低空經(jīng)濟(jì)火爆，這家知名企業(yè)子公司卻要申請(qǐng)破產(chǎn)

每經(jīng)記者 姚亞楠    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

低空經(jīng)濟(jì)火熱之下，德國(guó)知名eVTOL企業(yè)Lilium卻遭遇重挫——近日，其宣布兩家子公司因沒能籌集到足夠資金不得不申請(qǐng)破產(chǎn)，這一變故引發(fā)了業(yè)內(nèi)極大關(guān)注。

Lilium是低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的明星企業(yè)，不僅吸引了Skype、Twitter聯(lián)合創(chuàng)始人等諸多大佬投資，騰訊等一眾知名機(jī)構(gòu)也多次重金押注。今年，Lilium還通過中國(guó)子公司——力翎（深圳）航空有限公司在深圳寶安建立亞太地區(qū)總部。記者注意到，力翎（深圳）航空有限公司成立于2024年4月，由此次宣布計(jì)劃破產(chǎn)的Lilium GmbH100%持股。

有業(yè)內(nèi)人士向每經(jīng)記者分析稱，技術(shù)方案與應(yīng)用場(chǎng)景的不匹配可能是導(dǎo)致Lilium當(dāng)前困境的關(guān)鍵因素之一。也有投資界人士表示，這為國(guó)內(nèi)eVTOL整機(jī)廠提了個(gè)醒：商業(yè)化落地是第一位的，企業(yè)要形成能夠自我造血的商業(yè)模式，否則一旦融資受阻，公司的正常運(yùn)營(yíng)將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

在深圳落地亞太總部，騰訊曾重金押注

據(jù)外媒報(bào)道，近日，Lilium提交給美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的一份文件顯示，由于未能籌集到足夠的資金，維持兩家主要子公司Lilium GmbH和Lilium eAircraft GmbH的正常運(yùn)營(yíng)，子公司管理層已經(jīng)通知母公司，它們計(jì)劃根據(jù)德國(guó)法律申請(qǐng)破產(chǎn)，并申請(qǐng)自我管理程序。自我管理程序是一種法律程序，允許公司在破產(chǎn)過程中保留對(duì)公司的控制權(quán)，這通常是在公司面臨財(cái)務(wù)困境但仍然有能力管理日常運(yùn)營(yíng)時(shí)采取的步驟。在此之前，Lilium曾嘗試向德國(guó)聯(lián)邦政府尋求資金援助，但以失敗告終。

這一消息傳出后，Lilium股價(jià)暴跌超50%，10月24日美股收盤股價(jià)僅0.2美元，市值僅剩1.3億美元。值得注意的是，子公司計(jì)劃中的破產(chǎn)申請(qǐng)可能導(dǎo)致Lilium最終從納斯達(dá)克退市，或其股票被暫停交易。

Lilium是eVTOL領(lǐng)域的明星公司，不僅吸引了Skype、Twitter聯(lián)合創(chuàng)始人等諸多大佬投資，還有騰訊、Baillie Gifford等一眾知名機(jī)構(gòu)，2020年Lilium就躋身“獨(dú)角獸”之列。2021年，Lilium以SPAC方式在納斯達(dá)克掛牌上市。

值得注意的是，Lilium在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也有布局。今年6月，深圳市寶安區(qū)宣布Lilium已通過在今年4月成立的中國(guó)子公司——力翎（深圳）航空有限公司在寶安建立亞太地區(qū)總部，而力翎（深圳）航空有限公司由Lilium GmbH100%持股。

記者注意到，從2020年起，海外不斷有媒體發(fā)布文章質(zhì)疑Lilium的技術(shù)路線及商業(yè)化前景。創(chuàng)道（北京）咨詢顧問有限公司創(chuàng)始人步日欣向每經(jīng)記者分析稱，“除了公司內(nèi)部原因，Lilium出現(xiàn)這一困境可能主要與其業(yè)務(wù)戰(zhàn)略有關(guān)，其主研產(chǎn)品為傾轉(zhuǎn)涵道構(gòu)型，相對(duì)比較超前，產(chǎn)品研發(fā)難度較大，短期內(nèi)很難商業(yè)化落地，影響了公司的現(xiàn)金流。”步日欣認(rèn)為，這為國(guó)內(nèi)eVTOL整機(jī)廠提了個(gè)醒：商業(yè)化落地是第一位的，要形成能夠自我造血的商業(yè)模式，不能單純依賴外部資金的輸血，一旦通過資本市場(chǎng)融資不順暢，公司的正常經(jīng)營(yíng)就會(huì)受到影響。

國(guó)內(nèi)外冰火兩重天，產(chǎn)業(yè)尚處萌芽期

與Lilium的艱難處境相比，國(guó)內(nèi)的eVTOL公司則是投資市場(chǎng)的“香餑餑”，今年以來熱度持續(xù)攀升。

進(jìn)入2024年，蘇州、廣州、重慶等多個(gè)城市發(fā)政策支持、給資金扶持，真金白銀支持低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)發(fā)展。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅2024年上半年國(guó)內(nèi)低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的融資事件已超50起，更有頭部eVTOL公司創(chuàng)下半年就融5輪的歷史紀(jì)錄。“公司的火爆程度不亞于旅游景區(qū)，每天都有各界嘉賓到訪，多地政府希望我們?nèi)ソa(chǎn)線，甚至邀請(qǐng)公司搬遷總部及研發(fā)中心，開出的條件都非常優(yōu)厚。”有從業(yè)者在此前的采訪中向記者表示。

eVTOL與新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈有一定重疊度，在談及未來前景時(shí)，不少?gòu)臉I(yè)者頻頻將二者對(duì)標(biāo)，寄希望于這一領(lǐng)域能重現(xiàn)新能源汽車的高速增長(zhǎng)。在步日欣看來，eVTOL第一階段的商業(yè)模式和新能源汽車完全不同。“首先eVTOL是toB的生意，而且偏運(yùn)營(yíng)模式，有很強(qiáng)的地域?qū)傩?，是固定路線的運(yùn)營(yíng)模式，這些因素都限制了它的市場(chǎng)規(guī)模，短期內(nèi)它不會(huì)像新能源汽車那樣巨大。”他建議大家用合理的預(yù)期去看待低空經(jīng)濟(jì)這個(gè)產(chǎn)業(yè)，既不能一棍子打死，認(rèn)為沒有可行性，也不能過度樂觀，用新能源汽車的邏輯去推導(dǎo)低空產(chǎn)業(yè)。

從當(dāng)前國(guó)內(nèi)頭部eVTOL公司的訂單來看，采購(gòu)方主要來自地方政府，旅游景區(qū)等。“eVTOL的ToB、運(yùn)營(yíng)屬性和區(qū)域?qū)傩渣c(diǎn)決定了在產(chǎn)業(yè)的初期階段，政府的主導(dǎo)作用至關(guān)重要，這種模式對(duì)產(chǎn)業(yè)的推動(dòng)力是巨大的，這一點(diǎn)在新能源汽車和光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中已經(jīng)得到了充分證明。”步日欣表示，在未來相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，國(guó)內(nèi)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展仍將以政府主導(dǎo)為主，目前這個(gè)產(chǎn)業(yè)還處在萌芽時(shí)期，需要較長(zhǎng)時(shí)間來培育和發(fā)展，還未達(dá)到完全依靠市場(chǎng)力量就能推動(dòng)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的階段。

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