每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-10-23 13:02:35
◎10月22日,ST易購(gòu)公告披露,ST易購(gòu)及其子公司蘇寧國(guó)際要求萬(wàn)達(dá)集團(tuán)支付50.41億元股份回購(gòu)款,并要求萬(wàn)達(dá)商管承擔(dān)連帶責(zé)任。
每經(jīng)記者 陳利 每經(jīng)編輯 陳夢(mèng)妤
上市對(duì)賭協(xié)議的“后遺癥”還在延續(xù)。
10月22日,ST易購(gòu)(蘇寧易購(gòu),SZ002024,股價(jià)1.54元,市值142.7億元)公告披露了一起重大仲裁案件最新進(jìn)展。公告編號(hào)2024-064顯示,該仲裁申請(qǐng)已被受理,ST易購(gòu)及其子公司蘇寧國(guó)際集團(tuán)股份有限公司作為申請(qǐng)人,要求大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱萬(wàn)達(dá)集團(tuán))支付4.1億股股份的回購(gòu)款50.41億元,同時(shí)要求大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱萬(wàn)達(dá)商管)對(duì)萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的付款義務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。
ST易購(gòu)還要求萬(wàn)達(dá)集團(tuán)和萬(wàn)達(dá)商管承擔(dān)本案仲裁費(fèi)、保全費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、律師費(fèi)等全部費(fèi)用。
對(duì)此,一位接近萬(wàn)達(dá)的知情人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,蘇寧并無(wú)要求萬(wàn)達(dá)回購(gòu)股份的相關(guān)依據(jù),萬(wàn)達(dá)沒(méi)有義務(wù)進(jìn)行回購(gòu)。
蘇寧易購(gòu)與萬(wàn)達(dá)的這場(chǎng)交易最早可追溯至2018年1月。
2016年7月,已于香港上市的萬(wàn)達(dá)商管(彼時(shí)為萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn))謀求私有化并轉(zhuǎn)向A股上市,與投資方簽署了約300億元的股權(quán)回購(gòu)款對(duì)賭協(xié)議。
但由于A股上市推進(jìn)緩慢,2018年1月,臨近最后期限的萬(wàn)達(dá)商管,與騰訊控股、蘇寧、京東、融創(chuàng)中國(guó)簽署第二份對(duì)賭協(xié)議,以約340億元收購(gòu)了萬(wàn)達(dá)商管于香港退市時(shí)引入的約14%股份。同年12月,永輝超市以同樣對(duì)賭的方式,以35億元價(jià)格獲取了萬(wàn)達(dá)商管部分股權(quán)。
按照當(dāng)時(shí)的對(duì)賭協(xié)議,若2023年10月未能上市,萬(wàn)達(dá)方面應(yīng)向投資者支付回購(gòu)款。這一約定也在ST易購(gòu)發(fā)布的公告中得以確認(rèn)。
ST易購(gòu)公告顯示,2018年,公司與萬(wàn)達(dá)集團(tuán)、萬(wàn)達(dá)商管簽署《關(guān)于大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司之戰(zhàn)略合作協(xié)議》(以下簡(jiǎn)稱《戰(zhàn)略合作協(xié)議》)。根據(jù)協(xié)議,ST易購(gòu)以95億元購(gòu)買萬(wàn)達(dá)商管約3.91%股份,仍有剩余的則與萬(wàn)達(dá)集團(tuán)簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議,將剩余投資款全部用于購(gòu)買萬(wàn)達(dá)集團(tuán)轉(zhuǎn)讓的部分股份,最終ST易購(gòu)持有萬(wàn)達(dá)商管約4.02%股份。
后續(xù)的劇情眾所周知。
2021年,萬(wàn)達(dá)商管在珠海成立珠海萬(wàn)達(dá)商管,并獲得22家機(jī)構(gòu)投資者380億元戰(zhàn)投,再次申請(qǐng)港股上市。但無(wú)論是萬(wàn)達(dá)商管,還是珠海萬(wàn)達(dá)商管,均未能如期上市。
因此,ST易購(gòu)認(rèn)為,萬(wàn)達(dá)集團(tuán)和萬(wàn)達(dá)商管違反了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》約定,且觸發(fā)了其中的股份回購(gòu)條款,并未能按約定回購(gòu)股份,遂依據(jù)約定向貿(mào)仲申請(qǐng)裁決,請(qǐng)求裁決萬(wàn)達(dá)集團(tuán)和萬(wàn)達(dá)商管回購(gòu)部分股份,支付相應(yīng)的股份回購(gòu)款。
不過(guò),一位接近萬(wàn)達(dá)的知情人士告訴每經(jīng)記者,根據(jù)雙方此前簽訂的投資協(xié)議,蘇寧要求萬(wàn)達(dá)回購(gòu)股份的理由不成立,萬(wàn)達(dá)也不存在所謂的違約問(wèn)題。而且,蘇寧所持的萬(wàn)達(dá)商管股份本身已被公安機(jī)關(guān)查封凍結(jié),客觀上也不具備回購(gòu)的可操作性。
該知情人士續(xù)稱,萬(wàn)達(dá)方面正積極通過(guò)法律程序維護(hù)合法權(quán)益。
需要注意的是,就在10月10日,永輝超市曾發(fā)布公告,由于大連御錦未在約定時(shí)間內(nèi)向其支付大連萬(wàn)達(dá)商管第四期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款,已向仲裁機(jī)構(gòu)提起仲裁,追究大連御錦及王健林、孫喜雙及大連一方集團(tuán)等擔(dān)保人的法律責(zé)任。
克而瑞分析指出,與一般保證不同,王健林作為連帶擔(dān)保人沒(méi)有先訴抗辯權(quán),如果保證期內(nèi)債權(quán)人依法向連帶責(zé)任擔(dān)保人請(qǐng)求承擔(dān)保證責(zé)任,擔(dān)保人不得拒絕。這也意味著,法院在未執(zhí)行債務(wù)方大連御錦的情況下,可以先執(zhí)行王健林一方的財(cái)產(chǎn)。從永輝超市的公告可以看到,即使萬(wàn)達(dá)商管能夠暫時(shí)走出眼前的困境,其股東王健林承擔(dān)的壓力也更多。
但王健林的壓力不止于此。
2018年,融創(chuàng)中國(guó)同樣與萬(wàn)達(dá)集團(tuán)簽訂了95億元的戰(zhàn)略合作協(xié)議,而根據(jù)融創(chuàng)中國(guó)近年來(lái)的公告,公司此后的股權(quán)投資變動(dòng)中并未有大額出售。截至2024年上半年,融創(chuàng)中國(guó)持有的股權(quán)投資仍有104億元。據(jù)此可以看出,這筆戰(zhàn)投資金大概率未實(shí)現(xiàn)退出。
在當(dāng)前環(huán)境下,各個(gè)企業(yè)都在收縮戰(zhàn)略,急著想要收回原有投資的,不僅僅是永輝超市、蘇寧易購(gòu)等,出險(xiǎn)房企融創(chuàng)中國(guó)同樣資金緊張。如今,蘇寧易購(gòu)已率先發(fā)起了仲裁申訴,后期融創(chuàng)中國(guó)是否跟進(jìn)成了市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。
近兩年來(lái),萬(wàn)達(dá)不斷出售資產(chǎn)。如9月19日,大連萬(wàn)達(dá)商管退出南京萬(wàn)達(dá)茂,由坤華(天津)股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱坤華天津)100%持股;10月19日,據(jù)天眼查,坤華天津再次接手成都萬(wàn)達(dá)商業(yè)廣場(chǎng)投資有限公司。
但從年報(bào)看,出售資產(chǎn)帶來(lái)的實(shí)際增量資金并不多。據(jù)債券年報(bào),2024年上半年,大連萬(wàn)達(dá)處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額為32.6億元,處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額為0.75億元。
截至2024年上半年,大連萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)負(fù)債表中持有待售資產(chǎn)51.25億元(包括投資性物業(yè)),相關(guān)持有待售負(fù)債為29.34億元。由于以公允價(jià)值計(jì)量的投資性房地產(chǎn)劃為持有待售類別,依然采用會(huì)計(jì)3號(hào)準(zhǔn)則,而此處持有待售資產(chǎn)比持有待售負(fù)債多的約22億元,主要就是轉(zhuǎn)入的投資性物業(yè),這也意味著除投資性物業(yè)外的資產(chǎn)出售,并未為萬(wàn)達(dá)帶來(lái)多少實(shí)際收益。
此外,需要注意的是,據(jù)澎湃新聞,日前萬(wàn)達(dá)向碧桂園服務(wù)支付了31.42億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款,此前還向碧桂園支付了第一筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。而碧桂園、碧桂園服務(wù)均屬于2021年的22家戰(zhàn)略投資者成員,這筆資金的來(lái)源則是今年3月底太盟集團(tuán)及中東投資者的約600億元再投資,相關(guān)款項(xiàng)于今年9月到賬。
“整體來(lái)看,2024年上半年太盟集團(tuán)的再次入局是為了盤(pán)活原有投資,而通過(guò)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的方式,并不能為萬(wàn)達(dá)集團(tuán)帶來(lái)新的增量資金。”克而瑞分析指出,萬(wàn)達(dá)商管是萬(wàn)達(dá)集團(tuán)最核心的資產(chǎn),王健林只有通過(guò)稀釋股權(quán)或出售資產(chǎn),方能暫時(shí)解決危機(jī)。
封面圖片來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖
如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán),嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。
讀者熱線:4008890008
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請(qǐng)作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞APP