2.1億份“一對一”訂單撐起34億元營收 閃送前三季度業(yè)績向好、股價承壓，即時配送還能講出什么新故事？

每經(jīng)記者 趙雯琪    每經(jīng)編輯 楊夏    

11月27日晚間，閃送（FLX.O，股價7美元，市值5億美元）發(fā)布三季度財報，這也是其上市以來的首份財報。數(shù)據(jù)顯示，閃送今年前三季度營收34.393億元，同比增長3.7%。第三季度的毛利潤為1.303億元，同比增長20.9%，毛利率達到11.3%，較去年同期有所提高。

閃送第三季度凈利潤為2382.9萬元，凈利潤率為2.1%，截至2024年9月30日的九個月訂單履行量為2.114億份，同比增長7.1%。

今年10月5日，作為“一對一”即時配送的開創(chuàng)者，閃送正式登陸納斯達克，上市當天發(fā)行價為16.5美元，發(fā)行400萬股ADS，募資總額為6600萬美元。

值得一提的是，即時配送賽道上的上市公司，達達集團（DADA，股價1.43美元，市值3.8億美元）、順豐同城（HK09699，股價9.66港元，市值89億港元）近年均遭遇不同程度股價下滑，閃送概莫能外。就在今日美股盤前，閃送股價已跌至7美元。

快遞專家趙小敏向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，從前三個季度的總收入和利潤來看，閃送的表現(xiàn)相對不錯，不過從股價走勢看，閃送還需要盡快向資本市場傳遞更多信息，比如盡快明確明年的資本開支計劃、總體戰(zhàn)略目標、展望等，重新提振資本信心。

第三季度營收同比下降3% 連續(xù)八個季度實現(xiàn)正凈收入

財報顯示，閃送2024年前9個月營收為34.39億元，較上年同期增長3.7%；運營利潤為1.27億元，凈利潤為1.48億元。其第三季度營收為11.55億元，較上年同期的11.94億元下降約3%。

凈利潤方面，閃送2024年第三季度凈利2382.9萬元，較上年同期的3496.2萬元下降32%，對于下滑的原因，財報中未作解釋；三季度經(jīng)調(diào)整凈利為5760萬元，上年同期的經(jīng)調(diào)整運營利潤為3500萬元。

數(shù)據(jù)同時披露，閃送三季度經(jīng)調(diào)整凈利率為5%，上年同期的經(jīng)調(diào)整凈利率為2.9%。毛利為1.3億元，上年同期為1.08億元，毛利率為11.3%，上年同期的毛利率為9%。

值得一提的是，閃送在三季度成本節(jié)約動作明顯。根據(jù)財報，其第三季度營業(yè)成本為10.24億元，去年同期為10.86億元，閃送在財報中表示，減少主要是由于Flash-Riders（閃送員）完成訂單的薪酬和激勵減少。

除了營業(yè)成本下降，閃送的各項費用也在縮減。

根據(jù)財報，閃送第三季度總營業(yè)費用為8420萬元，較上年同期的9120萬元下降7.8%。其中，閃送2024年第三季度銷售與市場費用為4390萬元，與去年同期的4350萬元人民幣基本持平。管理費用為1810萬元，較上年同期的2700萬元下降33%，對于這部分費用下降的原因，閃送表示，主要是由于人員成本和專業(yè)服務(wù)費的減少。研發(fā)費用為2220萬元，較上年同期的2080萬元增長6.8%。

“閃送2024年第三季度的財務(wù)業(yè)績反映了我們持續(xù)關(guān)注嚴格的執(zhí)行和成本管理。”閃送首席財務(wù)官Luke Tang在財報中表示，“我們的毛利潤同比增長20.9%，毛利率達11.3%，高于上年同期的9.0%。由于我們運營效率的提高和盈利能力的增強，我們自2022年第四季度以來已連續(xù)八個季度實現(xiàn)正凈收入。”

即時配送賽道普遍股價承壓 閃送還能講出哪些新故事？

艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，中國即時配送行業(yè)在過去5年來一直處于高速發(fā)展階段，2023年行業(yè)規(guī)模達到3385.0億元，2019—2023年均復(fù)合增速為19.8%；預(yù)計在2023—2028年間年均增速也可高達19.1%，2028年預(yù)測行業(yè)整體規(guī)?？梢栽黾又?096.4億元。

閃送專注的“一對一”急送訂單則常與送藥、送證件等“江湖救急”的場景相關(guān)。根據(jù)閃送遞交的招股書，2021年至2024年上半年，閃送的平均配送履約時間逐漸減短，分別為35分鐘、31分鐘、29分鐘以及27分鐘。艾瑞咨詢調(diào)研顯示，閃送的平均送達時間快于行業(yè)其他主要參與者的平均送達時間。

雖然市場規(guī)模巨大，即時配送行業(yè)也吸引越來越多的巨頭入場。除了原有玩家美團、達達、餓了么、順豐同城等玩家之外，這兩年來，貨拉拉、滴滴、高德、哈啰出行也先后宣布進軍即時配送領(lǐng)域，上線送貨跑腿服務(wù)，爭奪市場空間，相比之下，閃送在“一對一專送”市場存在差異競爭和自己的規(guī)模優(yōu)勢，但整體來看，市場競爭依然激烈。

與此同時，即時配送賽道的上市公司均遭遇股價下滑現(xiàn)狀。

2020年6月，達達集團在美敲鐘上市，成為“即時零售第一股”，根據(jù)最新披露的三季報，達達仍處于虧損狀態(tài)，但虧損幅度正在縮小。達達集團如今美股股價約為1.43美元，較16美元的發(fā)行價跌去91%，市值約為3.8億美元。

2021年12月，順豐同城港股上市，成為港股即時配送第一股。不過順豐同城在2023年才實現(xiàn)盈利。今年上半年，順豐同城凈利潤為6217萬元，凈利潤率為0.9%。其股價也已從發(fā)行價16.42港元跌至9.66港元，跌幅約為41.16%。

根據(jù)閃送此前披露的招股書，閃送2021年、2022年都處于虧損狀態(tài)，凈虧損分別為2.91億元和1.8億元，直到2023年才扭虧為盈，凈利潤1.1億元。2024年上半年保持繼續(xù)盈利，凈利潤1.24億元。不過閃送也在上市一個月后股價下滑超過50%。

在閃送上市后，閃送投資方之一順為資本合伙人程天公開表示，資本市場有其周期性起伏，但順為始終關(guān)注長期價值的創(chuàng)造，尤其是那些能夠持續(xù)創(chuàng)新、具備強大管理團隊和前瞻性商業(yè)模式的公司，相信這些優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)團隊能夠帶領(lǐng)公司穿越周期。

趙小敏表示，閃送的股價表現(xiàn)接下來可能會引發(fā)更多的后續(xù)連鎖反應(yīng)，公司當務(wù)之急還是對外主動披露更多關(guān)于明年的目標和計劃等信息，提振市場信心。而在此前遞交招股書時，趙小敏也提到，閃送還需面對重要的轉(zhuǎn)變，如何在“一對一”專送及美團、餓了么的即時配送競爭中調(diào)整策略，調(diào)整為穩(wěn)步增長或激進模式，成為閃送需要考慮的關(guān)鍵決策。

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