溢價2.9倍 珠海中富收購大股東關聯(lián)資產

      每經記者 翟敏 發(fā)自深圳

        珠海中富（000659）昨日公告稱，董事會已同意公司及全資子公司中富(香港)實業(yè)股份有限公司購買Beverage Packaging（HK）Company Limited 持有的若干子公司股權及沈陽中富膠蓋有限公司、成都中富膠蓋有限公司關于生產膠罐的經營性資產。

        據(jù)悉，本次收購涉及金額2.57億元，被收購業(yè)務是珠海中富前控股股東的關聯(lián)非上市業(yè)務，約于15年前開辦，被現(xiàn)珠海中富控股股東于2007年底全面收購并擁有。值得注意的是，珠海中富此次開出的收購價是被收購業(yè)務凈資產的2.9倍，凈資產溢價略高。

         據(jù)悉，被收購的關聯(lián)資產業(yè)務包含兩個核心產品：膠罐和紙杯。兩項業(yè)務均擁有優(yōu)良的客戶，膠罐的客戶是各大飲用水廠商如怡寶、景田、屈臣氏、娃哈哈、雀巢等；紙杯的客戶是肯德基、德克士等餐飲連鎖企業(yè)，為國內排名前三的紙杯供應商之一。此兩項業(yè)務過往利潤穩(wěn)定，2008年和2007年的合并凈利潤分別是1454萬元和1324萬元。公司方面稱，如果收購完成，膠罐業(yè)務、紙杯業(yè)務全部進入上市公司，將直接提升上市公司的收入和利潤。

        珠海中富方面表示：被收購資產采用負債經營，凈資產比例較??；資產規(guī)模相比偏小，是租用而不是擁有廠房以減少資產投資。此外，以國際收購活動常用的標準量度此收購價，市盈率相當于2008年實際凈利潤的17.69倍，相對而言珠海中富的市盈率相當于2008年實際凈利潤的85倍。

        珠海中富認為，中富系統(tǒng)紙杯業(yè)務面臨的競爭壓力越來越大，原有競爭對手不斷追加投資，提高設備性能的同時加大產能，而且還不斷有新的競爭者加入。由于中富系統(tǒng)紙杯業(yè)務一直在跟隨肯德基、可口可樂、百事可樂等全球最著名餐飲企業(yè)共同發(fā)展，我國經濟的快速發(fā)展必定帶動餐飲業(yè)等消費經濟的不斷增長，中富紙杯業(yè)務的發(fā)展前景比較樂觀。