提高支持消費的力度，對特定群體發(fā)放現(xiàn)金補貼；經(jīng)濟低潮永遠是最好的投資時期……第十三屆中國上市公司峰會，超有料

每經(jīng)記者 張蕊  劉嘉魁  黃博文    每經(jīng)編輯 易啟江 張益銘 馬子卿 文多    

12月6日，由每日經(jīng)濟新聞主辦的2024第十三屆中國上市公司峰會在成都舉行，本屆峰會主題為“壯大耐心資本·賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”。

中國上市公司峰會是由每日經(jīng)濟新聞2011年發(fā)起主辦的高端經(jīng)濟峰會，活動密切鏈接資本市場，把握時代經(jīng)濟脈搏，目前已在深圳、上海、成都等地成功舉辦十二屆。峰會現(xiàn)已成為中國資本市場最重要的年度盛會之一，在國內(nèi)具有極高的影響力和號召力。

圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 張建 攝

今年7月，黨的二十屆三中全會審議通過的《中共中央關于進一步全面深化改革 推進中國式現(xiàn)代化的決定》提出，健全相關規(guī)則和政策，加快形成同新質(zhì)生產(chǎn)力更相適應的生產(chǎn)關系，促進各類先進生產(chǎn)要素向發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力集聚，大幅提升全要素生產(chǎn)率。鼓勵和規(guī)范發(fā)展天使投資、風險投資、私募股權(quán)投資，更好發(fā)揮政府投資基金作用，發(fā)展耐心資本。

實際上，今年以來，資本市場賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展成為國家部委政策文件反復強調(diào)的重點。

在這樣的背景下，第十三屆中國上市公司峰會以“壯大耐心資本·賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”為主題，致力于匯聚國家部委領導、行業(yè)領袖、知名學術(shù)專家以及上市公司負責人等多方代表，共同探討如何通過耐心資本的力量，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，激發(fā)新質(zhì)生產(chǎn)力的活力。旨在通過深入的交流和討論，分享前沿觀點，激發(fā)思想火花，為資本市場的穩(wěn)健發(fā)展和中國經(jīng)濟的持續(xù)繁榮注入新的動力。

中國上市公司協(xié)會黨委委員、副會長孫念瑞出席主會場活動并致辭，原中國銀保監(jiān)會黨委委員、副主席梁濤，粵開證券首席經(jīng)濟學家、研究院院長羅志恒，賽富亞洲投資基金創(chuàng)始管理合伙人閻焱等重磅嘉賓，參加主會場活動并發(fā)表了主旨演講。

主會場上還介紹了每經(jīng)AI電視4.0。

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中國上市公司協(xié)會副會長孫念瑞：

為耐心資本大舉進入 創(chuàng)造良好條件

圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 張建 攝

結(jié)合當前上市公司概況、峰會主題和協(xié)會工作，孫念瑞提到，當前我國上市公司有幾方面特點值得高度關注，例如：

傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)煥發(fā)新機，新興產(chǎn)業(yè)活力涌動。前三季度，19個門類行業(yè)中17個行業(yè)實現(xiàn)盈利，7個行業(yè)營收正增長，6個行業(yè)凈利潤正增長。養(yǎng)殖、航運等行業(yè)持續(xù)轉(zhuǎn)好，金融業(yè)整體向好恢復，券商、保險受益于權(quán)益市場回暖業(yè)績高增，前三季度10個制造業(yè)次類行業(yè)全部實現(xiàn)盈利。計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)，農(nóng)副食品加工業(yè)，造紙和紙制品業(yè)等大類行業(yè)凈利潤迎來兩位數(shù)增長。新產(chǎn)業(yè)煥發(fā)活力，汽車零部件、半導體行業(yè)景氣向上，前三季度凈利潤同比增長20.5%、41.9%，電子行業(yè)前三季度凈利潤增幅超35%。高技術(shù)制造業(yè)上市公司營收、凈利潤分別增長6.1%、3.2%，顯著高于平均水平。

“上述數(shù)據(jù)充分說明，當前我國上市公司治理能力、競爭能力、創(chuàng)新能力等各方面能力顯著提高。這不僅為新質(zhì)生產(chǎn)力的全面發(fā)展奠定了基礎，也為耐心資本的大舉進入創(chuàng)造良好的條件。”孫念瑞說。

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原銀保監(jiān)會副主席梁濤：

促進保險資金成為耐心資本

梁濤自2000年進入金融監(jiān)管領域，歷任原中國保險監(jiān)督管理委員會主席助理、黨委委員，原中國保險監(jiān)督管理委員會副主席、黨委委員，原中國銀行保險監(jiān)督管理委員會黨委委員、副主席，從事金融監(jiān)管工作20余年。

圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 張建 攝

記者注意到，今年以來，“耐心資本”被多次提及。在2024第十三屆中國上市公司峰會主會場上，梁濤發(fā)表主旨演講時表示，保險資金具有周期長、穩(wěn)定性高和規(guī)模大的特性，這與耐心資本的要求完美契合。

但受限于投資偏好、監(jiān)管要求、投研能力等因素，保險資金在賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展上仍然面臨著一系列的挑戰(zhàn)，比如穩(wěn)慎的投資偏好與高不確定性之間的矛盾、相關監(jiān)管要求與科創(chuàng)領域需求之間的矛盾、投研能力不足與科創(chuàng)領域前瞻性之間的矛盾、投入容易與退出難的矛盾。

如何促進保險資金成為耐心資本？梁濤建議，要進一步完善對保險機構(gòu)的考核評價，調(diào)整目前的激勵約束機制，建立長周期考核制度，使評價周期與跨周期投資相適應，鼓勵長期投資和價值投資，對保險資金的耐心投資予以肯定和激勵。

梁濤表示，當前應當通過大力發(fā)展商業(yè)保險，擴大保險資金規(guī)模，以更大的規(guī)模支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，構(gòu)建與新質(zhì)生產(chǎn)力資產(chǎn)相適配的負債產(chǎn)品體系。保險公司通過在負債端積極發(fā)展保證利率低、鎖定期限長的產(chǎn)品，以耐心負債提供耐心資本，是保險資金在資產(chǎn)負債匹配原則下支持新質(zhì)生產(chǎn)力的合理選擇。

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粵開證券首席經(jīng)濟學家羅志恒：

要進一步改善國民收入分配結(jié)構(gòu)

羅志恒，曾獲新財富宏觀經(jīng)濟最佳分析師的榮譽，多次參加國家發(fā)改委、財政部、國家稅務總局等部門的經(jīng)濟形勢座談會。

圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 張建 攝

羅志恒在主會場發(fā)表主旨演講時表示，我國可從政策、改革、出口、出海和科技創(chuàng)新等方面入手，應對外部沖擊。改革層面，要進一步推動結(jié)構(gòu)性改革，提高經(jīng)濟潛在增速。一是進一步改善國民收入分配結(jié)構(gòu)。二是加快戶籍制度改革，加快推進農(nóng)民工市民化進程，提高其邊際消費傾向。三是從供給端發(fā)力，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，進一步提升高端制造業(yè)在制造業(yè)中的比重。四是放寬旅游、文化、醫(yī)療、養(yǎng)老、家政服務等服務消費領域的市場準入，同時加強標準建設和有效監(jiān)管。

羅志恒表示，我國可從政策、改革、出口、出海和科技創(chuàng)新等方面入手，應對外部沖擊。要優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，例如提高對消費的支持力度，對大學生、農(nóng)村老人、二孩及以上家庭等特定群體發(fā)放現(xiàn)金補貼，逐步利用個稅APP等建立起補貼群體的篩選機制和基礎設施。同時，也要防止走向不要投資、只要消費的極端，財政政策重點調(diào)整需要一個過程，政府投資仍有必要，基建、民生領域亟需補短板。

此外，羅志恒還表示，要在政策、法治等層面著力，為民營經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。一是在涉及方向性調(diào)整的政策出臺前，要避免政策擺動過大，清亂象、樹典型；二是完善制度建設，尤其是系統(tǒng)梳理反不正當競爭法、反壟斷法等法律法規(guī)；三是落實法治，既要規(guī)范市場主體行為，也要規(guī)范行政執(zhí)法機構(gòu)行為，最終形成穩(wěn)定的預期。

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賽富亞洲創(chuàng)始管理合伙人閻焱：

要把宏觀經(jīng)濟形勢和創(chuàng)業(yè)

投資個體是否賺錢區(qū)分開

作為中國第一代風險投資人，閻焱1994年就進入投資業(yè)，被業(yè)內(nèi)稱為“投資教父”。閻焱主導的賽富亞洲，目前管理著總規(guī)模近500億元人民幣及40億美元的投資基金，20年來堅持在IT、醫(yī)療健康、新能源新材料等賽道進行投資。

圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 張建 攝

在主會場主旨演講環(huán)節(jié)，閻焱圍繞“大變局下的投資邏輯和機遇”，分享他的投資心得和經(jīng)驗。談及未來的投資機會時，閻焱表示，中國是移動互聯(lián)網(wǎng)時代最大的獲利者，在5G帶動下，作為世界工廠的中國也將是物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展中更大的獲利者。另外，AI和生成式大語言模型、新電池技術(shù)、新能源車和自動駕駛、第二代第三代半導體、合成材料等領域都有機會。他表示，在5G推動下的新消費模式極可能引領全球消費升級，比如TikTok。

閻焱認為，宏觀形勢和風險投資關聯(lián)度很小，所以一定要把宏觀經(jīng)濟形勢和個體的創(chuàng)業(yè)投資是否賺錢區(qū)分開。從歷史來看，投資的超額回報其實永遠是領勢而為，而不是順勢而為。當然，這不是一般人能做到的，主要是職業(yè)投資人來做。但大變局下的投資首要考慮的因素不是回報，而是風險控制。

閻焱進一步表示，從歷史來看，優(yōu)秀的投資人都具備穿越周期的眼光，而具有超級回報的投資大部分都是在經(jīng)濟周期底部建倉出手。對于手上有現(xiàn)金、有韌性、有眼光的投資人來說，經(jīng)濟低潮永遠是最好的投資時期，但前提是你手上要有長期資本。

閻焱主旨演講“大變局下的投資邏輯和機遇”主要內(nèi)容：

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2024中國上市公司

品牌價值藍皮書發(fā)布

在2024第十三屆中國上市公司峰會舉行的前一天，即12月5日，由中國上市公司協(xié)會和成都傳媒集團指導、每日經(jīng)濟新聞主辦的“2024第八屆中國上市公司董秘年會”在成都舉行。

年會上，清華大學經(jīng)濟管理學院中國企業(yè)研究中心主任趙平教授等共同發(fā)布了《2024中國上市公司品牌價值藍皮書》（以下簡稱藍皮書）。趙平對藍皮書進行了詳細解讀。

藍皮書由每日經(jīng)濟新聞與清華大學經(jīng)濟管理學院中國企業(yè)研究中心聯(lián)合出品。自2020年起，藍皮書已連續(xù)5年發(fā)布。

據(jù)悉，今年藍皮書篩選的3000家上市公司，總計品牌價值305508億元，同比增長8.8%。

在今年的藍皮書中，全部的37個二級行業(yè)都有公司入圍。其中，品牌價值最大的三個行業(yè)依次是金融、零售與互聯(lián)網(wǎng)，三者的品牌價值分別達到38552億元、30077億元以及28775億元。

藍皮書中的3000家公司來自32個地區(qū)。品牌價值最高的3個地區(qū)依次是北京、廣東和浙江，品牌價值總量分別為89297億元、57674億元和32951億元。

與2023年相比，品牌價值增加的地區(qū)有27個。其中，增幅最大的三個地區(qū)依次是青海、寧夏和四川，品牌價值的增速分別達到了51%、29%與23%。

此外，從2020年到2024年，藍皮書TOP3000的品牌價值總量從212998億元增長到305508億元，增長了43.4%，年名義復合增長率為9.4%，期間，國企上市公司品牌價值增速超民企1.1個百分點。

記者|張蕊  劉嘉魁  黃博文 

編輯|易啟江 張益銘 馬子卿 文多

視覺|帥靈茜

排版|易啟江