中信證券：對(duì)美股2025年整體表現(xiàn)較為樂(lè)觀，建議關(guān)注四條主線

每經(jīng)AI快訊，中信證券研究表示，隨著美國(guó)大選塵埃落定，當(dāng)前美股估值高企。但2025年美股的整體盈利預(yù)計(jì)維持高增長(zhǎng)，且業(yè)績(jī)復(fù)蘇也將從科技股逐步擴(kuò)散至其他行業(yè)。不過(guò)，短期內(nèi)流動(dòng)性的變化仍可能給美股市場(chǎng)帶來(lái)階段性擾動(dòng)。如若特朗普明年就任后推進(jìn)減稅措施與監(jiān)管放松政策，將為美股市場(chǎng)的整體表現(xiàn)提供有力支撐。然而，若關(guān)稅政策落地，預(yù)計(jì)將對(duì)美股工業(yè)與消費(fèi)板塊構(gòu)成挑戰(zhàn)。此外，鑒于美國(guó)財(cái)政壓力的不斷攀升，不排除美國(guó)政府考慮調(diào)整資本利得稅率的可能性。展望2025年，雖然潛在的流動(dòng)性向下拐點(diǎn)或?qū)е旅拦呻A段性回調(diào)，但在基本面將延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)且增量資金也較為充裕的背景下，我們對(duì)美股在2025年的整體表現(xiàn)較為樂(lè)觀，建議關(guān)注四條主線：1）增長(zhǎng)依舊強(qiáng)勁且估值相對(duì)合理的信息技術(shù)；2）具備高股息屬性以及AI產(chǎn)業(yè)鏈推升能耗需求上行的公用事業(yè)；3）治療肥胖與阿茲海默的藥品迎來(lái)高增的醫(yī)療保?。?）預(yù)計(jì)受益于監(jiān)管放松的金融業(yè)。