每日經(jīng)濟新聞 2024-12-07 14:47:29
2024年11月末,中國外匯儲備規(guī)模達(dá)32659億美元,較10月末增長48億美元,增幅0.15%。此次增長主要受到美元升值與全球金融資產(chǎn)價格上漲兩因素的相互作用。11月,央行時隔7個月首次增持黃金儲備至7296萬盎司,顯示了優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)的意圖。
每經(jīng)記者 張壽林 每經(jīng)編輯 張益銘
12月7日,國家外匯管理局披露的最新數(shù)據(jù)顯示,截至2024年11月末,我國外匯儲備規(guī)模為32659億美元,較10月末上升48億美元,升幅為0.15%。
東方金誠首席宏觀分析師王青判斷,11月外儲規(guī)模小幅增加,主要受當(dāng)月美元升值和全球金融資產(chǎn)價格上升兩個因素相互對沖的影響。
國家外匯管理局表示,2024年11月,受主要央行貨幣政策及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等因素影響,美元指數(shù)上漲,全球金融資產(chǎn)價格總體上漲。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用,當(dāng)月外匯儲備規(guī)模上升。我國經(jīng)濟運行回升勢頭增強,市場信心改善,將繼續(xù)為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐。
2024年11月末,我國外匯儲備規(guī)模為32659億美元,較10月末上升48億美元,升幅為0.15%。
王青判斷,11月外儲規(guī)模小幅增加,主要受當(dāng)月美元升值和全球金融資產(chǎn)價格上升兩個因素相互對沖的影響。
其中,11月美元指數(shù)上漲1.8%,這會導(dǎo)致我國外儲中的非美元資產(chǎn)以美元計價相應(yīng)縮水。王青估計,這一影響大約會下拉我國外匯儲備規(guī)模230億美元左右。與此同時,11月美歐股市普遍出現(xiàn)較大幅度上漲,美債收益率走低,帶動美債價格上行。由此,11月全球金融資產(chǎn)價格較大幅度上漲,抵消了外儲中非美元資產(chǎn)估值下降帶來的影響,推動整體外儲規(guī)模小幅上行。
王青分析,近期我國出口保持強勢,跨境資金流動整體穩(wěn)定,加之一攬子增量政策出臺后,經(jīng)濟增長動能回升,都為外儲規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供重要支撐。盡管近兩個月人民幣對美元有所貶值,但CFETS等三大一籃子人民幣匯率指數(shù)穩(wěn)中有升,且央行穩(wěn)匯率工具箱豐富,這意味著短期內(nèi)無需央行動用外儲干預(yù)匯市。按不同標(biāo)準(zhǔn)測算,當(dāng)前我國3萬億美元左右的外儲規(guī)模處于適度充裕水平。
民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬分析,11月份,特朗普贏得美國總統(tǒng)大選,“特朗普交易”升溫,疊加美聯(lián)儲降息25個bp,推動美元指數(shù)走強、全球資產(chǎn)價格整體上漲。匯率方面,美元指數(shù)環(huán)比上漲1.7%,歐元、英鎊兌美元分別下跌2.8%、1.3%。債券價格方面,10年期美債收益率環(huán)比下降10個基點至4.18%,10年期歐債收益率下降34個基點至2.19%,以美元標(biāo)價的已對沖全球債券指數(shù)上漲1.2%。股票價格方面,標(biāo)普500股票指數(shù)上漲5.7%,歐洲斯托克50價格指數(shù)上漲0.3%。受匯率折算和資產(chǎn)價格變化綜合影響,11月末,外匯儲備較上月末上升48億美元至32659億美元。
展望未來,王青判斷,后期伴隨美聯(lián)儲持續(xù)降息,美元指數(shù)上升空間有限;在全球金融環(huán)境轉(zhuǎn)向?qū)捤傻那熬跋拢蛸Y本市場持續(xù)大幅下跌的風(fēng)險較小。這意味著未來一段時間我國外儲規(guī)模還會穩(wěn)定在略高于3萬億美元這一水平。這將為保持人民幣匯率處于合理水平提供堅實基礎(chǔ),成為抵御各類潛在外部沖擊的壓艙石。
溫彬指出,近期出臺的一攬子增量政策有效提振了資本市場信心,人民幣資產(chǎn)對外資的吸引力顯著提升,對外匯儲備穩(wěn)定形成有力支撐。我國亦將繼續(xù)推動各項存量政策和增量政策落地生效,鞏固經(jīng)濟回升向好勢頭,為國際收支保持基本平衡奠定堅實基礎(chǔ)。
黃金儲備方面,11月末黃金儲備為7296萬盎司,10月末為7280萬盎司,2024年4月以來央行首次增持黃金儲備,超出市場預(yù)期。
對于央行增持黃金,王青分析,一方面,我國國際儲備中的黃金儲備占比偏低,從優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)出發(fā),央行增持黃金是大方向;與此同時,黃金是全球廣泛接受的最終支付手段,央行增持黃金能夠增強主權(quán)貨幣的信用,為穩(wěn)慎扎實推進人民幣國際化進程創(chuàng)造有利條件。另一方面,此前央行4月之后暫停增持黃金,市場認(rèn)為一個重要原因是國際金價持續(xù)上升,暫停增持有助于控制成本。
而盡管11月國際金價環(huán)比有所下行,但仍處于歷史高位附近,且明顯高于5月央行暫停增持時的價位。王青進一步分析,11月央行恢復(fù)增持黃金,不排除未來國際政治、經(jīng)濟形勢出現(xiàn)新變化,國際金價有可能在相當(dāng)長一段時間內(nèi)易漲難跌,進而促使央行恢復(fù)增持。
“至于接下來央行是否持續(xù)增持黃金,還有待進一步觀察。”王青說。
封面圖片來源:601988.SH)\中國人民銀行 加息 降息 降準(zhǔn) 央行 人民幣中間價 中國央行 人民銀行 金融支持 人民幣匯率 貨幣政策 在岸人民幣 人民幣貶值 人民幣升值(每經(jīng)記者 彭斐 攝
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