每日經濟新聞 2024-10-03 09:25:42
每經記者 任飛 每經編輯 肖芮冬
今年前三個季度,股債行情均有走出單邊行情,公募FOF的業(yè)績也一度呈現權益差而固收強的特征。不過,隨著9月底權益市場的回暖,很多股票型FOF以及混合型FOF的業(yè)績開始迅速回升,同類型產品中的年內業(yè)績紛紛回正,相比此前大有改觀,最高的年內收益已錄得13.52%。
今年以來,A股權益市場表現欠佳,影響公募基金業(yè)績,而公募FOF本就彈性較小,長期累計的虧損到今年難以回補,越來越多的產品開始清盤。不過,到了9月底,這一現象發(fā)生較明顯改觀。
Wind統(tǒng)計顯示,截至三季度末,股票型FOF中僅有創(chuàng)金合信景氣行業(yè)3個月A、同泰積極配置3個月A年內業(yè)績?yōu)樨摚ńy(tǒng)計初始基金,下同),其他股票型FOF均實現年內正收益,最高為國泰行業(yè)輪動A,錄得13.52%。
混合型FOF也大量出現年內業(yè)績回正的產品,目前僅有160只基金業(yè)績?yōu)樨?,在所?58只基金中占比不到50%;而在9月24日前,這一比例高達65%以上。
值得關注的是,雖然近期的A股反彈迅猛,但業(yè)績回升并回正的基金數量依然有限,很多基金近期的凈值漲幅非常大,這表明此前年內回撤過大,想要在短時間內回補并不是一件容易的事情。
不過,在本輪A股行情帶動下,很多配置房地產、多元金融等板塊基金的FOF業(yè)績提振最快,這也與近期行情中,此類板塊多是資金最關注的方向有關。還有FOF直接配置了相關個股,也給組合帶來收益不菲的貢獻。
當然,股債向來有著“蹺蹺板”效應,從近期A股的活躍背后也會發(fā)現,此前在債市避險資金也在陸續(xù)撤離,這也使得近期債券資產收益率不斷提升,而債券價格卻在走低,直接影響到一眾債券型基金短期業(yè)績表現。
因此,就目前的債券型FOF業(yè)績表現來看,很多都已經失去了此前穩(wěn)健豐厚的周回報,有的甚至還出現了負收益。9月24日~9月30日,19只債券型FOF中,有9只產品出現了負收益的情形。
前三季度,公募FOF的基金經理變動備受業(yè)界關注,除了養(yǎng)老目標基金外,很多其他類型的FOF也在面臨人員不穩(wěn)定的局面。Wind統(tǒng)計顯示,已有119只公募FOF發(fā)生基金經理離任的情況。
其中,有一些基金經理為“清倉式”卸任,有的則陸續(xù)卸任多只基金經理職務?;鸾浝淼姆€(wěn)定對于基金的運作至關重要,但從業(yè)內的反饋來看,長期的業(yè)績和規(guī)模增長壓力讓很多基金經理不得不選擇離開。
有分析指出,一方面,權益市場長期震蕩是FOF規(guī)模萎縮的主要因素;另一方面,早期部分FOF產品在實際運作中沒有按照投資基準進行相應的資產配置,行業(yè)口碑受到了一定影響。
另據公開信息統(tǒng)計,很多FOF基金經理所謂的資產配置只是做輪動策略,缺乏宏觀研判與統(tǒng)籌,導致FOF相較于其他類型基金沒有體現出明顯的優(yōu)勢。而就前三季度的資產配置情況來看,債券資產成為大家避險的首選,而權益資產難以看到配置機會,進一步拉低市場預期。
如何看待接下來的FOF資產配置,以及行業(yè)如何健康發(fā)展,是機構長期探討的問題。有觀點認為,當前要讓FOF的優(yōu)勢充分發(fā)揮出來,還需要進一步暢通全球投資渠道,引入境外更多地區(qū)的股、債類別產品,進一步豐富交易所ETF互聯互通機制下的基金數量,并進一步增加大宗商品類別,甚至海外更多地區(qū)的REITs等。
而對于已經在前期大幅配置高股息紅利類資產的FOF來說,隨著A股市場的活躍,未來更有可能加大其他科技成長類資產的投入,盡管在9月底出現了快速的上漲行情,但就A股目前眾多科技成長個股的股價位置及估值來看,仍然處于歷史較低水平。
封面圖片來源:視覺中國-VCG41N1213676611
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