中國銀河給予傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)推薦評級：內(nèi)容板塊增長可期，共繪文化強國藍(lán)圖

每經(jīng)AI快訊，中國銀河11月11日發(fā)布研報，給予傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)推薦評級。

文化建設(shè)方興未艾，政策導(dǎo)向積極發(fā)力。10月28日下午，中共中央政治局就建設(shè)文化強國進(jìn)行第十七次集體學(xué)習(xí)。中共中央總書記習(xí)近平在主持學(xué)習(xí)時強調(diào)，要錨定2035年建成文化強國的戰(zhàn)略目標(biāo)，堅持馬克思主義這一根本指導(dǎo)思想，植根博大精深的中華文明，順應(yīng)信息技術(shù)發(fā)展潮流，不斷發(fā)展具有強大思想引領(lǐng)力、精神凝聚力、價值感召力、國際影響力的新時代中國特色社會主義文化，不斷增強人民精神力量，筑牢強國建設(shè)、民族復(fù)興的文化根基。我們認(rèn)為：以相關(guān)政策為導(dǎo)向，以優(yōu)質(zhì)內(nèi)容為核心，以新質(zhì)生產(chǎn)力為動力將是未來文化出海的主要發(fā)展模式。

國慶檔票房符合預(yù)期，關(guān)注后續(xù)供給拐點。根據(jù)燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)，全國10月票房36.19億元(含服務(wù)費),同比下跌0.82%,環(huán)比上漲148.56%。需求端，10月放映場次1218.7萬場，同比上漲5.34%,環(huán)比上漲6.55%;上座率6.1%,同比下跌3.17%,環(huán)比上漲134.62%;觀影人次0.9億，同比上漲1.12%,環(huán)比上漲150.00%。10月上映影片數(shù)35部，影片數(shù)同環(huán)比分別上漲12.90%,下跌46.15%。目前已有51部重點影片預(yù)計于11月上映，關(guān)注后續(xù)重點影片的定檔和上線情況。

游戲市場景氣度高，營銷大盤穩(wěn)中有進(jìn)：2024年前十個月版號發(fā)放數(shù)量為1072款，較去年同期的786款增長超36%,游戲版號發(fā)放穩(wěn)中有增，預(yù)期行業(yè)供給端將持續(xù)向好。上半年以來，移動端頭部產(chǎn)品和新游表現(xiàn)良好，8月以來《黑神話：悟空》給主機游戲市場帶來較大增量，有效推動了游戲市場收入的增長。根據(jù)CTR發(fā)布的《2024年1-8月廣告市場投放數(shù)據(jù)概覽》:2024年8月廣告市場同比上漲5.2%。從行業(yè)(大類)的廣告花費變化看，2024年1-8月，化妝品/浴室用品、娛樂及休閑、商業(yè)及服務(wù)類行業(yè)、酒精類飲品行業(yè)同比上漲均超11%,是廣告市場投放主力。

投資建議：2024Q3業(yè)績期，傳媒行業(yè)整體業(yè)績較2023年同期有小幅度下行，但重點板塊后續(xù)業(yè)績企穩(wěn)確定性高，疊加前期A股市場一波上漲行情后，當(dāng)前市場情緒較為積極，整體風(fēng)險偏好程度較高。看好后續(xù)業(yè)績根基穩(wěn)定或有明顯供給側(cè)恢復(fù)、投資性價比較高的賽道和外延有增量維度或外圍因素改善的彈性品種。建議關(guān)注：1)港股互聯(lián)網(wǎng)：頭部互聯(lián)網(wǎng)公司盈利改善預(yù)期加強，投資性價比凸顯，建議關(guān)注各項業(yè)務(wù)均穩(wěn)健增長，基本面穩(wěn)固的騰訊控股和后續(xù)業(yè)績有扭虧機會的互聯(lián)網(wǎng)視頻平臺公司畔哩嗶哩等；2)出版行業(yè)：出版業(yè)將加速數(shù)字化、個性化、定制化、智能化發(fā)展，AI+出版、研學(xué)業(yè)務(wù)等新增量將為行業(yè)帶來全新機遇，疊加央企市值管理或?qū)⒓{入考核，建議關(guān)注：基本面穩(wěn)健且具有一定業(yè)務(wù)增量空間的山東出版、南方傳媒等；3)影視院線&游戲行業(yè)：優(yōu)質(zhì)內(nèi)容始終是行業(yè)稀缺資源，建議關(guān)注AI賦能下的游戲和影視院線公司：內(nèi)容儲備豐富的神州泰岳、博納影業(yè)、萬達(dá)電影等。

風(fēng)險提示：AI技術(shù)發(fā)展進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險；內(nèi)容監(jiān)管風(fēng)險；行業(yè)競爭的風(fēng)險、相關(guān)技術(shù)應(yīng)用不及預(yù)期的風(fēng)險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——“含胖量”大增，胖東來廣東首家調(diào)改商超開業(yè)！不設(shè)利潤目標(biāo)，普通員工工資6000元起，日工作時長不超8小時

(記者 王曉波)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。