國(guó)內(nèi)首批！現(xiàn)金流ETF（159399）即將發(fā)行，指數(shù)長(zhǎng)期跑贏紅利

每經(jīng)編輯 彭水萍

1月24日，國(guó)泰基金發(fā)布公告，旗下現(xiàn)金流ETF（代碼：159399）擬于1月27日至2月14日發(fā)行，通過(guò)聚焦具有更高盈利質(zhì)量的“現(xiàn)金奶牛”，力爭(zhēng)為投資者提供兼具防御屬性與收益回報(bào)的資產(chǎn)配置新工具。

據(jù)悉，現(xiàn)金流ETF緊密跟蹤富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)，旨在反應(yīng)自由現(xiàn)金流充足的股票的整體表現(xiàn)。根據(jù)富時(shí)指數(shù)公司信息，富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)從富時(shí)中國(guó)A股自由流通指數(shù)成分股中選取50只流動(dòng)性較強(qiáng)、成長(zhǎng)性較好、具備強(qiáng)勁現(xiàn)金流的優(yōu)質(zhì)上市公司證券作為指數(shù)樣本，大中市值風(fēng)格突出，以在指數(shù)層面持續(xù)實(shí)現(xiàn)較高的現(xiàn)金流收益率。從過(guò)往表現(xiàn)來(lái)看，富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)基日以來(lái)持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)異，長(zhǎng)期跑贏中證紅利指數(shù)。

近年來(lái)，A股市場(chǎng)的紅利策略因其出色的表現(xiàn)以及防御性備受投資者青睞。自由現(xiàn)金流作為穩(wěn)定紅利產(chǎn)生的前提條件，越來(lái)越受到關(guān)注。中金公司研報(bào)指出，新宏觀范式下，資金更貴更稀缺，全球宏觀波動(dòng)加劇。在此背景下，企業(yè)和投資者將更看重資金回籠周期，以提升其盈利與抗風(fēng)險(xiǎn)能力，全球范圍內(nèi)能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)正在且將持續(xù)打開(kāi)估值重估空間。 

與此同時(shí)，新“國(guó)九條”、市值管理等政策鼓勵(lì)上市公司分紅，自由現(xiàn)金流充沛的大中市值公司有望提高分紅比例。2024年A股現(xiàn)金分紅總額突破歷史新高，達(dá)到2.37萬(wàn)億元，超七成上市公司實(shí)施分紅。后續(xù)來(lái)看，在政策引導(dǎo)下，上市公司分紅比例有望進(jìn)一步提升。

2024年紅利行情持續(xù)演繹，部分紅利股估值溢價(jià)。后續(xù)看，紅利行情或出現(xiàn)分化，具有充裕、穩(wěn)定自由凈現(xiàn)金流的“現(xiàn)金奶牛”企業(yè)更有能力進(jìn)行高分紅，有望經(jīng)受住市場(chǎng)“大浪淘沙”。

值得關(guān)注的是，現(xiàn)金流ETF（代碼：159399）在分紅機(jī)制上設(shè)置了“月月評(píng)估分紅”的條款。根據(jù)基金公告顯示，基金管理人可每月對(duì)基金相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的超額收益率以及基金的可供分配利潤(rùn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，收益評(píng)價(jià)日核定的基金凈值增長(zhǎng)率超過(guò)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)同期增長(zhǎng)率或者基金可供分配利潤(rùn)金額大于零時(shí)，可進(jìn)行收益分配。這樣月度分紅的評(píng)估頻率，為投資者提供了兼顧現(xiàn)金流需求與投資獲得感的投資選擇。 

數(shù)據(jù)來(lái)源：富時(shí)指數(shù)公司。我國(guó)股市運(yùn)作時(shí)間較短，指數(shù)過(guò)往表現(xiàn)不代表未來(lái)。本基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平理論上高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。本基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復(fù)制策略，跟蹤富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

本基金收益分配原則為：1、本基金的收益分配方式為現(xiàn)金分紅；2、基金管理人可每月對(duì)基金相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的超額收益率以及基金的可供分配利潤(rùn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，收益評(píng)價(jià)日核定的基金凈值增長(zhǎng)率超過(guò)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)同期增長(zhǎng)率或者基金可供分配利潤(rùn)金額大于零時(shí)，基金管理人可進(jìn)行收益分配；3、當(dāng)基金收益分配根據(jù)基金相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的超額收益率決定時(shí)，基于本基金的特點(diǎn)，本基金收益分配無(wú)需以彌補(bǔ)虧損為前提，收益分配后基金份額凈值有可能低于面值；當(dāng)基金收益分配根據(jù)基金可供分配利潤(rùn)金額決定時(shí)，本基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值，即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值；4、在符合上述基金分紅條件的前提下，本基金可每月進(jìn)行收益分配。評(píng)價(jià)時(shí)間、分配時(shí)間、分配方案及每次基金收益分配數(shù)額等內(nèi)容，基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況確定并按照有關(guān)規(guī)定公告；鑒于本基金的特點(diǎn)，本基金分紅不一定來(lái)自基金盈利，基金分紅并不代表總投資的正回報(bào)。 （資料來(lái)源：基金招募說(shuō)明書(shū)、基金合同，具體以基金法律文件為準(zhǔn)）

本基金完全由國(guó)泰基金管理有限公司開(kāi)發(fā),本基金與倫敦證券交易所集團(tuán)公司及其附屬企業(yè)(統(tǒng)稱(chēng)“LSE Group”)之間沒(méi)有關(guān)聯(lián)，也并非受其發(fā)起、背書(shū)、出售或推廣。FTSE Russell是特定LSE Group公司的商標(biāo)名稱(chēng)之一。LSE Group概不對(duì)任何人士使用本基金或基礎(chǔ)數(shù)據(jù)承擔(dān)任何責(zé)任。