階段主線再迎利好！未來(lái)5年產(chǎn)值有望增長(zhǎng)26倍——道達(dá)投資手記

今天，A股三大指數(shù)漲跌不一。截至收盤(pán)，上證指數(shù)下跌0.05%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲0.48%、0.36%。

滬深兩市成交1.21萬(wàn)億元，較昨日小幅放量223億元。滬深京三市上漲的個(gè)股有1985只，下跌的個(gè)股有3257只，個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為下跌0.45%。

今天市場(chǎng)高開(kāi)低走及盤(pán)中多數(shù)時(shí)間震蕩，都在預(yù)期之內(nèi)，原因在于A股有自己的獨(dú)立走勢(shì)，不會(huì)因一些不足以影響市場(chǎng)的消息左右。最近兩天都是外圍傳來(lái)利好，大盤(pán)走勢(shì)分別是沖高回落、高開(kāi)低走。

對(duì)于大盤(pán)，昨天達(dá)哥提到，上證指數(shù)30分鐘級(jí)別出現(xiàn)了小跨度的弱頂背離，這使得短線有調(diào)整需求。

由于是小跨度且是弱頂背離，預(yù)示著即便調(diào)整，調(diào)整的空間也有限。下方3217點(diǎn)、3200點(diǎn)均有較強(qiáng)的支撐。

自1月14日收出中陽(yáng)線以來(lái)，上證指數(shù)已經(jīng)震蕩了5個(gè)交易日。一般而言，從第7個(gè)交易日開(kāi)始，就會(huì)迎來(lái)密集時(shí)間窗口。因此，從周四開(kāi)始，重點(diǎn)關(guān)注變盤(pán)方向。

不過(guò)，無(wú)論短期如何變盤(pán)，仍處于反彈周期中。對(duì)于操作而言，影響并不大，適用于做T及高拋低吸操作。

從盤(pán)面來(lái)看也是如此，盡管市場(chǎng)震蕩，但熱點(diǎn)與賺錢(qián)效應(yīng)并不缺少。

人形機(jī)器人成為全天市場(chǎng)最亮的星。與人形機(jī)器人有關(guān)的板塊，包括人形機(jī)器人、PEEK材料、減速器、機(jī)器人概念等，漲幅位居概念板塊前列，其中，人形機(jī)器人板塊指數(shù)以3.77%的漲幅位居兩市概念板塊漲幅榜的首位。與人形機(jī)器人有關(guān)的概念股，有超過(guò)10只個(gè)股漲停。

近期，人形機(jī)器人催化不斷，包括馬斯克“畫(huà)餅”人形機(jī)器人，未來(lái)兩年每年產(chǎn)量增加10倍；OpenAI硬件部門(mén)的總監(jiān)透露，OpenAI將開(kāi)發(fā)配備定制傳感器的機(jī)器人；富士康與優(yōu)必選開(kāi)啟人形機(jī)器人戰(zhàn)略合作；樂(lè)聚第100臺(tái)全尺寸人形機(jī)器人交付北汽越野車(chē)公司。其中，馬斯克對(duì)特斯拉人形機(jī)器人量產(chǎn)進(jìn)度的披露，明顯超出市場(chǎng)預(yù)期，加快了市場(chǎng)對(duì)人形機(jī)器人量產(chǎn)落地速度的預(yù)期。

消息面上，1月21日上午，全國(guó)首個(gè)異構(gòu)人形機(jī)器人訓(xùn)練場(chǎng)正式啟用，能容納超100個(gè)人形機(jī)器人同時(shí)訓(xùn)練。

國(guó)家地方共建人形機(jī)器人創(chuàng)新中心首席科學(xué)家江磊表示，2025年人形機(jī)器人將從養(yǎng)老服務(wù)場(chǎng)景開(kāi)始走向量產(chǎn)與廣泛應(yīng)用。他指出，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)迅速，2024年產(chǎn)值已達(dá)27.6億元，預(yù)計(jì)2025年將翻倍至53億元，2029年有望達(dá)750億元。人形機(jī)器人被視為解決老齡化問(wèn)題的關(guān)鍵技術(shù)，2025年將成為量產(chǎn)元年。技術(shù)方面，人形機(jī)器人將融合具身智能、自動(dòng)駕駛等技術(shù)，形成新的科研范式。國(guó)地中心將推出人形機(jī)器人2.0版本“Deep Snake”，并強(qiáng)調(diào)行星減速器等核心技術(shù)的重要性。

從2024年的27.6億元到2029年有望達(dá)750億元，意味著未來(lái)5年產(chǎn)值有望增長(zhǎng)26倍。

機(jī)構(gòu)對(duì)人形機(jī)器人的前景比較樂(lè)觀，比如華龍證券研報(bào)指出，2025年為人形機(jī)器人量產(chǎn)元年，行業(yè)有望逐步從主題投資向基本面投資過(guò)渡；東吳證券研報(bào)指出，人形機(jī)器人是人工智能的終極載體，量產(chǎn)在即，開(kāi)啟十年產(chǎn)業(yè)大周期。

達(dá)哥之前就提到，人形機(jī)器人是階段主線。今天，人形機(jī)器人板塊出現(xiàn)小高潮，但由于此前整理了4天，資金短期兌現(xiàn)的壓力不大。

除了人形機(jī)器人之外，今天漲幅居前的多是與AI有關(guān)的板塊，比如AI眼鏡、AI手機(jī)、AI PC、英偉達(dá)概念、CPO概念、銅纜高速連接、機(jī)器視覺(jué)、存儲(chǔ)芯片等。

對(duì)于AI浪潮，達(dá)哥提得比較多?；仡櫧陙?lái)的產(chǎn)業(yè)浪潮，比如智能手機(jī)/移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、電動(dòng)汽車(chē)，其所產(chǎn)生的板塊牛市，都有從上游到下游的傳導(dǎo)規(guī)律，且持續(xù)時(shí)間都比較長(zhǎng)，通常都在兩年以上。

從2023年以來(lái)，炒作時(shí)間較長(zhǎng)的是硬件端，而下游的應(yīng)用如人形機(jī)器人、AI眼鏡等的炒作時(shí)間并沒(méi)有多長(zhǎng)，且“AI+”還沒(méi)有迎來(lái)熱潮。因此，對(duì)于AI浪潮，要引起重視。

以達(dá)哥近期多次提到的SoC芯片板塊為例，昨天收盤(pán)后發(fā)布2024年度業(yè)績(jī)預(yù)告的瑞芯微，其業(yè)績(jī)超預(yù)期，提升了市場(chǎng)對(duì)SoC芯片個(gè)股的業(yè)績(jī)想象空間。今天，SoC芯片板塊全線大漲。

受人民幣升值影響，房地產(chǎn)板塊今天一度大漲，但上午10點(diǎn)多見(jiàn)到高點(diǎn)后開(kāi)始大幅回落。

申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)的房地產(chǎn)板塊，從2020年開(kāi)始已經(jīng)連續(xù)下跌了5年，5年累計(jì)跌幅達(dá)49.74%。

道達(dá)號(hào)上周五的文章，對(duì)連跌3年及以上的行業(yè)板塊的漲跌幅數(shù)據(jù)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，連跌3-5年的行業(yè)板塊，其在連跌年份中的累計(jì)跌幅越大，那么下一年反彈或反轉(zhuǎn)的概率越大，反彈幅度也較為可觀。其中，累計(jì)跌幅超過(guò)35%的行業(yè)板塊，更是觸底反彈的主力軍。

下圖是以2024年為終點(diǎn)的連跌3-5年的行業(yè)板塊，僅有兩個(gè)板塊的跌幅小于35%。這些板塊會(huì)在今年迎來(lái)反彈嗎？值得觀察。

其他板塊方面，1月20日，TrendForce集邦咨詢公布2025年1月面板價(jià)格。其中，電視面板需求熱絡(luò)，價(jià)格上漲；顯示器、筆電面板價(jià)格持平。

TrendForce集邦咨詢研究副總范博毓表示，進(jìn)入1月份，國(guó)內(nèi)以舊換新政策仍延續(xù)至2025年，電視備貨需求穩(wěn)定，其中超大尺寸面板需求更是熱絡(luò)。在電視面板需求熱絡(luò)之下，加上近期傳出偏光板供給產(chǎn)能有缺口，面板廠將更有底氣調(diào)漲電視面板價(jià)格。另外，據(jù)TrendForce，我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的嘉義縣發(fā)生6.4級(jí)地震，可能加大2025年第一季度電視面板供給壓力。

昨晚，京東方A公布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2024年預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為52億~55億元，比上年同期增長(zhǎng)104%-116%。

受到電視面板需求熱絡(luò)及京東方A業(yè)績(jī)影響，面板概念股京東方A、TCL科技、彩虹股份、深天馬A的股價(jià)今天上漲。

最后達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：今天市場(chǎng)震蕩屬于正常現(xiàn)象，后續(xù)如有回調(diào)，重點(diǎn)觀察3217點(diǎn)、3200點(diǎn)附近的支撐情況。不過(guò)，即便市場(chǎng)回調(diào)，仍然處于反彈周期內(nèi)。從歷年春節(jié)前后的大盤(pán)表現(xiàn)來(lái)看，春節(jié)前的2-5個(gè)交易日，雖然市場(chǎng)成交一般比較清淡，但指數(shù)表現(xiàn)都還不錯(cuò)。在反彈周期內(nèi)，輕指數(shù)，重個(gè)股。

板塊方面，繼續(xù)關(guān)注以人形機(jī)器人、AI眼鏡、銅纜高速連接、算力、液冷等為代表的AI方向。此外，上市公司年度業(yè)績(jī)預(yù)告陸續(xù)披露，關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期的公司。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝