LPR再次下調25個基點，系列政策之下，北京房貸100萬元可少付利息超20萬元

每經記者 張壽林    每經編輯 馬子卿    

10月21日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2024年10月貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%。兩個品種均較上月下降25個基點。

圖片來源：央行網站

市場專家指出，LPR下降將減輕房貸借款人利息負擔，并有力促進消費。今年以來，5年期以上LPR累計下降了60個基點，對新、老房貸都是重大利好。以北京某存量房貸借款人為例，在一系列調整之下，通過分布兌現(xiàn)，2024年該房貸利率累計可下降1.45個百分點，按照100萬元貸款本金，25年等額本息的還貸方式，房貸利息總額減少超過24萬元，每月月供減少超過800元。

今年以來5年期以上LPR累計下降60個基點

LPR下調后，居民房貸利息支出明顯減少。市場專家分析，LPR下降將減輕房貸借款人利息負擔，并有力促進消費。今年以來，5年期以上LPR累計下降了60個基點，對新、老房貸都是重大利好。對于即將買房貸款的人來說，利息成本更低。

有權威人士指出，對于存量房貸借款人來說，今年以來LPR下降的0.6個百分點，加上各商業(yè)銀行10月25日統(tǒng)一批量調整的存量房貸利率平均約下降0.5個百分點，今年房貸利率降幅可能超過1個百分點。

此外，權威人士提醒，因房貸定價規(guī)則是在重定價日按照最新LPR確定新的重定價周期的利率水平，存量房貸利率下降一般需要分步兌現(xiàn)。

例如，北京某存量房貸借款人，重定價日為每年1月1日，目前房貸利率為4.75%（2024年1月1日的LPR＋55BP），則其房貸利率下調可分兩步：第一步，10月25日，商業(yè)銀行批量將房貸利率在LPR上的加點調整至-30BP，該房貸利率調整為3.9%（LPR-30BP），調整幅度為0.85個百分點（4.75%～3.9%）；第二步，2025年1月1日，房貸利率按照最新一期LPR重新計算，若12月份公布的5年期以上LPR為3.6%，則該房貸利率調整為3.3%（LPR-30BP），調整幅度為0.6個百分點（3.9%～3.3%）。

兩步調整完后，2024年該房貸利率累計下降了1.45個百分點，按照100萬貸款本金，25年等額本息的還貸方式，房貸利息總額減少超過24萬元，每月月供減少超過800元。

由短及長的利率傳導關系在逐步理順

從央行利率政策傳導機制角度看，LPR下調正是政策利率下調后逐步傳導的結果。

人民銀行行長潘功勝在陸家嘴論壇上強調，要進一步健全市場化的利率調控機制。9月27日，人民銀行將央行政策利率，也就是公開市場7天期逆回購操作利率由1.7%下調至1.5%，帶動中期借貸便利利率下降0.3個百分點。隨后，10月18日主要商業(yè)銀行下調存款利率，10月21日報出的LPR也跟隨下行，有效反映央行政策利率變化。

權威人士指出，這表明由短及長的利率傳導關系在逐步理順，貨幣政策傳導效率不斷提升。權威人士表示，這有利于促進社會融資成本進一步降低。本次1年期和5年期以上兩個品種報價均下降25個基點，降幅較大，預計將帶動企業(yè)和居民貸款利率下降，有助于促進社會融資成本穩(wěn)中有降，擴大宏觀經濟總需求，支持物價合理回升，帶動實體經濟穩(wěn)定增長。

東方金誠研究團隊王青、李曉峰、馮琳撰文分析，伴隨一攬子增量政策陸續(xù)推出，宏觀政策在穩(wěn)增長方向全面發(fā)力，LPR報價較大幅度下調符合當前宏觀政策的大方向，是把央行“有力度的降息”向實體經濟傳導的一個關鍵環(huán)節(jié)。

王青、李曉峰、馮琳共同撰文預計，10月LPR報價下調后，將帶動企業(yè)和居民貸款利率更大幅度下調，進而激發(fā)實體經濟融資需求，促消費、擴投資，提振經濟增長動能，帶動物價水平溫和回升，而且有助于促進房地產市場止跌回穩(wěn)，能夠為順利完成全年經濟社會發(fā)展目標任務提供重要支撐。

展望未來，東方金誠首席宏觀分析師王青團隊預計，年內LPR報價可能將保持穩(wěn)定。一方面，9月政策利率下調幅度較大，四季度將進入政策效果觀察期，繼續(xù)降息的可能性較小。這意味著LPR報價的定價基礎會保持穩(wěn)定。另一方面，當前銀行凈息差處在歷史低位，這會制約報價行持續(xù)壓縮LPR報價加點的動力。

進一步看，四季度的重點是在10月LPR報價下調后，引導企業(yè)和居民貸款利率，特別是新發(fā)放居民房貸利率較大幅度下行。未來，著眼于促進房地產市場止跌回穩(wěn)，提振經濟增長動能，帶動物價水平溫和回升，2025年LPR報價或還有一定下調空間。

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