操盤必讀：深圳并購重組政策意見稿發(fā)布，支持向新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型；納斯達克中國金龍指數(shù)漲2.81%

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數(shù)集體收跌，道指跌0.31%，納指跌0.6%，標普500指數(shù)跌0.38%；美光科技、博通跌逾3%，Arm跌超2%，英偉達、英特爾、AMD、臺積電跌超1%；比特幣反彈一度漲超9.7萬美元，加密貨幣概念股走強，Bit Digital漲超18%。戴爾科技跌超12%，三季度營收、四季度業(yè)績指引均不佳；中概股多數(shù)上漲，納斯達克中國金龍指數(shù)漲2.81%，高途漲15%，愛奇藝漲超8%，理想汽車漲超6%，有道、京東漲超5%。自動駕駛公司小馬智行正式登陸納斯達克，上市首日收跌7.69%。

2、美國經(jīng)濟分析局公布數(shù)據(jù)顯示，美國三季度實際GDP年化季環(huán)比修正值為2.8%，持平預期和初值。三季度核心個人消費支出物價指數(shù)年化季環(huán)比修正值2.1%，低于預期和初值2.2%。WTI 1月原油期貨跌0.05美元，跌幅0.07%報68.72美元/桶；布倫特1月原油期貨漲0.02美元，漲幅0.03%報72.83美元/桶。歐洲三大股指收盤漲跌不一，德國DAX30指數(shù)跌0.18%報19261.75點；法國CAC40指數(shù)跌0.72%報7143.03點；英國富時100指數(shù)漲0.20%報8274.75點。

（二）宏觀新聞

11月27日，中國人民銀行等七部門聯(lián)合印發(fā)《推動數(shù)字金融高質(zhì)量發(fā)展行動方案》。目標到2027年底，基本建成與數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展高度適應(yīng)的金融體系。金融機構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型取得積極成效，數(shù)字化經(jīng)營管理能力明顯增強。形成數(shù)字金融和科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融協(xié)同發(fā)展的良好局面，數(shù)字化金融產(chǎn)品服務(wù)對重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)的適配度和普惠性明顯提升。數(shù)字金融治理體系基本形成，數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施基本齊備，相關(guān)金融管理和配套制度機制進一步健全。

（三）機構(gòu)觀點

奶酪基金投資經(jīng)理潘俊：短期市場走勢受情緒、資金、博弈等因素影響較大難以預測。中長期市場價格還是會圍繞基本面趨勢波動。從中長期看，我們對國內(nèi)經(jīng)濟基本面充滿信心，國家出臺的一系列政策隨著時間推移將會逐步看到成果，最新公布的10月國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)，PMI，社零消費數(shù)據(jù)、房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)等都出現(xiàn)了明顯改善，并且國家對國內(nèi)經(jīng)濟止跌企穩(wěn)的態(tài)度十分堅決，如果后續(xù)經(jīng)濟復蘇不及預期，不排除會有進一步政策加碼動作。 關(guān)于美國關(guān)稅的不確定性，已經(jīng)出現(xiàn)過類似挑戰(zhàn)，但對我國的實際出口行業(yè)并沒有造成太大影響，進出口貿(mào)易金額以及貿(mào)易順差還在不斷創(chuàng)新高，目前更多是對市場情緒上的影響。

融智投資基金經(jīng)理夏風光：這一輪行情拐點的出現(xiàn)是高層政策的定調(diào)，活躍資金涌入股市導致的，如果經(jīng)濟增長達不到預期，顯然政策會持續(xù)加碼，從這個角度說，體現(xiàn)到經(jīng)濟數(shù)據(jù)的改善和上市公司盈利能力的提升，只是時間問題，所以市場的中長期方向并沒有發(fā)生改變，這輪調(diào)整以來，上證50為代表的藍籌股已封閉了9月30日的跳空缺口，回到了五月份的平臺高點上方，技術(shù)調(diào)整已經(jīng)到位。藍籌股是耐心資本的重點配置方向，在今年數(shù)次先行一步見底的，具有很強的風向標意義。從這些跡象可以判斷短期調(diào)整很可能已經(jīng)結(jié)束，后市有望步入慢牛升勢。

優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍：根據(jù)A股三季度業(yè)績報來看，盈利情況好轉(zhuǎn)較為明顯，一級行業(yè)的歸母凈利潤總額是回升的，主要集中在日常消費，工業(yè)制造以及信息技術(shù)等幾個一級行業(yè)層面。因此基于政策面刺激的情緒扭轉(zhuǎn)和業(yè)績面預期兌現(xiàn)的前提下，四季度整體行情震蕩走高，結(jié)構(gòu)風格表現(xiàn)輪動較快。在政策支撐下，四季度消費板塊業(yè)績有望邊際改善，降房貸和稅收政策進一步刺激消費，從而帶動整體經(jīng)濟筑底上升。由于主要寬基指數(shù)及一級行業(yè)的估值位于中低位置，關(guān)注接近下行周期并筑底，存在盈利的改善和預期的行業(yè)；其次，存在政策支撐的行業(yè)市場情緒有所扭轉(zhuǎn)；第三是行業(yè)產(chǎn)能有效出清，庫存在逐步消化中，為行業(yè)景氣度帶來回升預期。

（四）行業(yè)掘金

1、深圳11月27日發(fā)布《深圳市推動并購重組高質(zhì)量發(fā)展的行動方案（2025-2027）》公開征求意見稿。行動方案提出，到2027年底，力爭將深圳打造成為新質(zhì)生產(chǎn)力投融資活躍區(qū)、技術(shù)和產(chǎn)業(yè)并購交易集聚地、上市公司質(zhì)量提升示范地、金融市場互聯(lián)互通先行地、創(chuàng)新資本生態(tài)健康規(guī)范先導區(qū)。推動并購重組市場持續(xù)活躍，完成并購重組項目總數(shù)量突破100單、交易總價值突破300億元，形成一批優(yōu)秀并購案例，發(fā)揮示范作用。今年以來，一系列政策出臺支持并購重組，持續(xù)激發(fā)并購重組市場活力。政策暖風頻吹下，多地聚焦上市公司并購重組，10月下旬以來，已有江西、四川、湖南、湖北、上海等地發(fā)布并購重組政策，將并購重組作為上市公司提質(zhì)發(fā)展的重要抓手。支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型，概念股包括深桑達A，深科技，朗科科技等。

2、國務(wù)院辦公廳近日印發(fā)了《有效降低全社會物流成本行動方案》。其中提出，實施“新三樣”物流高效便捷工程，探索發(fā)展新能源汽車集裝箱運輸，暢通新能源汽車國內(nèi)聯(lián)運通道和跨境物流通道。鼓勵加大信貸融資支持力度。推動物流數(shù)智化發(fā)展。鼓勵發(fā)展與平臺經(jīng)濟、低空經(jīng)濟、無人駕駛等相結(jié)合的物流新模式。到2027年，社會物流總費用與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率力爭降至13.5%左右，現(xiàn)代物流對提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平的戰(zhàn)略支撐顯著增強。有效降低全社會物流成本，對于構(gòu)建高效順暢的流通體系，提升國民經(jīng)濟整體運行效率具有重要意義。物流降成本具有很強的杠桿效應(yīng)，通過物流降成本可以降低其他行業(yè)成本、暢通整個經(jīng)濟循環(huán)。概念股包括中國外運，中儲股份，飛力達等。

3、今年12月6日，天橋腦科學研究院與BCI協(xié)會（BCI Society）將在中國上海合作舉辦BCI Society and Chen Institute Joint BCI Meeting，全球腦機接口領(lǐng)域頂級學術(shù)會議創(chuàng)辦25年后首次落戶亞洲。大會將匯聚全球頂尖學者與前沿研究團隊，推動跨學科合作和全球?qū)υ挘铝τ谀X機接口技術(shù)的科學突破與產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。大會議程涵蓋從基礎(chǔ)研究到臨床應(yīng)用、從技術(shù)開發(fā)到產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化的多個層次，展示腦機接口領(lǐng)域的發(fā)展趨勢。腦機接口技術(shù)相關(guān)研發(fā)及應(yīng)用已在仿生學、醫(yī)療診斷與干預、消費電子等多個領(lǐng)域展開。工信部等七部門今年初發(fā)布《關(guān)于推動未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》，提出突破腦機融合、大腦計算神經(jīng)模型等關(guān)鍵技術(shù)和核心器件，鼓勵探索在醫(yī)療康復、無人駕駛、虛擬現(xiàn)實等典型領(lǐng)域的應(yīng)用。概念股包括漢威科技，創(chuàng)新醫(yī)療，三博腦科等。