上美股份發(fā)布2024年度業(yè)績：韓束品牌成公司“搖錢樹”，營收占比超八成

每經(jīng)記者 范芊芊    每經(jīng)編輯 梁梟    

擁有抖音美妝“一哥”韓束品牌的上美股份（02145.HK，股價44.05港元，市值175.33億港元）披露了2024年財報。

3月20日晚間，上美股份披露2024年全年業(yè)績。公司實現(xiàn)收入67.93億元，同比增長62.1%，年度溢利為8.03億元，同比增長74%。相較2023年，公司營收增速加快，但利潤增速在放緩。

上美股份旗下主要有四大品牌：韓束、一葉子、紅色小象和newpage一頁。近兩年來，韓束、newpage一頁表現(xiàn)強勁，拉動了公司的業(yè)績增長。但也需要注意的是，2024年韓束的營收占比已上升至80%以上，公司對于單一品牌的依賴正在加強，同時處于陣痛調(diào)整期的第二大品牌一葉子在2024年的營收繼續(xù)下滑。

韓束營收占比增至八成以上，一葉子營收繼續(xù)下滑

財報數(shù)據(jù)顯示，2024年，定位“科學抗衰”的護膚品牌韓束實現(xiàn)營收55.91億元，同比增長80.9%。同時，根據(jù)行業(yè)媒體發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年，韓束在線渠道GMV（商品交易總額）位列美妝國貨品牌第二；增速位列頭部美妝品牌第一。

抖音平臺是韓束銷售的主要平臺，韓束也被稱為“抖音美妝一哥”，連續(xù)兩年位列抖音美妝TOP1。去年韓束的營收增速更高，根據(jù)2023年財報，韓束的收入增速為143.8%。

隨著韓束在抖音平臺持續(xù)火熱，一方面，韓束營收規(guī)模在上美股份整體的比例攀升明顯，從2022年的47.4%攀升至2023年的70%以上，2024年再度升至82.3%。另一方面，韓束熱銷也帶動了上美股份線上渠道收入的增長，從2022年的75%左右攀升至2023年的85%左右，2024年則已經(jīng)超過90%。

“韓束品牌勢能增強、線上自營能力提升。”上美股份在財報中解釋線上自營銷售收入增長的原因。2024年，上美股份線上渠道實現(xiàn)營收61.5億元，同比增長超70%，其中線上自營銷售收入同比增長82.6%。

但這也帶來一個問題：上美股份對韓束這一單一品牌的依賴性也在增強。同時，上美股份旗下第二大品牌一葉子近兩年表現(xiàn)一直不太理想。

2024年，一葉子延續(xù)了營收下滑的態(tài)勢，實現(xiàn)營收2.29億元，同比下滑35.7%，公司稱主要是由于該品牌現(xiàn)在正在轉(zhuǎn)型升級調(diào)整。而在2023年，一葉子的營收也以30%左右的幅度下滑，公司給出的原因也類似。為了提振一葉子的業(yè)績，上美股份在2024年也有一些動作，包括官宣品牌全新代言人，與擁有資源和經(jīng)驗的合作方成立子公司。

“作為多品牌運營的上美，在不同階段側(cè)重不同品類和品牌，是其戰(zhàn)略運營的一種策略。特別是對于上美的經(jīng)營管理風格而言，‘聚焦’和‘All-in’的風格可能會造成品牌表現(xiàn)的‘差異’。”美妝資深評論人、美云空間電商創(chuàng)始人白云虎對記者分析稱。他進一步表示，一葉子的品牌定位從最初的面膜到如今聚焦純凈護膚，還在早期發(fā)展階段，也就得不到最大的資源加持，取得這樣的業(yè)績表現(xiàn)也就可以理解了。

newpage一頁營收規(guī)模趕上紅色小象，嬰童護理賽道為何增長？

除了韓束，上美股份旗下的嬰童功效型護膚品牌newpage一頁在近兩年來也表現(xiàn)亮眼。2024年，newpage一頁實現(xiàn)營收3.76億元，同比增長146.3%，而在2023年，這一品牌的營收增速達到了近5倍。

雖然目前從收入規(guī)模來說，newpage一頁遠不及韓束，但其逐漸追上了公司第三大品牌紅色小象。紅色小象為專業(yè)的母嬰護理品牌，與newpage一頁同屬于嬰童護理賽道，2024年實現(xiàn)營收3.76億元，但同比增速僅有0.1%。

可以看到，2024年紅色小象勉強實現(xiàn)正增長，但如果對比2023年以及2024年上半年的數(shù)據(jù)來看，2024年成績還算不錯。2023年，紅色小象的收入同比2022年下滑超40%，2024年上半年同比上年同期則下滑了7.9%。

實際上，從行業(yè)整體來看，2024年的嬰童護理賽道整體都表現(xiàn)較為亮眼。根據(jù)大日化研產(chǎn)供銷一站式服務(wù)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺日化智云發(fā)布的一份報告，2024年1—9月，嬰童護理市場線上渠道銷售額為59.73億元，同比增長5.04%，銷量9405萬件，同比增長10.93%，其中嬰童護膚是主要品類，市場份額高達61%。

嬰童護理產(chǎn)品為何在線上渠道實現(xiàn)了增長？白云虎告訴記者，嬰童護理市場的增長，從出生人口的角度來看，是“逆勢”發(fā)展的。其核心原因，應(yīng)該是從基礎(chǔ)護膚到專業(yè)護理的一種“需求”升級，比如newpage一頁就是定位“嬰童敏感肌”等。

記者注意到，就在去年，日妝巨頭花王集團旗下珂潤也在中國市場殺入了兒童護膚賽道，推出了珂潤寶貝潤護系列新品。此前，花王集團曾對記者透露，這一產(chǎn)品系與300多名中國父母共創(chuàng)，并在中國生產(chǎn)。而本土美妝企業(yè)中，包括貝泰妮、潤本股份、上海家化都涉足嬰童護理賽道。

區(qū)別于普通市場，嬰童市場的護理產(chǎn)品研發(fā)面臨哪些挑戰(zhàn)？白云虎告訴記者，從嬰童市場的總體角度來看，“安全性”是首要的需求，也是法規(guī)關(guān)注的核心，因此如何能夠找到在滿足“功效性”前提下的“安全性”路徑，就是科研創(chuàng)新的調(diào)整（方向）。

針對年報相關(guān)內(nèi)容，《每日經(jīng)濟新聞》記者于3月21日向上美股份方面發(fā)去了采訪提綱，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。記者也撥打了投資者關(guān)系電話，未獲接聽。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）