中央?yún)R金，持倉(cāng)曝光！

每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 程鵬 葉峰    

當(dāng)中央?yún)R金在2025年4月主動(dòng)亮出了“國(guó)家隊(duì)”與“類平準(zhǔn)基金”身份，其市場(chǎng)動(dòng)向便成為各方矚目的焦點(diǎn)。如今，隨著基金一季報(bào)密集披露，匯金最新的動(dòng)向也浮出水面。

一季度增持滬深300

最新披露的基金一季報(bào)顯示，中央?yún)R金買入了多只滬深300ETF。本次增持的主體是中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司，而另一主體中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司則是選擇了按兵不動(dòng)。

華泰柏瑞滬深300ETF最新披露的2025年一季報(bào)顯示，從持倉(cāng)數(shù)據(jù)來看，今年年初，名為“機(jī)構(gòu)2”的投資者持有該ETF份額達(dá) 266.21億份。回溯該ETF去年年報(bào)可知，截至去年年末，中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司持有份額同樣為266.21億份。值得關(guān)注的是，在今年一季度，“機(jī)構(gòu) 2”（即中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司）進(jìn)一步出手，對(duì)該ETF實(shí)施增持操作，增持份額達(dá)3.63億份，持有份額增加至269.84億份。

華泰柏瑞滬深300ETF一季報(bào)

華泰柏瑞滬深300ETF去年年報(bào)

另外，易方達(dá)滬深300ETF也同樣獲得了大舉增持（如下圖所示），中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司在今年一季度期間增持超5億份，截至一季度末持有份額超過了200億份。

易方達(dá)滬深300ETF今年一季報(bào)

易方達(dá)滬深300ETF去年年報(bào)

華夏滬深300ETF的2025年一季報(bào)顯示，中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司在今年一季度期間增持了約1.57億份。

嘉實(shí)滬深300ETF的一季報(bào)顯示，中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司在2024年末持有該基金約102.98億份，一季度期間申購(gòu)了1.17億份，持有份額增至約104.15億份。

從增持標(biāo)的分布來看，中央?yún)R金資管在今年一季度的操作展現(xiàn)出高度集中的特征。其主要瞄準(zhǔn)華泰柏瑞、易方達(dá)、華夏、嘉實(shí)四家基金公司旗下的滬深300ETF產(chǎn)品進(jìn)行布局，通過精準(zhǔn)的資金投入持續(xù)加碼。不過，曾被匯金納入增持名單的華夏上證50ETF、南方中證1000ETF等產(chǎn)品，在一季度的持倉(cāng)數(shù)據(jù)中并未出現(xiàn)匯金增持的跡象。

ETF成資金布局主陣地

4月7日，中央?yún)R金公司發(fā)布公告表示，堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景，充分認(rèn)可當(dāng)前A股配置價(jià)值，已再次增持交易型開放式指數(shù)基金（ETF），未來將繼續(xù)增持，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。當(dāng)日，多只滬深300ETF尾盤成交顯著放量，華泰柏瑞、易方達(dá)、華夏、嘉實(shí)滬深300ETF成交額分別達(dá)到243.15億元、107.62億元、92.52億元、61.78億元。

4月8日，中央?yún)R金公司有關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)一步明確，公司將持續(xù)發(fā)揮資本市場(chǎng)“穩(wěn)定器”作用，有效平抑市場(chǎng)異常波動(dòng)，秉持“該出手時(shí)果斷出手”的原則。下一步，中央?yún)R金將堅(jiān)定增持各類市場(chǎng)風(fēng)格的ETF，通過加大增持力度、優(yōu)化增持結(jié)構(gòu)，持續(xù)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。中央?yún)R金強(qiáng)調(diào)，自身具備充分信心與足夠能力，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

國(guó)泰海通證券在過去兩周對(duì)ETF基金的跟蹤顯示，4月7日至4月11日期間，A股寬基類ETF成為資金增配的核心方向，其中滬深300板塊凈流入984億元，4只產(chǎn)品單周流入均超100億元；中證1000、中證500、上證50、創(chuàng)業(yè)板指板塊合計(jì)凈流入逾600億元。4月14日至4月18日，寬基類ETF延續(xù)資金流入趨勢(shì)，滬深300板塊再度凈流入325億元，上證50、中證500、科創(chuàng)板綜、中證1000板塊合計(jì)凈流入逾160億元。

東吳證券首席策略分析師陳剛指出，近兩周，ETF資金已成為市場(chǎng)最重要的增量來源。4月7日至17日期間，股票型ETF總計(jì)凈流入1926億元。從資金結(jié)構(gòu)看，寬基指數(shù)ETF “吸金”效應(yīng)顯著，累計(jì)凈流入1872億元；行業(yè)主題、策略風(fēng)格ETF則分別凈流入21億元、32億元。

陳剛分析稱，自去年起，“國(guó)家隊(duì)”資金配置策略逐步由個(gè)股轉(zhuǎn)向被動(dòng)指數(shù)工具。2023年底，“國(guó)家隊(duì)”ETF持倉(cāng)規(guī)模僅1225億元，ETF與個(gè)股配置比例為4：96；而截至2024年底，其ETF持倉(cāng)規(guī)模已突破萬億元，ETF與個(gè)股配置比例大幅提升至 20:80，指數(shù)產(chǎn)品正成為中長(zhǎng)期資金入市的主要載體。

陳剛認(rèn)為，以中央?yún)R金為代表的中長(zhǎng)期資金逆勢(shì)增持，釋放出明確的政策維穩(wěn)信號(hào)，有效穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。受益于ETF大幅流入的藍(lán)籌權(quán)重股或成為市場(chǎng)交易的核心方向，建議重點(diǎn)關(guān)注盈利穩(wěn)定性高、現(xiàn)金流充沛、具備行業(yè)龍頭地位的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌標(biāo)的。

值得注意的是，繼4月中央?yún)R金率先表態(tài)增持ETF穩(wěn)定市場(chǎng)后，誠(chéng)通、國(guó)新、電科等國(guó)有大型金融控股集團(tuán)及央企集團(tuán)紛紛響應(yīng)，相繼宣布參與市場(chǎng)穩(wěn)定行動(dòng)，當(dāng)下的二季度，中央?yún)R金的動(dòng)作也更加值得期待。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

記者|李娜

編輯|程鵬?葉峰?蓋源源

校對(duì)|金冥羽

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