國債收益率持續(xù)走低，高股息投資邏輯再加強！聚焦恒生紅利ETF（159726）配置價值

12月13日早盤，港股三大指數(shù)集體低開，恒生指數(shù)跌0.78%，報20238.21點，恒生科指跌1.02%，國企指數(shù)跌0.88%。盤面上，科網(wǎng)股多數(shù)低開，內(nèi)房股普遍下跌，中資券商股紛紛回調(diào)，汽車股齊跌。開盤后，恒生科技指數(shù)ETF（513180）、恒生紅利ETF（159726）等主流ETF跟隨指數(shù)下跌。

2024年12月開始，十年期國債收益率跌破2%，達到2002年以來歷史谷底。隨著國債收益率的繼續(xù)下行，打開紅利資產(chǎn)的股價空間，投資價值持續(xù)凸顯。長江證券在研報中就指出，紅利板塊超額收益與國債利率出來呈現(xiàn)負相關(guān)性，利率下行期紅利板塊往往具有顯著超額收益。國投證券認為，在貨幣政策戰(zhàn)略寬松的背景下，12月5日10年期國債收益率跌破2%，下探至1.98%。對于高股息紅利風(fēng)格的定價，險資繼續(xù)增配高股息的動力是較強的。

關(guān)于港股紅利板塊，國元國際認為，在風(fēng)險出清和政策加碼的環(huán)境中，港股有進一步修復(fù)的空間，部分結(jié)構(gòu)性機會值得把握。部分高分紅板塊值得關(guān)注，包括公用事業(yè)、金融、電信等。高分紅板塊作為具有穩(wěn)定“現(xiàn)金”回報的資產(chǎn)，依然具有長期配置價值，尤其是作為風(fēng)險出清階段的對沖工具。

支持T+0交易的相關(guān)ETF：1）啞鈴策略防守端—恒生紅利ETF（159726），低估值、高股息、中特估三重催化，聚焦銀行、公用事業(yè)、煤炭等板塊；2）啞鈴策略進攻端—恒生科技指數(shù)ETF（513180），高彈性、高成長，聚焦平臺經(jīng)濟、人工智能、造車新勢力等熱門板塊。