花費(fèi)3.53億元！光威復(fù)材擬購(gòu)控股子公司全部股權(quán)

每經(jīng)記者 彭斐    每經(jīng)編輯 董興生    

隨著新增產(chǎn)能競(jìng)相釋放，碳纖維行業(yè)正經(jīng)歷供需失衡、行業(yè)“內(nèi)卷”。在上述背景下，身為行業(yè)龍頭的光威復(fù)材（SZ300699，股價(jià)34.76元，市值288.98億元），決定對(duì)旗下資源進(jìn)行調(diào)整。

12月2日晚間，光威復(fù)材公告披露，公司全資子公司威海拓展纖維有限公司（以下簡(jiǎn)稱威海拓展）擬以自有資金從全資子公司威海光威能源新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱光威能源）和公司控股股東威海光威集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱光威集團(tuán)）手中，收購(gòu)內(nèi)蒙古光威碳纖有限公司（以下簡(jiǎn)稱內(nèi)蒙古光威）100%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款合計(jì)3.53億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，內(nèi)蒙古光威為光威復(fù)材控股子公司，在上述交易中，除向控股股東支付購(gòu)買資金外，光威復(fù)材還要向全資子公司支付相應(yīng)款項(xiàng)。

對(duì)于此次交易的目的和對(duì)上市公司的影響，光威復(fù)材提到，有利于利用公司自身資源和條件積極探索有效措施改善內(nèi)蒙古光威運(yùn)營(yíng)狀況，促進(jìn)內(nèi)蒙古光威在未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境下健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)投資效益最大化。

值得注意的是，在低空經(jīng)濟(jì)打開(kāi)成長(zhǎng)空間的刺激下，碳纖維價(jià)格有望迎來(lái)底部反轉(zhuǎn)，但當(dāng)下，碳纖維行業(yè)整體處于虧損狀態(tài)。

凈資產(chǎn)增值率超100%

成立5年后，內(nèi)蒙古光威的股權(quán)，將全部歸到光威復(fù)材旗下。

12月2日晚間，光威復(fù)材公告表示，為增強(qiáng)對(duì)控股子公司內(nèi)蒙古光威的管控力度、提高經(jīng)營(yíng)與管理決策效率，公司全資子公司威海拓展擬以自有資金收購(gòu)公司全資子公司光威能源持有的內(nèi)蒙古光威60%股權(quán)、公司控股股東光威集團(tuán)持有的內(nèi)蒙古光威40%股權(quán)。本次交易完成后，內(nèi)蒙古光威將成為威海拓展的全資子公司。

工商資料顯示，內(nèi)蒙古光威成立于2019年8月29日，注冊(cè)資本3億元。經(jīng)營(yíng)范圍包括合成纖維制造、合成纖維銷售、高性能纖維及復(fù)合材料制造與銷售、石墨及碳素制品制造與銷售等。

記者注意到，內(nèi)蒙古光威的設(shè)立，最早可追溯到2019年3月。光威復(fù)材相關(guān)公告顯示，公司于2019年3月22日召開(kāi)第二屆董事會(huì)第十次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于公司擬在包頭投資建設(shè)碳纖維生產(chǎn)項(xiàng)目的議案》，項(xiàng)目由光威能源與光威集團(tuán)共同投資設(shè)立內(nèi)蒙古光威，作為“內(nèi)蒙古光威碳纖維產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱內(nèi)蒙古光威項(xiàng)目）的實(shí)施主體負(fù)責(zé)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。

內(nèi)蒙古光威項(xiàng)目計(jì)劃總投資21億元，實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)高性能碳纖維1萬(wàn)噸。其中，項(xiàng)目一期建設(shè)年產(chǎn)4000噸高性能碳纖維產(chǎn)能，主要生產(chǎn)高性能和低成本兼具、滿足民用工業(yè)領(lǐng)域的碳纖維產(chǎn)品。

根據(jù)北京北方亞事資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所（特殊普通合伙）出具的評(píng)估報(bào)告，截至評(píng)估基準(zhǔn)日2024年9月30日，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估，在持續(xù)經(jīng)營(yíng)前提下，內(nèi)蒙古光威凈資產(chǎn)賬面價(jià)值1.62億元，評(píng)估價(jià)值3.53億元，評(píng)估增值1.91億元，增值率為118.12%。

根據(jù)合同安排，作為甲方的威海拓展，向乙方光威能源、光威集團(tuán)支付轉(zhuǎn)讓價(jià)款合計(jì)3.53億元。其中，向光威能源支付轉(zhuǎn)讓價(jià)款2.12億元，向光威集團(tuán)支付轉(zhuǎn)讓價(jià)款1.41億元。

關(guān)于上述資金的支付問(wèn)題，12月3日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電光威復(fù)材方面，公司證券部人士表示，該交易主要審議的還是關(guān)聯(lián)交易，向光威集團(tuán)支付款項(xiàng)這一塊。“至于向光威能源支付轉(zhuǎn)讓價(jià)款，更多是公司內(nèi)部調(diào)整的一個(gè)動(dòng)作。”

值得注意的是，光威復(fù)材在12月2日晚間的公告中表示，2024年初至披露日，光威集團(tuán)向內(nèi)蒙古光威提供財(cái)務(wù)資助1.2億元，向內(nèi)蒙古光威提供擔(dān)保2.80億元，與公司發(fā)生日常關(guān)聯(lián)交易951.67萬(wàn)元。

標(biāo)的公司今年6月剛投產(chǎn)

對(duì)于內(nèi)蒙古光威的交易，光威復(fù)材獨(dú)立董事一致認(rèn)為，公司全資子公司威海拓展收購(gòu)控股子公司內(nèi)蒙古光威股權(quán)，有利于公司加大對(duì)內(nèi)蒙古光威的管控力度，進(jìn)一步提高決策效率，股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易價(jià)格公允合理，關(guān)聯(lián)交易決策程序符合法律規(guī)定，不存在損害公司、股東特別是中小股東利益的情形。

對(duì)于此次交易的目的和對(duì)上市公司的影響，光威復(fù)材在公告中稱，本次交易完成后，內(nèi)蒙古光威將成為公司全資子公司，有利于公司增強(qiáng)對(duì)內(nèi)蒙古光威的管控力度、提高經(jīng)營(yíng)與管理決策效率。面對(duì)碳纖維行業(yè)發(fā)展形勢(shì)的快速變化，有利于利用公司自身資源和條件積極探索有效措施改善內(nèi)蒙古光威運(yùn)營(yíng)狀況，促進(jìn)內(nèi)蒙古光威在未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境下健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)投資效益的最大化，并避免由于關(guān)聯(lián)股東的存在頻繁發(fā)生關(guān)聯(lián)交易，給公司規(guī)范經(jīng)營(yíng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

記者注意到，光威復(fù)材關(guān)于改善內(nèi)蒙古光威運(yùn)營(yíng)狀況的表述，或與標(biāo)的公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的虧損狀態(tài)有關(guān)。

立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）對(duì)內(nèi)蒙古光威的財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)情況顯示，2023年，內(nèi)蒙古光威實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入564.11萬(wàn)元，凈利潤(rùn)則虧損4462.89萬(wàn)元；2024年1~9月，內(nèi)蒙古光威營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)至5511.44萬(wàn)元，但凈利潤(rùn)虧損卻擴(kuò)大至7214.48萬(wàn)元。

內(nèi)蒙古光威營(yíng)收在2024年前三季度的增長(zhǎng)，應(yīng)該與項(xiàng)目投產(chǎn)有關(guān)。2024年6月7日，光威復(fù)材發(fā)布的公告顯示，目前，內(nèi)蒙古光威項(xiàng)目一期年產(chǎn)4000噸碳纖維生產(chǎn)線已完成全部設(shè)備安裝調(diào)試及試產(chǎn)工作，具備正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需條件，已正式投入運(yùn)營(yíng)。

不過(guò)，在當(dāng)時(shí)的公告中，光威復(fù)材還提到，內(nèi)蒙古光威項(xiàng)目一期從投產(chǎn)到全面達(dá)產(chǎn)尚需一定時(shí)間，同時(shí)可能面臨市場(chǎng)需求環(huán)境變化、產(chǎn)品銷售價(jià)格波動(dòng)、競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素的影響，項(xiàng)目效益具有不確定性。

事實(shí)上，內(nèi)蒙古光威的新產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。早在2023年一季度，光威復(fù)材在接受調(diào)研時(shí)就表示，公司原計(jì)劃做大絲束，轉(zhuǎn)到了T700S/T800S級(jí)產(chǎn)品，同時(shí)還有T1000級(jí)產(chǎn)品，導(dǎo)致建設(shè)時(shí)間推遲。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近年來(lái)，伴隨著碳纖維行業(yè)的投資擴(kuò)產(chǎn)熱潮和產(chǎn)能的陸續(xù)釋放，以及需求的持續(xù)下滑，通用型碳纖維從供不應(yīng)求轉(zhuǎn)向供過(guò)于求。

國(guó)海證券在近期研報(bào)中表示，2024年以來(lái)，碳纖維價(jià)格持續(xù)承壓。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2024三季度，中國(guó)碳纖維市場(chǎng)均價(jià)87.11元/千克，同比下降21.30%，環(huán)比下降6.66%。2024年10月以來(lái)，中國(guó)碳纖維市場(chǎng)均價(jià)維持在85元/千克。

當(dāng)前價(jià)格水平下，碳纖維行業(yè)整體處于虧損狀態(tài)。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，2024年11月15日當(dāng)周，原料丙烯腈價(jià)格拉漲，企業(yè)生產(chǎn)成本進(jìn)一步走高，碳纖維毛利降至-15元/千克，單噸毛利水平處于歷史（自2019年1月以來(lái)）1.90%分位，碳纖維企業(yè)盈利收窄。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)