存量房貸利率預計平均下調50基點

每經記者 李玉雯    每經編輯 張益銘    

金融支持經濟高質量發(fā)展迎來新進展，國務院新聞辦公室9月24日上午9點舉行新聞發(fā)布會，“一行一局一會”重磅發(fā)聲，各項利好政策不斷。其中，存量房貸利率下調尤為引人關注。

當日，中國人民銀行行長潘功勝在發(fā)布會上宣布，降低存量房貸利率，引導商業(yè)銀行將存量房貸利率降至新發(fā)放房貸利率附近。此次存量房貸利率下調預期平均降幅0.5個百分點，預計惠及5000萬戶家庭，1.5億人口，平均每年減少家庭利息支出1500億元左右。

數(shù)據來源：iFinD、財通證券研究所、Wind、國盛證券研究所 楊靖制圖

利率下調對廣大存量房貸用戶而言無疑是期盼已久的利好消息，簡單測算，若降低50個基點，對于100萬元貸款本金、30年等額本息的還貸方式，月供可以減少300元。從銀行角度來看，受訪人士認為，此次政策落地后將有效遏制提前還貸潮，以“價降”換“量穩(wěn)”。不過，存量房貸利率下調也可能促使銀行凈息差進一步下行。

以“價降”換“量穩(wěn)”

根據央行2023年第四季度貨幣政策執(zhí)行報告，去年9月啟動存量房貸利率下調后，共有超過23萬億元的存量首套房貸款利率下調，利率平均水平下調73個基點，降至4.27%，每年減少借款人利息支出約1700億元。

不過，今年以來，央行兩次下調5年期及以上LPR合計35BP至3.85%，同時取消了全國層面首套、二套房貸款利率下限，房貸利率持續(xù)走低，部分城市房貸利率已進入“2時代”，當前新舊房貸利率面臨著與去年同樣差距較大的局面。

在此背景下，現(xiàn)階段提前還貸潮現(xiàn)象依然明顯。從六大行的中報數(shù)據來看，上半年，個人住房貸款余額合計減少3118.92億元。

對銀行而言，居民較大規(guī)模提前償還房貸，意味著高收益、低風險的優(yōu)質信貸資產流失，特別是在當前金融機構普遍面臨“資產荒”的背景下，這會對銀行利潤形成較為嚴重的侵蝕。

對于新一輪存量房貸利率下調，中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，與2023年9月存量房貸利率調降政策相比，本次政策在適用范圍和調降幅度上均有所加強。本次調降存量房貸利率，預計將進一步降低居民端的資產、負債收益缺口，緩解提前還貸潮，以“價降”換“量穩(wěn)”，有助于穩(wěn)銀行資產規(guī)模，同時改善居民端消費活力。

存款利率可能跟進下調

值得一提的是，提前還貸潮得以緩解的同時，存量房貸利率下調可能促使銀行凈息差進一步下行。而為了緩解這一舉措對銀行資產端收益的影響，負債端的存款利率或將進一步下調。記者注意到，去年8月底存量房貸利率調降相關政策文件出臺后，當年9月、12月主要商業(yè)銀行進行了兩次存款掛牌利率調降。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，接下來監(jiān)管層可能會引導商業(yè)銀行有序下調存款利率。截至6月末，商業(yè)銀行各項存款余額為296.5萬億元。“這意味著若存款利率平均下調6.4個基點，即可彌補存量房貸利率下調50個基點對銀行利潤帶來的影響。這能夠在減輕房貸居民家庭負擔的同時，緩解對銀行利潤的擠壓。”王青表示。

中泰證券研究所所長戴志鋒在研報中提及，應當辯證看待存量房貸利率調降，當前壓制房貸規(guī)模增長的不是投放規(guī)模，而是早償率較高。若調降存量房貸利率，實際投放房貸回暖的基礎上，銀行按揭貸款規(guī)模將企穩(wěn)，從長期看有助于緩解銀行零售資產端增長壓力和居民還款壓力，進一步優(yōu)化銀行資產結構，維護銀行息差，優(yōu)化銀行零售端資產質量。

他同時提及，調降存款利率對息差的支撐具有滯后性，上市銀行負債成本率自2023年四季度才開始停止上升趨勢，今年初以來成本率有所下行，預計過去兩年存款利率的調降對銀行下階段的息差支撐力度將持續(xù)釋放。

潘功勝在9月24日的發(fā)布會上也提及，本次利率調整對銀行凈息差的影響總體中性。下調存量房貸利率將減少銀行的利息收入，但也會減少提前還貸。此外，預期LPR、存款利率將會對稱下行，而前幾輪存款利率下調的效果也在累積顯現(xiàn)。持續(xù)綜合考慮各項政策后，銀行凈息差能夠保持基本穩(wěn)定。

封面圖片來源：數(shù)據來源：iFinD、財通證券研究所、Wind、國盛證券研究所 楊靖制圖