券商行業(yè)全面風(fēng)險管理自律規(guī)則體系進(jìn)一步完善，行業(yè)未來可期

近期，中國證券業(yè)協(xié)會修訂《證券公司全面風(fēng)險管理規(guī)范》并起草《證券公司市場風(fēng)險管理指引》，進(jìn)一步完善行業(yè)全面風(fēng)險管理自律規(guī)則體系。新規(guī)明確將子公司、孫公司納入市場風(fēng)險管理體系?？梢哉f，新規(guī)為券商行業(yè)的更好發(fā)展，保駕護(hù)航。

自2023年8月27日，監(jiān)管提出“階段性收緊IPO節(jié)奏”后，IPO鏈條上的各方都在尋找新的出路：一、二級市場中，投資人和投行人將目光投向了并購重組；企業(yè)層面，一些上市折戟的擬IPO企業(yè)也不再執(zhí)著于“沖A”，轉(zhuǎn)而成為并購標(biāo)的，“曲線”接觸資本市場。并且種種政策信號也指向鼓勵并購。今年4月，新“國九條”提出，鼓勵上市公司聚焦主業(yè)，綜合運用并購重組、股權(quán)激勵等方式提高發(fā)展質(zhì)量；6月，證監(jiān)會發(fā)布“科創(chuàng)板八條”，明確將更大力度支持并購重組；緊接著，“創(chuàng)投17條”提出拓寬并購重組退出渠道。

市場分析認(rèn)為，券商行業(yè)在經(jīng)歷了此次變革后，基本面已經(jīng)“觸底”，在當(dāng)前持續(xù)性的政策保駕護(hù)航下，行業(yè)的未來還是值得期待的。

2024年9月5日晚，國泰君安和海通證券公告籌劃合并，且于9月6日起停牌。券商并購浪潮可謂風(fēng)起云涌，最終指向都是降本增效，防范風(fēng)險，做大做強行業(yè)。

東吳證券研報表示，當(dāng)前券商板塊估值與盈利均處于歷史底部，長期估值修復(fù)的空間較大。同時并購浪潮持續(xù)推進(jìn)，行業(yè)競爭格局有望獲得優(yōu)化，重組券商或?qū)崿F(xiàn)跨越式發(fā)展。

在建設(shè)金融強國、活躍資本市場的背景下，機(jī)構(gòu)看好資本市場以及券商板塊表現(xiàn)?？春萌绦袠I(yè)為新質(zhì)生產(chǎn)力融資、為耐心資本長期配置服務(wù)的中介功能，仍然看好居民權(quán)益類資產(chǎn)（尤其是ETF類投資）配置比例提升的方向。

中信建投指出，近期A股市場延續(xù)弱勢，指數(shù)重心接連下移打消市場在8月底放量反彈后關(guān)于指數(shù)企穩(wěn)修復(fù)的期待。預(yù)計短期指數(shù)仍將處于震蕩尋底過程，耐心等待市場人氣的修復(fù)。配置上，其點出了三大方向，其中就有券商行業(yè)。

不過，業(yè)內(nèi)人士也提醒廣大投資者注意風(fēng)險。尤其是基于并購傳聞的個股炒作具有風(fēng)險。因此，不妨考慮諸如券商ETF基金（515010）等在內(nèi)的打包了一籃子券商股的指數(shù)基金。