銀行理財半年報：“踏空”牛市行情

每經(jīng)記者  陳珂  發(fā)自上海

        在經(jīng)歷了去年證券市場投資深度虧損的教訓后，今年上半年銀行理財似乎有點“矯枉過正”，除了錯過股市之外，也錯過了大宗商品回暖帶來的投資機會。

        今年上半年，上證綜指和深成指分別上漲了62%和78%?？上У氖牵诮?jīng)歷了去年證券市場投資深度虧損的教訓后，“矯枉過正”的銀行系理財產(chǎn)品“踏空”了這波行情。

收益率徘徊在低位

        上半年，股票市場甚至大宗商品市場掘金機會充裕，但銀行系理財產(chǎn)品仍將目光鎖定在了低風險、低收益投資領(lǐng)域。

        據(jù)普益財富最新統(tǒng)計顯示，今年1~6月國內(nèi)各家銀行共發(fā)行了2432款本外幣理財產(chǎn)品，其中風險度較低的信貸資產(chǎn)類、債券和貨幣市場類，以及票據(jù)資產(chǎn)類產(chǎn)品占比接近90%。這樣謹慎的策略，讓銀行理財產(chǎn)品回歸穩(wěn)健，但也錯過了股市上漲帶來的黃金獲益機會，導致產(chǎn)品整體收益率偏低。

        以人民幣產(chǎn)品為例，1~6月共發(fā)行信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品801款，發(fā)行占人民幣產(chǎn)品的41.78%；債券和貨幣市場類理財產(chǎn)品為710款，發(fā)行占人民幣產(chǎn)品的37.04%；票據(jù)資產(chǎn)類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)也超過百款，但4月以來，由于銀行承兌匯票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率維持在一個相當?shù)偷乃剑y行方面已放緩了發(fā)行。

        今年以來持續(xù)的低利率環(huán)境仍對產(chǎn)品收益率影響很大，理財產(chǎn)品整體收益率被拉低至僅稍高于同期儲蓄，一些期限在3~6個月的產(chǎn)品收益率只有1.5%~2%。

        實際上，類似操作策略錯過的不僅僅是A股市場的機會。今年上半年，恒生指數(shù)和道瓊斯指數(shù)表現(xiàn)突出，但國內(nèi)銀行系理財產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品卻并未成功預測這一走勢，相關(guān)領(lǐng)域投資產(chǎn)品發(fā)行過少。

        對此，市場人士認為，由于去年證券投資類理財產(chǎn)品遭遇大幅浮虧，監(jiān)管層加強了對此類理財產(chǎn)品的監(jiān)管。但值得注意的是，今年僅有的幾個高收益產(chǎn)品正是此前詬病極多、投資者談之色變的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，包括掛鉤中資港股、恒生指數(shù)、中國企業(yè)指數(shù)以及相關(guān)指數(shù)基金等各種保本或有限保本產(chǎn)品。

未能把握大宗商品市場

        除了錯過股市外，銀行系理財產(chǎn)品也未能把握住大宗商品回暖的機會。

        今年國際大宗商品市場先于股市回暖，紐約商品交易所原油期貨合約從今年一季度最低不高于35美元/桶上漲至二季度最高超過70美元/桶，漲幅超過50%；倫敦銅從一季度最低不過3000美元/噸上漲至二季度最高接近5400美元/噸。

        然而，上半年相關(guān)銀行產(chǎn)品的發(fā)行屈指可數(shù)，但僅有的少數(shù)幾個產(chǎn)品均錄得較高收益。例如某外資銀行的  “瑞銀彭博黃金超額回報指數(shù)”產(chǎn)品，累計收益率為30.67%。

        值得注意的是，今年6月，銀監(jiān)會再度頒布了理財資金投資管理新的規(guī)范細則，并有意引導銀行理財產(chǎn)品投資向更為謹慎、穩(wěn)健的方向運作，未來銀行系理財產(chǎn)品“穩(wěn)健”的操作策略有望延續(xù)。

        從6月理財產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)和投資方向看，僅數(shù)十款理財產(chǎn)品風險較高，其他多為穩(wěn)健型理財產(chǎn)品。市場人士坦言，這種風格雖然從根本上杜絕了風險，但也會錯失一些機會。

        有意思的是，在監(jiān)管層有意限制銀行產(chǎn)品對股權(quán)領(lǐng)域的投資之后，今年6月，有銀行利用最后的時間發(fā)行了14款同類產(chǎn)品，創(chuàng)今年來單月最高發(fā)行數(shù)量，單月募資規(guī)模超過53.6億元，發(fā)行主體包括中國建設(shè)銀行、中國銀行、中信銀行、交通銀行等。

同步播報

理財品發(fā)行量6月創(chuàng)單月新高

　　　　據(jù)普益財富統(tǒng)計，今年6月國內(nèi)銀行共發(fā)行理財產(chǎn)品517款，創(chuàng)造今年發(fā)行數(shù)量最高紀錄。

        據(jù)統(tǒng)計，2009年上半年，全國70家銀行共發(fā)行2431款個人理財產(chǎn)品，6月全國47家銀行共發(fā)行理財產(chǎn)品517款，與5月的408款相比，理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)環(huán)比增幅為26.71%。

        不過相比于2008年上半年，今年同期理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)僅高出百款，說明銀行理財業(yè)務雖然保持著一定增長，但是相比前幾年，增幅已大幅下降。

        普益財富分析師表示，這種情況不但與宏觀經(jīng)濟政策和金融市場的變動有關(guān)，而且與銀行理財業(yè)務的基數(shù)有關(guān)。“經(jīng)過幾年的快速增長，銀行已成為基金、信托等之外的重要理財市場，為投資者保值增值提供了重要渠道。”

        同時，2009年上半年保本型理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為1226款，市場占比為50.43%；非保本型理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為1206款，市場占比為49.57%。



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