2025年人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化將提速，成本有望降至20萬(wàn)元以內(nèi)，商業(yè)化拐點(diǎn)已至；政策強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈攻關(guān)，工業(yè)母機(jī)受關(guān)注；北京市自動(dòng)駕駛汽車條例獲得通過(guò)（投資早參）

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場(chǎng)新聞

1、美股高開(kāi)低走，三大指數(shù)集體收跌，納指跌0.9%，2024年累漲28.64%；標(biāo)普500指數(shù)跌0.43%，2024年累漲23.31%；道指跌0.07%，2024年累漲12.88%；其中，納指、標(biāo)普500指數(shù)均錄得日線4連跌，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)1966年以來(lái)最長(zhǎng)年終跌勢(shì)；大型科技股多數(shù)下跌，特斯拉2024年累漲超62%；英偉達(dá)2024年累漲超171%。中概股漲跌不一，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲0.39%，2024年累漲4.43%。

2、國(guó)際油價(jià)全線上漲，美油2025年2月合約漲1.24%，報(bào)71.87美元/桶；布油2025年3月合約漲1.14%，報(bào)74.83美元/桶。2024年全年，美油累計(jì)漲0.31%，布油累計(jì)跌2.87%?，F(xiàn)貨黃金收漲0.72%，報(bào)2624.28美元/盎司，2024年累漲超27%，創(chuàng)2010年以來(lái)最大年度漲幅?，F(xiàn)貨白銀收跌0.16%，報(bào)28.888美元/盎司，2024年累漲超21%，創(chuàng)2020年以來(lái)最大年度漲幅。

3、12月31日，人民銀行公告開(kāi)展第二次證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利操作。截至年末，首次互換便利操作500億元已基本用完，市場(chǎng)反映良好。據(jù)了解，參與首次操作的有20家證券、基金公司，第二次操作還將新增多家證券、基金公司及5家頭部保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，預(yù)計(jì)第二次操作量將不少于500億元。

4、2024年12月31日，A股2024年收官，滬指收跌1.63%，全年累漲12.67%；深成指收跌2.4%，全年累漲9.34%；創(chuàng)業(yè)板指收跌2.93%，全年累漲13.23%；科創(chuàng)50指數(shù)收跌3.11%，全年累漲16.07%；北證50指數(shù)收跌0.8%，全年累跌4.14%。

（二）行業(yè)掘金

1、據(jù)央視報(bào)道，2025年人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化將提速，人形機(jī)器人成本有望降至20萬(wàn)元以內(nèi)。實(shí)際上長(zhǎng)期困擾人形機(jī)器人智能控制升級(jí)發(fā)展的主要問(wèn)題有三個(gè)，目前均已有所突破。隨著技術(shù)的進(jìn)步和市場(chǎng)的發(fā)展，人形機(jī)器人的制造成本有望從六七十萬(wàn)元降低至二十萬(wàn)元以內(nèi)，商業(yè)化的拐點(diǎn)已至。隨著全球人口增長(zhǎng)速度的放緩和人口老齡化趨勢(shì)的加劇，人形機(jī)器人的發(fā)展迎來(lái)了新的機(jī)遇。自動(dòng)化水平較低的制造工廠，如汽車總裝車間，成為人形機(jī)器人商業(yè)化應(yīng)用的理想切入點(diǎn)，因此可以看到優(yōu)必選和特斯拉的人形機(jī)器人均是最先在這些場(chǎng)景進(jìn)行試點(diǎn)應(yīng)用。

點(diǎn)評(píng)：大模型的持續(xù)升級(jí)迭代為新技術(shù)的發(fā)展提供可能，也是開(kāi)發(fā)實(shí)體人形機(jī)器人重要環(huán)節(jié)之一。全球及中國(guó)主流科技及制造巨頭紛紛開(kāi)始布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)迎來(lái)爆發(fā)奇點(diǎn)。人形機(jī)器人板塊發(fā)展趨勢(shì)確定，2025年放量較為明確，有望迎來(lái)新一輪密集催化期。當(dāng)前人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈正處于從“0-1”向商業(yè)化落地“1”的加速推進(jìn)階段，可關(guān)注在領(lǐng)先人形機(jī)器人企業(yè)供應(yīng)鏈中具有較高確定性的公司以及處于產(chǎn)業(yè)鏈中急需解決國(guó)產(chǎn)化痛點(diǎn)環(huán)節(jié)的領(lǐng)先企業(yè)。概念股包括阿爾特、漢宇集團(tuán)、漢威科技等。

2、12月31日，北京市表決通過(guò)《北京市自動(dòng)駕駛汽車條例》，條例將自2025年4月1日起施行。明確鼓勵(lì)支持自動(dòng)駕駛汽車技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策措施；從鼓勵(lì)多種技術(shù)路線融合發(fā)展的角度對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作出規(guī)定；對(duì)自動(dòng)駕駛創(chuàng)新應(yīng)用活動(dòng)進(jìn)行了全環(huán)節(jié)規(guī)范，實(shí)行包容審慎監(jiān)管；明確了自動(dòng)駕駛汽車安全保障的相關(guān)要求，以更好平衡促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與保障首都安全的關(guān)系。而近期武漢市也通過(guò)了武漢市智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展促進(jìn)條例，支持以科技創(chuàng)新推動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展和創(chuàng)新應(yīng)用。

點(diǎn)評(píng)：自動(dòng)駕駛行業(yè)正處于重大變革前夕，在人工智能技術(shù)的驅(qū)動(dòng)下，當(dāng)前自動(dòng)駕駛已達(dá)到了有條件自動(dòng)駕駛。自動(dòng)停入車位，全程無(wú)需人工干預(yù)等功能的不斷優(yōu)化，特別是算力能力更強(qiáng)大的大模型推動(dòng)下，有望加快L3及以上自動(dòng)駕駛落地?！侗本┦凶詣?dòng)駕駛汽車條例》的通過(guò)將從多個(gè)方面促進(jìn)自動(dòng)駕駛汽車的技術(shù)創(chuàng)新，為技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用提供有力的政策支持和保障。中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，2024年我國(guó)自動(dòng)駕駛市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)3832億元，未來(lái)10年潛在市場(chǎng)規(guī)模超萬(wàn)億。概念股包括中海達(dá)，東土科技，阿爾特等。

3、日前《求是》雜志刊發(fā)署名文章指出，國(guó)有企業(yè)必須切實(shí)扛起維護(hù)產(chǎn)業(yè)安全責(zé)任，緊緊圍繞解決我國(guó)產(chǎn)業(yè)體系中的卡點(diǎn)、堵點(diǎn)、斷點(diǎn)問(wèn)題，不斷增強(qiáng)支撐保障能力。要深入落實(shí)制造業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)，聚焦工業(yè)母機(jī)等領(lǐng)域迫切需求，扎實(shí)推進(jìn)重大技術(shù)裝備攻關(guān)工程。強(qiáng)化行業(yè)共性技術(shù)協(xié)同攻關(guān)，從源頭和底層解決我國(guó)產(chǎn)業(yè)體系“缺基少核”問(wèn)題。此前，浙江印發(fā)浙江省工業(yè)母機(jī)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案，提出到2025年，浙江省工業(yè)母機(jī)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值突破1200億元，成為全國(guó)中高端工業(yè)母機(jī)產(chǎn)業(yè)高地。

點(diǎn)評(píng)：工業(yè)母機(jī)作為現(xiàn)代工業(yè)的“心臟”，在我國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展中扮演著重要角色，工業(yè)母機(jī)行業(yè)有望迎來(lái)更加廣闊的發(fā)展前景。工業(yè)軟件關(guān)鍵核心技術(shù)的創(chuàng)新和自主可控，為智能制造提供高質(zhì)量科技供給，加快推進(jìn)新型工業(yè)化，助力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，培育壯大先進(jìn)制造業(yè)集群。據(jù)業(yè)內(nèi)分析，預(yù)計(jì)到2027年我國(guó)需完成約200萬(wàn)套工業(yè)軟件和80萬(wàn)臺(tái)套工業(yè)操作系統(tǒng)的更新?lián)Q代任務(wù)，這一市場(chǎng)需求催生了巨大的經(jīng)濟(jì)潛力和廣闊的發(fā)展空間。概念股包括東土科技，鼎捷數(shù)智，賽意信息等。

4、攜程日前發(fā)布的2025年春節(jié)旅游市場(chǎng)預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，隨著2025年春節(jié)漸近，中國(guó)新春旅游市場(chǎng)持續(xù)升溫。入境游市場(chǎng)持續(xù)火爆，2025年春節(jié)期間，外國(guó)游客來(lái)華旅游訂單量同比增長(zhǎng)203%。與此同時(shí)，多重利好下，出境游表現(xiàn)也較為搶眼。搜索指數(shù)同比增幅達(dá)51%，此外親子游和家庭游依舊是2025年春節(jié)旅游市場(chǎng)的一大特色。攜程預(yù)計(jì)，2025年春節(jié)親子家庭游占比將增至49%，訂單量將增長(zhǎng)75%。郵輪式旅游受家庭游客歡迎，2025年春節(jié)期間郵輪訂單量同比增長(zhǎng)超三倍，游客人數(shù)增長(zhǎng)一倍多。

點(diǎn)評(píng)：招商證券研報(bào)認(rèn)為，2024 年前三季度，中國(guó)旅游行業(yè)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)旅游收入和人次分別恢復(fù)至2019年同期的92%和100%，人均旅游消費(fèi)中長(zhǎng)期仍有修復(fù)空間。出境游隨著國(guó)際運(yùn)力恢復(fù)和免簽政策，將成為增長(zhǎng)點(diǎn)。另外冰雪游預(yù)訂火爆，反映出冰雪旅游市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)潛力。冰雪經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)冰雪文化、冰雪旅游全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。同時(shí)，對(duì)于旅游、文化、體育等相關(guān)行業(yè)板塊形成積極影響，冰雪資源稟賦的旅游目的地、線下旅行社有望綜合受益。概念股包括探路者、長(zhǎng)白山、舒華體育等。

5、工信部辦公廳、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局綜合司等三部門印發(fā)《加快工業(yè)領(lǐng)域清潔低碳?xì)鋺?yīng)用實(shí)施方案》，旨在推動(dòng)氫能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，特別是在工業(yè)領(lǐng)域的清潔低碳?xì)鋺?yīng)用。《實(shí)施方案》特別強(qiáng)調(diào)了加快氫燃料電池汽車應(yīng)用的重要性，提出加快燃料電池、推動(dòng)建設(shè)制氫加氫一體站、推進(jìn)燃料電池汽車示范城市群建設(shè)等系列措施。此次方案標(biāo)志著我國(guó)在推動(dòng)氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面邁出了堅(jiān)實(shí)的一步，對(duì)于促進(jìn)工業(yè)領(lǐng)域節(jié)能降碳、推進(jìn)新型工業(yè)化具有重要意義。

點(diǎn)評(píng)：此舉彰顯了國(guó)家推動(dòng)氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的決心，預(yù)計(jì)將加速氫燃料電池汽車及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。同時(shí)推動(dòng)工業(yè)領(lǐng)域向清潔低碳轉(zhuǎn)型。隨著政策的逐步落實(shí)，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步加速氫能技術(shù)在工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用，為我國(guó)氫燃料汽車發(fā)展提供有力支撐。在氫能產(chǎn)業(yè)鏈中，最先發(fā)展的環(huán)節(jié)往往是那些技術(shù)較為成熟、市場(chǎng)需求較為明確、政策支持力度大的領(lǐng)域。氫的生產(chǎn)與制備、氫的儲(chǔ)存與運(yùn)輸、氫燃料電池、加氫站建設(shè)等等，相關(guān)概念股包括蜀道裝備、厚普股份、大洋電機(jī)等。

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