擴(kuò)內(nèi)需預(yù)期下，低估值基建龍頭值得關(guān)注

1月9日，紅利資產(chǎn)普跌，航運(yùn)股連續(xù)走弱，基建板塊延續(xù)調(diào)整，基建50ETF（159635）全天跌約1%，成分股中上海港灣漲超3%，北新路橋、太極實(shí)業(yè)、山河智能、永福股份、蘇文電能跟漲，其余大多飄綠。

國際政局有望驅(qū)動內(nèi)需擴(kuò)張，2025年財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力，提升赤字、擴(kuò)大專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模、繼續(xù)發(fā)行超長期特別國債等，助力基建投資穩(wěn)健增長。隨化債措施逐步落地，政府投資在建項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度有望提速，工程付款改善可期，同時(shí)新建項(xiàng)目投資資金/資源空間釋放，疊加明年更為積極的財(cái)政政策預(yù)期，助力創(chuàng)造基建投資增量需求。擴(kuò)內(nèi)需預(yù)期下，地產(chǎn)政策或?qū)⒗^續(xù)出臺，地產(chǎn)行業(yè)下行態(tài)勢改善可期。

此外，基于發(fā)展戰(zhàn)略角度，建筑行業(yè)多家頭部企業(yè)積極擴(kuò)展國際化布局，海外工程建設(shè)釋放市場需求增量。目前建筑行業(yè)央企基本面整體穩(wěn)健，經(jīng)營質(zhì)量改善為各家目標(biāo)，央國企集中度持續(xù)提升，財(cái)政預(yù)期加碼疊加地方政策化債落地實(shí)施，驅(qū)動公司基本面修復(fù)，疊加市值管理、國企改革和鼓勵(lì)分紅持續(xù)推進(jìn)，估值有望提升。建議關(guān)注低估值基建龍頭

基建50ETF（159635）跟蹤的中證基建指數(shù)從基礎(chǔ)建設(shè)、工程機(jī)械、專業(yè)工程、房屋建設(shè)、工業(yè)金屬等行業(yè)中選取代表性的公司作為樣本股，以反映上市公司中基建行業(yè)的整體走勢。