紅海局勢存不確定性、貿(mào)易關(guān)稅政策烈度更強 中遠(yuǎn)?？兀侯A(yù)計2025年集運需求增速放緩

每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

3月22日，中遠(yuǎn)海控（601919.SH，股價14.26元，市值2276.14億元）披露最新業(yè)績報告，2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2338.59億元，同比增長33.29%，實現(xiàn)歸母凈利潤491.00億元，同比增長105.78%。

展望2025年，中遠(yuǎn)?？乇硎?，在地緣沖突頻發(fā)、貿(mào)易摩擦加劇以及政策不確定性上升等風(fēng)險影響下，全球經(jīng)貿(mào)增長存在一定的不確定性。預(yù)計2025年全球集裝箱航運市場需求仍有望實現(xiàn)增長，但增速有所放緩。全球貿(mào)易也正在從“Just In Time”（準(zhǔn)時生產(chǎn)體制）和“成本驅(qū)動”的傳統(tǒng)模式，向供應(yīng)鏈韌性、多樣化“風(fēng)險管理”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。

亞歐航線貨量下降、收入上升

2024年，中遠(yuǎn)?？丶b箱航運業(yè)務(wù)收入2259.71億元，增長34.40%，毛利率增加14.02個百分點，達(dá)29.23%。

報告期內(nèi)，中國出口集裝箱運價綜合運價指數(shù)CCFI均值同比增長65%。公司認(rèn)為，2024年以來，集裝箱航運市場貨量整體呈現(xiàn)溫和增長態(tài)勢，伴隨著紅海局勢持續(xù)發(fā)酵等因素，有效運力供給不足，市場運價水平高位波動。

由于公司集裝箱航運業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績同比上升，截至2024年末，中遠(yuǎn)海控經(jīng)營性現(xiàn)金流同比增加凈流入467.29億元，增幅達(dá)206.91%。值得注意的是，公司的應(yīng)收賬款余額也較上年末增加20.24億元，增幅達(dá)30.06%。

分航線看，2024年，中遠(yuǎn)海運集運與東方海外雙品牌年貨運量共計2593.93萬標(biāo)準(zhǔn)箱，同比增長10.12%。其中，亞歐航線（包括地中海）呈現(xiàn)出量降價升的特征，貨運量為377.88萬標(biāo)準(zhǔn)箱，同比減少13.30%，航線收入為464.56億元，同比增長41.03%。

經(jīng)初步計算，2024年，中遠(yuǎn)?？貋啔W航線的平均價格為12293.92元/標(biāo)準(zhǔn)箱（1728.13美元/標(biāo)準(zhǔn)箱）。對此，公司方面表示，盡管2024年新船交付運力增長顯著，但紅海船舶繞航疊加港口擁堵，消化吸收了部分運力，有效緩解市場供給壓力，隨著供需關(guān)系趨緊，市場運價反彈回升。

多樣化風(fēng)險管理應(yīng)對復(fù)雜多變

而進(jìn)入2025年，航運聯(lián)盟深刻變局，集運市場運輸需求表現(xiàn)略顯疲軟，多數(shù)航線市場運價持續(xù)走低。3月21日，上海航運交易所發(fā)布的中國出口集裝箱運輸市場周報顯示，上海港出口至歐洲基本港的市場運價（海運及海運附加費）為1306美元/TEU（標(biāo)準(zhǔn)箱）?？梢?，今年的市場運價已低于去年的平均水平。

對此，中遠(yuǎn)?？赜衷撊绾螒?yīng)對未來風(fēng)險？公司在年報中主要提及了三大方面，第一，其船隊建設(shè)正在加快各細(xì)分市場運力投入；第二，所在的海洋聯(lián)合作運力規(guī)模超500萬TEU，規(guī)模領(lǐng)先；第三，公司將強化經(jīng)營成本管控，增強抗周期能力。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi)，公司的抗周期措施體現(xiàn)在多個維度。其中包括，在財務(wù)方面，中遠(yuǎn)?？卦谠龊瘳F(xiàn)金流的同時將資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步下降至42.70%；在環(huán)保方面，公司的甲醇雙燃料集裝箱船舶將增至32艘，合計運力近59萬TEU；在供應(yīng)鏈方面，公司參與美的集團H股IPO、戰(zhàn)略性入股鹽田港和安吉物流，以及提升物流子公司持股比例等；在業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面，鋰電池、光伏、跨境電商貨量同比漲幅分別為19.2%、20%、72.1%。

公司方面表示，展望未來，復(fù)雜多變?nèi)詫⑹羌b箱航運業(yè)的主基調(diào)。一方面，地緣政治影響更大、紅海局勢的不確定性、貿(mào)易關(guān)稅政策烈度更強等，使得全球貨流結(jié)構(gòu)持續(xù)深刻演變；另一方面，全球經(jīng)濟韌性發(fā)展、新興市場崛起與區(qū)域經(jīng)濟一體化等形勢給集裝箱航運市場帶來新機遇。2025年，新興市場、區(qū)域市場、第三國市場仍有望保持較好增長。

此外，中遠(yuǎn)海控擬向全體股東每股派發(fā)期末現(xiàn)金紅利人民幣1.03元（含稅），合計161.31億元（含稅）。由此，2024年度公司共計派發(fā)現(xiàn)金分紅總額約244.31億元，約占?xì)w母凈利潤的50%。同日，中遠(yuǎn)?？嘏段磥砣旯蓶|回報規(guī)劃，2025年—2027年度內(nèi)分配的現(xiàn)金紅利總額應(yīng)占公司當(dāng)年度凈利潤的30%~50%。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 資料圖