主題行情繼續(xù)演繹！大盤反彈未到結(jié)束之時——道達投資手記

今天，A股三大指數(shù)集體反彈。截至收盤，上證指數(shù)上漲1.16%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲2.25%、2.27%。

滬深兩市成交額達到1.61萬億元，較昨日縮量901億元。滬深京三市共有4950只個股上漲，386只個股下跌，上漲個股數(shù)量創(chuàng)下1月15日以來的新高。

在達哥經(jīng)常觀察的10個指數(shù)中，已經(jīng)有8個指數(shù)回到了或盤中回到了本周一K線的高點上方。這8個指數(shù)是上證指數(shù)、深證成指、上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)、中證500指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、微盤股指數(shù)。

中證1000指數(shù)、國證2000指數(shù)，雖然沒有觸及本周一K線的高點，但盤中距離周一高點已不遠(yuǎn)。

用于觀察市場情緒的最近情緒指數(shù)，也回到了本周一的高點上方。用于觀察活躍資金的昨日連板指數(shù)、昨日漲停指數(shù)均創(chuàng)下新高。

就板塊表現(xiàn)來看，本周調(diào)整幅度最大的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、英偉達產(chǎn)業(yè)鏈、消費電子、元器件等科技方向，今天均大幅上漲。

本周市場迎來了史上最強“穩(wěn)市組合拳”。央行、金融監(jiān)管總局、國資委等多部委、多層面、多主體參與的穩(wěn)市政策密集襲來，“國家隊”、社?；稹㈦U資、公私募、上市公司等中長期資金積極入市。

在昨天的文章中，達哥提到，市場擔(dān)憂情緒已經(jīng)化解，行情將步入正軌。政策利好、市場信號以及“貿(mào)易受損”板塊大幅修復(fù)，均驗證了上述“行情步入正軌”的觀點。

在市場過度擔(dān)憂情緒完全消除的情況下，此時就是重視板塊個股的階段。

盡管達哥提到重視板塊個股，但也有必要說一說大盤。

本周一，上證指數(shù)留下了跳空缺口。從A股兩次因貿(mào)易摩擦引發(fā)的跳空下跌來看，后續(xù)都有嘗試回補該缺口的動作。

第一次是2018年3月23日留下的向下跳空缺口，之后的兩個月，大盤兩度嘗試對該缺口進行回補，雖然沒有完全回補，但都非常接近缺口上沿。

第二次是2019年5月6日留下的向下跳空缺口，之后的兩個月，大盤基本回補了該缺口。

借鑒上述兩段歷史走勢的經(jīng)驗，達哥認(rèn)為，后續(xù)上證指數(shù)的目標(biāo)就是嘗試回補掉本周一的跳空缺口。

在一段時間內(nèi)無論是否完全回補缺口，達哥覺得不重要，重要的是要看到其有回補缺口的動力，這能讓以大盤作為倉位參考的投資者心里有底。

短期而言，今天上證指數(shù)留下的向上跳空缺口屬于普通型缺口，一般來說是會回補的。至于什么時候回補，達哥當(dāng)前也無法判斷，只有走一步看一步。

板塊方面，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、英偉達產(chǎn)業(yè)鏈、消費電子、元器件等板塊，因美股大漲而出現(xiàn)修復(fù)走勢。除此之外，市場的階段主線依然比較清晰，那就是內(nèi)需消費方向。

內(nèi)需消費方向，食品飲料、旅游、農(nóng)林牧漁這3個板塊的指數(shù)，創(chuàng)下了今年以來的新高；商業(yè)連鎖、房地產(chǎn)、酒店餐飲這3個板塊的指數(shù)，收復(fù)了本周一的失地；釀酒板塊指數(shù)距離收復(fù)本周一的失地僅一步之遙。

在這些板塊中，必需消費品的市場預(yù)期相對較好，比如豬肉及肉制品、雞肉雞蛋、水產(chǎn)品、糧油、乳制品以及嬰童需求品等?？蛇x消費品的市場預(yù)期次之，比如零食、酒、旅游、酒店餐飲等。

另外，在提振消費的背景下，超市、便利店、百貨等零售方向也值得關(guān)注。“五一”長假還有不到三周就將到來，也在催化旅游、酒店餐飲等板塊。

消息面上，《福建省深化內(nèi)外貿(mào)一體化發(fā)展實施方案（征求意見稿）》公開征求意見。4月7日，吉林、海南兩省專題研究提振消費工作。近期多地出臺生育補貼政策。

商務(wù)部新聞發(fā)言人今日表示，自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)有關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域現(xiàn)行保稅政策維持不變，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，商品離開有關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域，進入國內(nèi)市場內(nèi)銷時，需補繳相應(yīng)稅款。

上述消息，可能會對自貿(mào)區(qū)題材形成催化。

因美國貿(mào)易政策引發(fā)的相關(guān)板塊行情，已由內(nèi)需消費向中歐貿(mào)易、轉(zhuǎn)口貿(mào)易、跨境支付等蔓延。達哥認(rèn)為，板塊行情的延伸，有助于鞏固內(nèi)需消費方向的階段主題炒作。

中信證券研報指出，《提振消費專項行動方案》的發(fā)布，標(biāo)志著我國消費政策的全面性升級與創(chuàng)新。后續(xù)政策端，將在提升供給質(zhì)量、優(yōu)化消費環(huán)境、提升消費能力、強化消費意愿、加強政策協(xié)同等方面持續(xù)發(fā)力，實質(zhì)性刺激政策有望落地。

中信證券進一步指出，當(dāng)前消費估值仍處于合理偏低水平。消費在數(shù)年疲弱表現(xiàn)下，供需格局隨之調(diào)整優(yōu)化。經(jīng)營端，即使不考慮政策潛在拉動，在基數(shù)壓力減輕背景下，2025年二季度有望成為多數(shù)消費行業(yè)的壓力見底窗口。

最后達哥作一個總結(jié)：今天市場強勁反彈，大盤后續(xù)預(yù)期是嘗試回補周一的跳空缺口，反彈行情還沒有到結(jié)束之時。由于今天的跳空缺口或有回補需求，因此在操作上以低吸為主。板塊上，繼續(xù)重視內(nèi)需消費方向。

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（張道達）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 文多 攝