理財(cái)公司自建估值模型平滑凈值波動(dòng) 合規(guī)合理性引發(fā)爭(zhēng)議

每經(jīng)AI快訊，今年以來(lái)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)叫停了多項(xiàng)平滑理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)的措施。據(jù)記者了解，業(yè)界正積極探索新的方法來(lái)降低產(chǎn)品凈值波動(dòng)，比如理財(cái)公司近期開(kāi)始嘗試自建估值模型。與第三方估值相比，自建估值模型更加注重減弱市場(chǎng)因素的影響，并強(qiáng)化對(duì)現(xiàn)金流因素的考量，目前主要聚焦于二級(jí)資本債和永續(xù)債（簡(jiǎn)稱“二永債”）的估值計(jì)算。然而，理財(cái)公司自建估值模型的合規(guī)性與合理性尚需深入討論。一方面，盡管現(xiàn)行規(guī)定并未明確要求理財(cái)公司必須使用第三方估值、不能自建估值模型，但理財(cái)公司自建估值模型是否符合凈值化要求有待商榷；另一方面，盡管自建估值模型能在一定程度上減弱單一估值引發(fā)的市場(chǎng)沖擊放大效應(yīng)，卻會(huì)帶來(lái)新的問(wèn)題，比如客戶收益公平性難以確保，以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 (中證報(bào))