大公國際董事長呂柏樂：我國應(yīng)致力于提升評級國際話語權(quán)

每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 馬子卿    

當(dāng)前，全球經(jīng)濟增長動能偏弱，世界格局復(fù)雜多變，我們面臨的不確定性進一步上升，也正因此，信息傳遞的價值進一步凸顯，需要更多洞悉時代變幻的權(quán)威觀察者發(fā)出理性之聲。

在《每日經(jīng)濟新聞》創(chuàng)刊20周年之際，《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱“NBD”）專訪了大公國際資信評估有限公司黨委書記、董事長呂柏樂，請他闡述全球經(jīng)濟波動背后，信用評級如何專業(yè)高效預(yù)警風(fēng)險，如何助力市場防范風(fēng)險。

呂柏樂表示，信用評級是一個高度知識密集型行業(yè)，基礎(chǔ)研究投入大。揭示和預(yù)警信用風(fēng)險要求持續(xù)加強分析研究能力建設(shè)，不斷提升在行業(yè)風(fēng)險、區(qū)域風(fēng)險等方面的洞察能力，才能逐步認(rèn)識和積累信用風(fēng)險的成因，實現(xiàn)評級體系的持續(xù)優(yōu)化以及評級質(zhì)量驗證機制建設(shè)的扎實推進。

呂柏樂指出，當(dāng)前，我國應(yīng)致力于提升評級國際話語權(quán)，為構(gòu)建更加公正合理的國際治理體系貢獻中國智慧、提供中國方案。

需積極參與信用領(lǐng)域國際治理

NBD：請問信用評級在經(jīng)濟市場中的功能地位是怎樣的？

呂柏樂：作為資本市場重要的金融基礎(chǔ)設(shè)施，信用評級行業(yè)近年來在監(jiān)管部門的持續(xù)推動下步入了市場化轉(zhuǎn)型的新發(fā)展階段，尤其是在服務(wù)國家戰(zhàn)略、助力建設(shè)多層次債券市場以及防范識別金融風(fēng)險等方面發(fā)揮了重要作用。

一是提升融資匹配效率，引導(dǎo)金融資源圍繞服務(wù)國家戰(zhàn)略實現(xiàn)有效配置，有效助力金融發(fā)揮社會資源配置的樞紐作用。評級行業(yè)通過向資本市場輸出專業(yè)的信用評級產(chǎn)品和服務(wù)，降低了實體企業(yè)融資成本、提升了實體企業(yè)融資便利性。尤其是在服務(wù)國家戰(zhàn)略方面，評級行業(yè)緊跟快速發(fā)展的債券市場，積極探索，強化自身專業(yè)服務(wù)能力建設(shè)，有效助力資金精準(zhǔn)支持科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點領(lǐng)域。

二是有助于建設(shè)多層次債券市場，通過提供專業(yè)的評級服務(wù)向市場傳遞信用風(fēng)險觀點，加強價格發(fā)現(xiàn)功能，滿足投資者多元化債券配置需求。信用評級通過對發(fā)行主體可能發(fā)生的償債風(fēng)險進行綜合分析判斷，給出違約程度的信息，提高了投資風(fēng)險的透明度，為債券的有效定價夯實基礎(chǔ)，有助于投資者選擇與其風(fēng)險承受能力相匹配的債券品種，推動多層次債券市場建設(shè)。

三是助力金融市場發(fā)展創(chuàng)新，發(fā)揮信用評級風(fēng)險揭示和預(yù)警作用，促進投資者風(fēng)險管理，防范識別金融風(fēng)險。隨著我國金融賦能高質(zhì)量發(fā)展的持續(xù)深入，多樣化創(chuàng)新金融產(chǎn)品不斷豐富。信用評級通過及時向金融市場傳遞創(chuàng)新產(chǎn)品以及發(fā)行主體的信用風(fēng)險變化情況，能夠有效緩解市場的信息不對稱程度，幫助投資者盡早注意到相關(guān)違約風(fēng)險，做好風(fēng)險識別、評估和應(yīng)對管理。

NBD：對評級機構(gòu)而言，公信力是其賴以生存發(fā)展的“生命線”，請問你認(rèn)為應(yīng)該如何建立和提升中國評級行業(yè)的公信力？

呂柏樂：在監(jiān)管自律改革的持續(xù)推動和債券市場深入改革的市場需求驅(qū)動雙重影響下，近年來評級行業(yè)更加關(guān)注自身能力的建設(shè)和服務(wù)水平的提高，回歸投資者服務(wù)本源，不斷提升行業(yè)公信力。

一是著力轉(zhuǎn)變評級理念，提高研究和行業(yè)洞察能力，以堅實的信用理念和技術(shù)推進評級質(zhì)量建設(shè)，準(zhǔn)確評估信用風(fēng)險，扎實推進建設(shè)以違約率為核心的評級質(zhì)量驗證機制。信用評級是一個高度知識密集型行業(yè)，基礎(chǔ)研究投入大。揭示和預(yù)警信用風(fēng)險要求持續(xù)加強分析研究能力建設(shè)，不斷提升在行業(yè)風(fēng)險、區(qū)域風(fēng)險等方面的洞察能力，才能逐步認(rèn)識和積累信用風(fēng)險的成因，實現(xiàn)評級體系的持續(xù)優(yōu)化以及評級質(zhì)量驗證機制建設(shè)的扎實推進。

二是提升優(yōu)質(zhì)評級產(chǎn)品和服務(wù)供給，滿足多元化投融資需求，在助力金融服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)效的同時，筑牢債券市場風(fēng)險屏障。隨著債券市場違約進入常態(tài)化階段，市場需要評級機構(gòu)輸出更加優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，為投資者評估和管理信用風(fēng)險提供更有效的決策參考。

三是強化自身信用約束，構(gòu)建合規(guī)專業(yè)、良性競爭的評級行業(yè)格局，為投資人提供獨立、客觀、專業(yè)意見。評級機構(gòu)的素質(zhì)決定著信用評級的質(zhì)量。信用評級功能的特殊性要求評級機構(gòu)須強化自身建設(shè)，以投資者為導(dǎo)向、評級質(zhì)量為核心開展業(yè)務(wù)，才能不斷提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量和市場服務(wù)水平。

NBD：我國是世界第二大經(jīng)濟體，擁有第二大債券市場。在你看來，請問中國如何打造與經(jīng)濟大國相匹配的、具有國際影響力的評級機構(gòu)？大公國際有過哪些努力？

呂柏樂：信用評級是國家金融體系的重要構(gòu)成，是國家金融體系安全的戰(zhàn)略制高點。因此，建設(shè)與我國經(jīng)濟發(fā)展相匹配、具備國際影響力的評級機構(gòu)，對于穩(wěn)定我國經(jīng)濟基礎(chǔ)、建設(shè)中國金融體系、保護國家競爭力具有重要意義。

一是加強行業(yè)信用風(fēng)險歷史數(shù)據(jù)積累和信息收集，創(chuàng)新信用評級服務(wù)和產(chǎn)品，構(gòu)建中國特色信用評級體系，充分反映中國信用風(fēng)險形成特殊性的評級標(biāo)準(zhǔn)體系。信用風(fēng)險形成是由一國的宏觀環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、企業(yè)內(nèi)在情況等多種因素所決定的。通過行業(yè)數(shù)據(jù)積累和評級實務(wù)檢驗，我國評級機構(gòu)逐步構(gòu)建適合中國國情的信用評級體系，公正、客觀揭示發(fā)行人信用風(fēng)險，助力金融強國建設(shè)。

二是積極參與信用領(lǐng)域國際治理，加強主權(quán)監(jiān)測，積極為國發(fā)聲，體現(xiàn)央企控股評級機構(gòu)的責(zé)任與擔(dān)當(dāng)；提升信用評級國際話語權(quán)，為構(gòu)建更加公正合理的國際治理體系貢獻中國智慧、提供中國方案。

三是加強對外合作信用建設(shè)。近年來，大公國際持續(xù)拓展“一帶一路”共建國家的主權(quán)評級覆蓋范圍，大公國際香港順利獲得香港金融10號牌照并展業(yè)，為國際化發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。

信用評級行業(yè)需持續(xù)深入推進轉(zhuǎn)型改革

NBD：今年是大公國際成立30周年暨戰(zhàn)略重組5周年，請問對大公國際過去5年發(fā)展，你有哪些深刻感受和體會？

呂柏樂：過去的五年大公國際全體干部職工迎難而上、克難而進，加強了黨的建設(shè)；加強核心能力建設(shè)、防范化解重大風(fēng)險，準(zhǔn)確把握行業(yè)發(fā)展趨勢、增強發(fā)展路徑研判，有力推動評級行業(yè)國家隊建設(shè)，5年來公司發(fā)展發(fā)生了翻天覆地的變化。

五年來，我們堅持黨建領(lǐng)企，發(fā)揮核心功能，站在服從服務(wù)國家戰(zhàn)略的最前線，大公國際以專業(yè)化的評級服務(wù)，在引導(dǎo)市場資源流向經(jīng)濟社會發(fā)展的重點領(lǐng)域、助力服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展的縱深度上發(fā)揮自身作用，重點服務(wù)貫徹新發(fā)展理念、鄉(xiāng)村振興、科技自立自強等領(lǐng)域客戶，實現(xiàn)了黨建與業(yè)務(wù)的深度結(jié)合。

五年來，我們堅守合規(guī)護企，樹立合規(guī)生命線、紅線、底線、標(biāo)桿線、責(zé)任線意識，把合規(guī)打造成為我們的底色、特色，穩(wěn)步獲得監(jiān)管信賴和認(rèn)可。

五年來，我們堅持發(fā)展為要，核心能力持續(xù)提升。重新獲批博士后科研工作站，評級質(zhì)量全面提高、評級技術(shù)不斷創(chuàng)新，科研能力持續(xù)增強，根據(jù)2024年公布的協(xié)會課題評比結(jié)果，大公國際的研究課題分別獲評證券業(yè)協(xié)會、銀行間交易商協(xié)會、交易所、中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會優(yōu)秀課題獎，大公國際既實現(xiàn)了成立30年來首次在全部監(jiān)管機構(gòu)獲獎的“大滿貫”，也實現(xiàn)了重組以來獎項等級的突破。

NBD：大公國際目標(biāo)是建設(shè)世界一流評級機構(gòu)，請問大公國際下一步的具體發(fā)展規(guī)劃是怎樣的？

呂柏樂：大公國際將全力推動公司實現(xiàn)二次創(chuàng)業(yè)、轉(zhuǎn)段升級發(fā)展，在中國國新國有資本運營大局中發(fā)揮作用，在助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中展現(xiàn)評級行業(yè)國家隊的責(zé)任與擔(dān)當(dāng)。

未來10年，到2035年、大公國際成立40周年之際，我們要真正成為踐行國家戰(zhàn)略積極、評級理論有原創(chuàng)貢獻、品牌形象優(yōu)良、監(jiān)管可信賴可依靠、員工自豪行業(yè)尊重、具有公信力和影響力的評級行業(yè)國家隊，在我國基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化的進程中貢獻評級力量。

未來三十年，到本世紀(jì)中葉、大公國際成立60周年之際，我們國家將建成富強民主文明和諧美麗的社會主義現(xiàn)代化強國，我們要真正成為與我國經(jīng)濟體量相匹配、具有國際影響力和評級話語權(quán)的中國評級機構(gòu)代表，為實現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的中國夢貢獻“大公力量”，讓中國評級聲音響徹世界。

NBD：對于中國信用評級發(fā)展，請問你還有哪些經(jīng)常思考的問題？

呂柏樂：伴隨債券市場助力培育新質(zhì)生產(chǎn)力的高質(zhì)量發(fā)展，金融市場對于信評行業(yè)提出了更高要求。面對新形勢新要求，信用評級行業(yè)需持續(xù)深入推進轉(zhuǎn)型改革，不斷提升專業(yè)服務(wù)創(chuàng)新能力和水平，更好助力債市服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

一是完善科創(chuàng)企業(yè)評級體系，基于科創(chuàng)企業(yè)自身特性合理評估企業(yè)信用風(fēng)險，優(yōu)化金融供給適配性，提升科創(chuàng)債對科技創(chuàng)新的服務(wù)質(zhì)效，增強對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級等領(lǐng)域的支持力度。

二是優(yōu)化和豐富綠色金融以及低碳轉(zhuǎn)型金融的評級產(chǎn)品和服務(wù)，提升評級助力經(jīng)濟綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展實效。在將環(huán)境、社會和治理（ESG）因素納入評級方法和模型基礎(chǔ)上，注重ESG因素對于企業(yè)信用風(fēng)險影響的數(shù)據(jù)積累，完善綠色信用評級體系。

三是推動信用評級與金融科技的融合，提升數(shù)智化評級能力，加強評級行業(yè)數(shù)字化治理，構(gòu)建數(shù)據(jù)管理體系，開展數(shù)據(jù)產(chǎn)品挖掘和創(chuàng)新，為資本市場輸出高質(zhì)量的信用數(shù)據(jù)服務(wù)產(chǎn)品。