承基金會(huì)缺乏投資方面的人才，但一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題是，基金會(huì)章程明確規(guī)定，基金會(huì)工作人員工資福利和行政辦公支出不超過(guò)當(dāng)年總支出的10%，因此不以盈利為目的、以做公益事業(yè)為主的基金會(huì)很難吸引專業(yè)投資人才。

        “盡管年輕人才很難招募，但是基金會(huì)的投資方向要由理事會(huì)共同商討決定，而一些基金會(huì)的理事會(huì)成員不乏從事金融行業(yè)的高管。另外，能成立基金會(huì)的人，都算是有頭有臉的人物，這些人資源廣，從這個(gè)角度來(lái)看，他們做投資或許還更具有優(yōu)勢(shì)。但是，基金會(huì)的持續(xù)發(fā)展肯定是需要年輕人才的加入。”王正敏告訴記者。

        到此，公益基金會(huì)在股市中的形象已經(jīng)大致明確：大部分是由一群非金融專業(yè)人才操盤、以短線操作為主、背景資源較廣。

        那么，這些公益基金會(huì)究竟如何選股？選股標(biāo)準(zhǔn)又是什么？下面我們就通過(guò)了解海唐君遠(yuǎn)教育基金會(huì)和上海交通大學(xué)教育發(fā)展基金會(huì)的投資情況，希望能夠找到一些答案。前者是由唐氏家族自己創(chuàng)辦，人脈極廣；后者則是高校基金會(huì)，擁有豐富的校友、專家資源。

樣本調(diào)查1

上海唐君遠(yuǎn)教育基金  不熟不做

　　  上海唐君遠(yuǎn)教育基金會(huì)（以下簡(jiǎn)稱唐氏基金會(huì)）成立于1987年，最初由唐君遠(yuǎn)先生為發(fā)展教育、振興中華，在大同中學(xué)創(chuàng)設(shè)獎(jiǎng)學(xué)金，1999年辦理登記手續(xù)，注冊(cè)資金4000萬(wàn)元，現(xiàn)由唐君遠(yuǎn)兒子唐翔千先生任理事長(zhǎng)，基金會(huì)最大的特點(diǎn)是非公募，即不公開募資，不接受任何企業(yè)捐贈(zèng)，只接受唐氏家族企業(yè)捐贈(zèng)。

        基金會(huì)坐落于上海市陜西南路附近的一幢老洋房里，基金會(huì)袁主任向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這棟洋房也是由唐家人捐出來(lái)的，設(shè)立唐氏基金會(huì)的主要是助教興學(xué)，獎(jiǎng)勵(lì)、資助學(xué)生和老師?；饡?huì)每年的支出在六七百萬(wàn)元，現(xiàn)如今，資金規(guī)模已有1.6億元左右，基金會(huì)的專職工作人員有4名。唐家的兄弟姐妹遍布世界各地，每年除了唐家人捐獻(xiàn)一點(diǎn)外，主要是靠資本運(yùn)作來(lái)實(shí)行資產(chǎn)的保值增值。

只買熟悉的公司股票

        “我們做投資有四種渠道，銀行利息、買基金、買股票以及和唐氏企業(yè)合作。”袁主任向記者表示。“盡管銀行利息是最有保障和沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)的，但是每年只靠銀行的固定利息，基金會(huì)基本上無(wú)法發(fā)展下去，因此買基金、券商的集合理財(cái)則成為一種比較穩(wěn)健、且收益較高的投資渠道。目前我們持有東方紅3號(hào)。”

        “股票市場(chǎng)我們也涉足，但是風(fēng)險(xiǎn)大，因此我們非常謹(jǐn)慎，主要是以打新股為主，中簽后上市當(dāng)天就拋。目前除了新股以外，我們還持有兩只股票愛(ài)建股份  （600643，收盤價(jià)11.09元）和生益科技。股票投資都是由理事會(huì)決定，由理事長(zhǎng)唐翔千的妹妹操作。”

        “最后一種投資渠道就是和唐氏企業(yè)合作，本金歸還以后，利息等以捐贈(zèng)的形式給我們基金會(huì)。”

        “這四種投資渠道，哪種產(chǎn)生的效益最大？”記者問(wèn)道：“這個(gè)要視情況而定，比如2007年肯定是股票的收益最大。”袁主任說(shuō)道。

        “隨著資產(chǎn)規(guī)模的增加，有沒(méi)有考慮過(guò)成立專門的投資理財(cái)小組來(lái)管理這部分資金呢？”記者繼續(xù)問(wèn)道。

        “有這個(gè)想法，但是作為公益基金會(huì)，也不太可能會(huì)有高報(bào)酬，所以缺乏這方面的人才，基金會(huì)的規(guī)模估計(jì)就維持在目前這個(gè)1.6億元左右的水平。”

        袁主任最后還向記者表示，現(xiàn)在稅務(wù)局對(duì)基金會(huì)產(chǎn)生的投資收益按照20%來(lái)收稅，投資收益主要是用作公益事業(yè)的支出，投資收益越多也意味著受益面越廣，所以我們希望相關(guān)部門能在稅收方面有所優(yōu)惠。

一年內(nèi)3度進(jìn)出生益科技

據(jù)愛(ài)建股份信息顯示，上海愛(ài)建股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱公司）的前身上海市工商界愛(ài)國(guó)建設(shè)公司,是以劉靖基、唐君遠(yuǎn)等為代表的上海市老一輩工商業(yè)者和部分境外人士，共同集資5700余萬(wàn)元，于1979年9月22日創(chuàng)建的大陸首家民營(yíng)企業(yè)。公司于1992年9月22日改制為上海愛(ài)建股份有限公司，并于1993年4月在上海證券交易所掛牌上市。

        袁主任向記者表示，理事長(zhǎng)是愛(ài)建股份的創(chuàng)始人，所以我們持有一部分是作為紀(jì)念。另外一只是生益科技，是我們理事長(zhǎng)比較熟悉、了解的企業(yè)才會(huì)買入，而其他的股票都覺(jué)得風(fēng)險(xiǎn)較大。唐氏家族是做實(shí)業(yè)的，所以覺(jué)得股票“很空”，生益科技未來(lái)也不會(huì)持有太久，還是會(huì)拋掉的。

        記者查詢歷年的股東名單變化情況，唐氏基金會(huì)在生益科技上進(jìn)行了數(shù)次短線操作?；饡?huì)在2008年第二季度新進(jìn)入生益科技前十大流通股東名單，持有213萬(wàn)股，位列第九大流通股東。截至2008年6月30日，生益科技收盤價(jià)5.9元，基金會(huì)持有的市值約為1256.7萬(wàn)元，在同年第三季度賣出。而后基金會(huì)又在同年第四季度進(jìn)入生益科技前十大流通股東名單，持有226.5萬(wàn)股。截至2008年12月31日，生益科技收盤價(jià)4.63元，基金會(huì)持有的市值約為1048.695萬(wàn)元。據(jù)生益科技今年一季報(bào)顯示，唐氏教育基金會(huì)在今年一季度已經(jīng)退出了前十大流通股東之列。而今年半年報(bào)顯示，基金會(huì)在第二季度又進(jìn)入到前十大流通股東，持有216.5萬(wàn)股，以6月30日生益科技收盤價(jià)6.75元計(jì)算，其市值約為1461.375萬(wàn)元。

樣本調(diào)查2

上海交大教育發(fā)展基金  打新為主

　　　　上海交通大學(xué)位于上海市閔行區(qū)東川路上，距離市區(qū)有三十公里左右，上海交通大學(xué)教育發(fā)展基金會(huì)  （以下簡(jiǎn)稱交大基金會(huì)）就在該校園內(nèi)辦公。

還持有兩只銀行股

        交大基金會(huì)主任助理殷潔女士接待了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。交大基金會(huì)于2001年成立，初始資金為1000萬(wàn)元，截至目前，資金規(guī)模已經(jīng)累積到4個(gè)億左右，基金會(huì)的首要任務(wù)是籌款，支持交大的教育事業(yè)。由于是高校背景，籌款相比其他基金會(huì)來(lái)說(shuō)要容易些，2008年基金會(huì)共募集到資金2億左右，其中海外人士捐款在8000萬(wàn)元左右，全年支出3000萬(wàn)元左右。

        “從海外高?；饡?huì)運(yùn)作情況來(lái)看，資產(chǎn)保值增值對(duì)基金會(huì)的發(fā)展起著非常重要的作用，我們的目標(biāo)是在未來(lái)三年內(nèi)，通過(guò)籌款及資本運(yùn)作，使得資金規(guī)模能達(dá)到10億元。從2003年開始，基金會(huì)就有意識(shí)進(jìn)入到資本市場(chǎng)，主要是以打新股為主，中簽上市當(dāng)天就拋掉，并且自2008年年底以來(lái)，還持有兩只銀行股。”而據(jù)記者了解，在交大基金會(huì)的理事會(huì)成員里面，就有招商銀行的前董事。

        “還有就是買基金、信托產(chǎn)品以及券商的集合理財(cái)計(jì)劃，投資方向由投資決策組決定后上報(bào)理事長(zhǎng)，目前投資決策組有三位成員。”殷潔向記者說(shuō)道。

充分利用校友和專家資源

        “上海交大畢業(yè)的金融人才有很多，有豐富的校友、專家資源，在股票投資方面是不是有一定的優(yōu)勢(shì)？”記者問(wèn)道。

        “實(shí)際上，我們也在盡量利用學(xué)校資源做投資，我們現(xiàn)在只持有兩只銀行股。在股票市場(chǎng)上的投資，資金安全是第一。”殷潔告訴記者。

        “買股票是以長(zhǎng)期持有為主，還是短線操作？”記者又問(wèn)道。“我們也希望長(zhǎng)期持有，但是市場(chǎng)下跌的時(shí)候，我們還是會(huì)選擇拋出避險(xiǎn)，這兩只銀行股自2008年底以來(lái)，已經(jīng)陸續(xù)減持掉一部分了。”

        另外，王正敏在談到高?；饡?huì)時(shí)還向記者說(shuō)道，高校基金會(huì)籌款相比其他基金會(huì)更容易，并且有很多專業(yè)人才，這將有助于提高資本運(yùn)作水平。上海幾所高?；饡?huì)原本還要聯(lián)盟起來(lái)做投資，但是公益基金會(huì)不同于其他，資金的安全是第一位。



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