國(guó)泰君安：2025年航空業(yè)供需恢復(fù)趨勢(shì)確定，有望開(kāi)啟盈利中樞上行

每經(jīng)AI快訊，國(guó)泰君安表示，2023-2024年中國(guó)航空業(yè)供需持續(xù)恢復(fù)中，航司持續(xù)減虧并階段性印證票價(jià)與盈利中樞上升邏輯。展望2025年，供需繼續(xù)恢復(fù)趨勢(shì)確定，盈利中樞上升將開(kāi)啟。1）供給端：國(guó)際增班繼續(xù)消化運(yùn)力。行業(yè)寬體機(jī)占比下降，且國(guó)內(nèi)減班國(guó)際增班趨勢(shì)持續(xù)，將繼續(xù)改善寬體機(jī)錯(cuò)配問(wèn)題。疊加免簽政策利好國(guó)際增班，將加速消化國(guó)內(nèi)過(guò)剩運(yùn)力。2）需求端：中國(guó)航空消費(fèi)仍處初級(jí)階段，需求具韌性且內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能，長(zhǎng)期空間巨大。2024年航空需求增速回升，2025年期待政策提振。3）預(yù)計(jì)2025年航司收益管理策略將積極改變，有望加速盈利中樞上升。