中信建投：2025年美國(guó)產(chǎn)出缺口預(yù)計(jì)將拐頭向下，美股黃金同漲或?qū)⒔Y(jié)束

每經(jīng)AI快訊，中信建投表示，過去2年美股黃金同步大漲，過去6次美股黃金同漲至少2年時(shí)期，美元指數(shù)均下跌。2023年以來流動(dòng)性寬松兩個(gè)可能原因：（1）非美央行先于美聯(lián)儲(chǔ)降息，全球流動(dòng)性外溢效應(yīng)推升美股和黃金。（2）美國(guó)其它途徑釋放的流動(dòng)性對(duì)沖美聯(lián)儲(chǔ)縮表，流動(dòng)性實(shí)質(zhì)性寬松。預(yù)計(jì)2025年美國(guó)經(jīng)濟(jì)加速下行，美元流動(dòng)性逆轉(zhuǎn)，過去2年美股黃金依靠流動(dòng)性擴(kuò)張帶來的共振上漲將出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。CBO預(yù)測(cè)美國(guó)潛在勞動(dòng)生產(chǎn)率在2025年到達(dá)低點(diǎn)，結(jié)合我們對(duì)美國(guó)財(cái)政擴(kuò)張模式難持續(xù)的判斷，2025年美國(guó)產(chǎn)出缺口拐頭向下，美股黃金同漲或?qū)⒔Y(jié)束，最終或有一波共振調(diào)整。