華泰證券：光伏供需失衡 2025年上半年有望出現(xiàn)有效出清信號(hào)

每經(jīng)AI快訊，華泰證券研報(bào)稱，光伏是中國(guó)在全球供應(yīng)鏈上最具影響力的行業(yè)之一，2023年產(chǎn)能占全球份額超80%，2023年光伏上市公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)超1200億元。光伏指數(shù)自2021年底見(jiàn)頂后，盡管2022年中由于資本市場(chǎng)回暖短暫回升，但至今已下跌約65%，產(chǎn)能無(wú)序擴(kuò)張是主要原因。在光伏各環(huán)節(jié)面臨供需失衡、價(jià)格持續(xù)下滑的情況下，部分企業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難。華泰證券認(rèn)為不同環(huán)節(jié)產(chǎn)能出清速度有差別，硅料、電池、玻璃環(huán)節(jié)或率先實(shí)現(xiàn)。預(yù)計(jì)部分領(lǐng)先企業(yè)當(dāng)前現(xiàn)金儲(chǔ)備僅能維持2—4個(gè)季度生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，2025年上半年有望出現(xiàn)產(chǎn)能退出，是產(chǎn)能出清的有效信號(hào)。在技術(shù)、渠道品牌領(lǐng)先的企業(yè)有望穿越周期。