中信證券：預(yù)計三季度白酒龍頭公司業(yè)績分化更為明顯，啤酒費用投放力度須關(guān)注

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報表示，受整體消費需求疲弱影響，2024Q3白酒行業(yè)動銷壓力顯現(xiàn)，龍頭企業(yè)在本輪周期下行過程中更偏向于將穩(wěn)定大單品批價放在首位，同時平衡報表增長和市場供給量。我們預(yù)計三季度白酒龍頭公司業(yè)績分化更為明顯；區(qū)域酒雖保持快速增長但趨勢有所放緩；次高端價格帶動銷壓力延續(xù)。我們認為當(dāng)下宏觀經(jīng)濟修復(fù)仍然需要一定的時間，近期政策不斷出臺給予助力，雖然產(chǎn)業(yè)層面對消費的拉動仍待時日檢驗，但白酒順周期特征明顯、預(yù)期先行背景下預(yù)計配置吸引力將提升。啤酒三季度行業(yè)銷量和噸價均有所承壓，期待2025年消費力逐漸轉(zhuǎn)好。