重磅會(huì)議將定調(diào)明年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，紅利風(fēng)格在中長(zhǎng)期或值得關(guān)注

每經(jīng)編輯 葉峰

摘要：

1、12月將迎來兩大重磅會(huì)議，對(duì)明年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和宏觀政策力度定調(diào)。廣發(fā)證券提出三種目標(biāo)赤字率情景假設(shè)，并指出若目標(biāo)赤字率維持不變，預(yù)計(jì)紅利資產(chǎn)占優(yōu)。隨著10年期國(guó)債收益率跌破2%，權(quán)益市場(chǎng)12月3日也發(fā)生了類似的風(fēng)險(xiǎn)偏好映射，12月3日領(lǐng)漲的指數(shù)主要集中在紅利、國(guó)企概念上。隨著經(jīng)濟(jì)增速中樞的下移，紅利回報(bào)的確定性優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，紅利板塊相對(duì)低波動(dòng)、低回撤的特質(zhì)也會(huì)帶來更高的風(fēng)險(xiǎn)收益比，紅利風(fēng)格在中長(zhǎng)期值得關(guān)注。

2、12月3日芯片板塊調(diào)整，中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化比例近兩年顯著提升，但高端芯片發(fā)展進(jìn)程受海外供應(yīng)鏈管制影響趨緩。美國(guó)商務(wù)部發(fā)布了新一輪對(duì)華半導(dǎo)體出口管制措施，可能影響短期市場(chǎng)情緒，但國(guó)產(chǎn)替代+汽車/AI芯片放量長(zhǎng)邏輯下仍可關(guān)注芯片行業(yè)投資機(jī)會(huì)。

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