固態(tài)電池量產(chǎn)沖刺！2027技術(shù)奇點(diǎn)火熱卡位 頭部廠商決戰(zhàn)萬億賽道

3月3日，固態(tài)電池概念大放異彩。表征板塊的電池ETF(561910)放量收漲3.05%，交投活躍，換手率達(dá)20.20%，近幾日交投勢能逐級放大。截至2月28日，該基金獲資金連續(xù)6日凈流入，累計(jì)約1.2億，份額直逼歷史新高。

固態(tài)電池：相比于液態(tài)電池，采用固態(tài)電解質(zhì)取代液態(tài)電解質(zhì)，是實(shí)現(xiàn)固態(tài)鋰電池高能量密度、高循環(huán)穩(wěn)定性和高安全性能的關(guān)鍵。因此相比起液態(tài)電池，固態(tài)電池有許多優(yōu)勢，是鋰電池未來的發(fā)展方向。

2025年或?yàn)楣虘B(tài)電池量產(chǎn)元年，產(chǎn)業(yè)界進(jìn)展不斷。“固態(tài)電池+人形機(jī)器人”加速推進(jìn)，固態(tài)電池因高能量密度、安全性及輕量化，或?qū)⒊蔀槿诵螜C(jī)器人能源首選。2024年底，廣汽集團(tuán)推出了搭載固態(tài)電池的第三代具身智能人形機(jī)器人——GoMate，GoMate的續(xù)航能力達(dá)到6小時(shí)，而且大幅降低了能耗，相比同類產(chǎn)品節(jié)能達(dá)80%以上。

電池ETF(561910)的基金經(jīng)理許榮漫表示，近期鋰電板塊關(guān)注度相對較高，主要系新技術(shù)進(jìn)展及階段性資金配置等因素影響，新技術(shù)方面，近期多家企業(yè)固態(tài)電池、半固態(tài)電池在產(chǎn)品性能、量產(chǎn)節(jié)奏等方面不斷推進(jìn)，后續(xù)預(yù)計(jì)更多電池企業(yè)、車企會更新相關(guān)量產(chǎn)情況，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有望加速，率先布局固態(tài)電池及相關(guān)材料的企業(yè)有望更為受益；從資金面角度看，年初以來科技相關(guān)領(lǐng)域漲幅相對較大，階段性切換訴求提升，鋰電板塊估值相對低位，市場關(guān)注度有望提升；從行業(yè)層面看，需求端在以舊換新及車企降價(jià)提質(zhì)帶動下，終端銷量維持較好增長，供給端隨著產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格回落，供給釋放放緩，部分環(huán)節(jié)存在改善空間，3月份多個(gè)環(huán)節(jié)排產(chǎn)環(huán)比改善。

東吳策略表示：電池板塊（SW二級）市盈率（PE-TTM）目前位于近10年約25%分位，固態(tài)電池分支多數(shù)標(biāo)的仍屬于電池板塊，在板塊基本面磨底的情況下估值進(jìn)一步下探的空間有限。產(chǎn)業(yè)端，寧德、比亞迪、豐田等將在2027年進(jìn)行固態(tài)電池示范裝車或小規(guī)模生產(chǎn)，中國電動汽車百人會相關(guān)負(fù)責(zé)人亦表示全固態(tài)電池預(yù)計(jì)2027年開始裝車，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化節(jié)奏已經(jīng)逐漸清晰。邏輯角度，固態(tài)電池具有高能量密度、高安全性和長壽命循環(huán)等優(yōu)勢，有助于人形機(jī)器人和低空飛行器提高靈活性和續(xù)航時(shí)間從而加速商用，亦即固態(tài)電池與近期最熱門板塊具有一定的邏輯承接性。此外，寧德時(shí)代計(jì)劃2025H1赴港上市，或?qū)Π鍓K構(gòu)成情緒面提振。

中信證券研報(bào)表示，2024年以來，頭部電池廠、整車廠以及專家學(xué)者對全固態(tài)電池的裝車節(jié)奏預(yù)期逐步收斂，即2027年小批量/示范性上車，2030年大規(guī)模量產(chǎn)，裝車節(jié)點(diǎn)明確。

光大證券認(rèn)為市場低估了全固態(tài)電池在人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)需求放量后，對安全及續(xù)航方面的支持。下一階段看全固態(tài)電池固態(tài)電解質(zhì)&硫化鋰的量產(chǎn)與降本；干法電極工藝是純增量環(huán)節(jié)，對輥壓機(jī)要求大幅提升，等靜壓技術(shù)尤其適用于硫化物固態(tài)電解質(zhì)層的成型。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，電池ETF(561910)跟蹤的中證電池指數(shù)中，“固態(tài)電池”概念股占比高達(dá)近四成！指數(shù)從滬深市場中選取業(yè)務(wù)涉及動力電池、儲能電池、消費(fèi)電子電池以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映電池主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。場外投資者可以借道聯(lián)接基金（A類：016019；C類：016020）介入。

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