“股神”巴菲特最新動(dòng)作曝光：套現(xiàn)63億元！他為何頻頻拋售美國(guó)銀行？

每經(jīng)編輯 杜宇

“股神”巴菲特又出手了。

巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋對(duì)美國(guó)銀行持股套現(xiàn)8.961億美元（約合人民幣63億元）。9月17日~9月19日期間，伯克希爾對(duì)美國(guó)銀行進(jìn)行了三次減持，總計(jì)賣(mài)出2227.2071萬(wàn)股。

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巴菲特持續(xù)減持美國(guó)銀行股票。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月30日，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）披露的文件顯示，伯克希爾哈撒韋拋售了約2100萬(wàn)股美國(guó)銀行股票，套現(xiàn)8.48億美元。此次減持后，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋對(duì)美國(guó)銀行流通股的持股比例降至11.4%。按照相關(guān)規(guī)定，如果持股比例超過(guò)10%，需要在幾天內(nèi)披露交易；若持股比例不超過(guò)10%，則無(wú)需盡快披露交易情況，通常可能需要等待數(shù)周，在每個(gè)季度報(bào)告中披露。

伯克希爾哈撒韋減持美國(guó)銀行股票文件 （圖片來(lái)源：SEC）

據(jù)證券時(shí)報(bào)，在7月份，伯克希爾哈撒韋曾對(duì)美國(guó)銀行的股票進(jìn)行了大規(guī)模減持。整個(gè)7月中，該公司累計(jì)出售了約38.25億美元的美國(guó)銀行股票。

8月份，伯克希爾哈撒韋的減持活動(dòng)持續(xù)進(jìn)行。8月15日至19日，該公司賣(mài)出了約5.5億美元的美國(guó)銀行股票。接著，在8月23日至27日，又拋售了約9.819億美元的股票。

7月和8月兩個(gè)月內(nèi)，伯克希爾·哈撒韋公司總計(jì)套現(xiàn)金額約62.05億美元。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)，現(xiàn)年94歲的巴菲特于2011年以50億美元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)了美國(guó)銀行的優(yōu)先股和認(rèn)股權(quán)證，從而開(kāi)始對(duì)美國(guó)銀行進(jìn)行投資。他的伯克希爾哈撒韋公司最終成為該銀行最大的股東，并一直保持這一地位。

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分析師認(rèn)為，從歷史上銀行股的盈利走勢(shì)看，高通脹和高利率的組合利好銀行股，但巴菲特選擇在此時(shí)出售美國(guó)銀行股份，可以推斷他并不認(rèn)可通脹敘事，美聯(lián)儲(chǔ)降息可能是巴菲特減持美國(guó)銀行的邏輯之一。

據(jù)媒體報(bào)道，也有市場(chǎng)猜測(cè)認(rèn)為，巴菲特拋售美國(guó)銀行股票的原因之一可能是該行估值過(guò)高。同時(shí)，巴菲特可能也在提前為美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)變做準(zhǔn)備。但美國(guó)新銳互聯(lián)網(wǎng)券商BBAE首席投資官吉俊禮認(rèn)為，雖然降息意味著銀行股低迷時(shí)期的來(lái)臨，但這不會(huì)是巴菲特出售銀行股的主要原因。事實(shí)上，自2018年以來(lái)，巴菲特一直在出售銀行股，但大部分時(shí)候并沒(méi)有給出明確理由。吉俊禮猜測(cè)出售原因是巴菲特和其投資經(jīng)理們對(duì)美國(guó)銀行的運(yùn)營(yíng)方式有些失望，并看到了潛在的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

在巴菲特麾下的伯克希爾哈撒韋公司持續(xù)減持其長(zhǎng)期持有的美國(guó)銀行股份后，WSJ分析師認(rèn)為投資者可以考慮借機(jī)買(mǎi)入。

當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)降息通道打開(kāi)后，這將削弱許多銀行的利息收入。一旦降息，以基準(zhǔn)利率定價(jià)的貸款給銀行帶來(lái)的利息收入就會(huì)開(kāi)始減少。

根據(jù)美國(guó)銀行此前的預(yù)測(cè)，如果美聯(lián)儲(chǔ)在年底前降息3次、每次降息25個(gè)基點(diǎn)，美國(guó)銀行預(yù)計(jì)其第四季度凈利息收入將會(huì)比第二季度減少約2.25億美元。不過(guò)，WSJ分析師認(rèn)為，有一些因素可以幫助美國(guó)銀行抵消這一不利影響。自去年以來(lái)，在一些投資者看來(lái)，龐大的債券投資組合一直是美國(guó)銀行的痛處，但未來(lái)隨著利率下調(diào)，這一痛處會(huì)變成潛在的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。

屆時(shí)，不僅這些低收益的舊債券可能會(huì)升值，而且每季度到期的大量證券將繼續(xù)為明年的凈利息收入帶來(lái)可觀的提升，因?yàn)榈狡诤竽切┵Y金將以當(dāng)前的收益率重新部署。根據(jù)美國(guó)銀行的預(yù)測(cè)，上述因素再加上汽車(chē)貸款和住房抵押貸款等固定利率貸款的持續(xù)到期，將會(huì)使該銀行第四季度凈利息收入比第二季度增加約3億美元，從而將抵消降息帶來(lái)的負(fù)面影響。

除此以外，凈利息收入還面臨幾個(gè)蓄勢(shì)待發(fā)的利好因素。美國(guó)銀行曾在一份報(bào)告中表示，該行為防范利率下降而設(shè)計(jì)的現(xiàn)金流掉期對(duì)沖的到期，凈利息收入可能會(huì)在明年下半年開(kāi)始提升。

根據(jù)Visible Alpha整理的分析師預(yù)期，分析師們預(yù)計(jì)2025年美國(guó)銀行的凈利息收入至少可增長(zhǎng)5%，相比之下，預(yù)計(jì)花旗集團(tuán)、摩根大通和富國(guó)銀行等大型銀行的凈利息收入增幅將要小得多，甚至可能出現(xiàn)下降。許多分析師認(rèn)為，與花旗集團(tuán)和摩根大通等同行相比，目前美國(guó)銀行的投行業(yè)務(wù)收入對(duì)其總收入的貢獻(xiàn)相對(duì)較大。因此，如果預(yù)期中的降息有助于刺激更多的企業(yè)活動(dòng)，那么美國(guó)銀行將會(huì)成為最大的受益者。

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