透視2024年中期業(yè)績(jī)：格力電器二季度營(yíng)收同比微降，多元化業(yè)務(wù)仍待提升

每經(jīng)記者 陳鵬麗    每經(jīng)編輯 張海妮    

日前，格力電器（SZ000651，股價(jià)40.63元，市值2288億元）披露了2024年半年報(bào)：今年1~6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入997.83億元，同比微幅增長(zhǎng)0.55%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)141.36億元，同比增長(zhǎng)11.54%。總的來(lái)看，凈利潤(rùn)增幅高于營(yíng)收增幅。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，第二季度，格力電器的營(yíng)收較去年同期出現(xiàn)下滑，但凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)增長(zhǎng)。分品類(lèi)看，上半年，格力電器的空調(diào)、生活電器、工業(yè)制品和智能裝備等核心業(yè)務(wù)收入均同比有所上升，包括生活電器在內(nèi)的多元化業(yè)務(wù)培育有所進(jìn)步。

記者同時(shí)發(fā)現(xiàn)，格力電器的綠色能源業(yè)務(wù)上半年同比縮減31.84%，其他業(yè)務(wù)同比減少43.8%。2024年上半年，格力電器的空調(diào)收入占比提升至78.14%，而去年同期占比為70.54%。

上半年，格力電器營(yíng)收、凈利雙增。圖為6月1日，上海一場(chǎng)婚博會(huì)的格力電器展臺(tái)前，市民在選購(gòu)格力空調(diào)。視覺(jué)中國(guó)圖

二季度營(yíng)收同比有所下滑

2024年上半年，格力電器交出一份營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)的成績(jī)單。但如果橫向?qū)Ρ攘韮纱蟀纂娋揞^，格力電器的營(yíng)收與凈利潤(rùn)增速“墊底”。

分季度看，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)公開(kāi)財(cái)報(bào)及計(jì)算發(fā)現(xiàn)，2024年一季度，格力電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)收363.64億元，同比增長(zhǎng)2.56%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)46.75億元，同比增長(zhǎng)13.77%；2024年第二季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收634.19億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)94.61億元；而去年第二季度，格力電器營(yíng)收為637.81億元，凈利潤(rùn)為85.64億元。

這意味著，今年第二季度，格力電器的營(yíng)收同比下滑，不過(guò)下降幅度很小，與去年同期相比只減少3.62億元；而格力電器的凈利潤(rùn)同比增加，增長(zhǎng)幅度為10.47%。

從白電市場(chǎng)大環(huán)境來(lái)看，奧維云網(wǎng)（AVC）數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，白電市場(chǎng)零售額為2319億元，同比下滑7%；零售量為7774萬(wàn)臺(tái)，同比下滑3.6%。其中，空調(diào)市場(chǎng)全渠道零售量為3315萬(wàn)臺(tái)，同比下滑11%，零售額為1114億元，同比下滑14.5%。廚衛(wèi)大電零售量同比增長(zhǎng)0.5%，零售額同比下滑2.3%。整體看，家電行業(yè)進(jìn)入以產(chǎn)品迭代升級(jí)為主的平緩增長(zhǎng)周期。

上半年，格力電器的空調(diào)收入大幅跑贏行業(yè)大盤(pán)，實(shí)現(xiàn)779.6億元營(yíng)收，同比增長(zhǎng)11.38%。從收入增加的絕對(duì)值來(lái)看，空調(diào)仍然是格力上半年?duì)I收增長(zhǎng)的主要支撐。

毛利率表現(xiàn)上，上半年格力空調(diào)業(yè)務(wù)毛利率同比減少0.88個(gè)百分點(diǎn)，降至34.81%。

為什么格力空調(diào)毛利率會(huì)出現(xiàn)下滑？答案也許與產(chǎn)品均價(jià)下降有一定關(guān)系?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者獲得的奧維云網(wǎng)（AVC）監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，上半年線下渠道，格力家用空調(diào)均價(jià)為4730元/臺(tái)，同比增長(zhǎng)1.21%；但線上空調(diào)均價(jià)為3477元/臺(tái)，同比下降3.12%。

盡管毛利率有所下滑，上半年格力空調(diào)的毛利率水平仍顯著高于同行業(yè)其他對(duì)手。

家電產(chǎn)業(yè)分析師劉步塵9月2日接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，在家電行業(yè)形勢(shì)不理想的大背景下，格力電器上半年所取得的成績(jī)還是不錯(cuò)的。格力空調(diào)的毛利率下滑是與整個(gè)行業(yè)有關(guān)，而且在“以舊換新”政策之下，企業(yè)也需承擔(dān)一定補(bǔ)貼，讓利消費(fèi)者。他表示，格力空調(diào)的毛利率雖然出現(xiàn)下滑，但公司總體凈利潤(rùn)出現(xiàn)提升。同時(shí)，格力電器上半年的凈利潤(rùn)率為14%，比去年還提升逾1個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明公司在成本管理上做得更好了，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量在改善。

多元化、海外擴(kuò)張待提升

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還獲悉，上半年，格力電器的多元化業(yè)務(wù)中，生活電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.1億元，同比增長(zhǎng)10.68%；工業(yè)制品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收62億元，同比增長(zhǎng)13.01%；智能裝備實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.6億元，同比增長(zhǎng)4.95%；但綠色能源業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)收入19.9億元，同比減少31.84%。

除綠色能源業(yè)務(wù)外，公司其他多元化相關(guān)的業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)收入同比增長(zhǎng)，收入占比也有所提升。需要注意的是，上半年格力空調(diào)收入占比從70.54%提升到78.14%。

對(duì)此，劉步塵向記者分析稱(chēng)，這說(shuō)明格力電器對(duì)空調(diào)業(yè)務(wù)的依賴程度更高了，這是令人擔(dān)心的事情，是潛伏著危機(jī)的。

另一位不愿具名的行業(yè)分析師也告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，空調(diào)收入占比提升，意味著公司的多元化成果未有顯現(xiàn)。這是挑戰(zhàn)，也說(shuō)明機(jī)會(huì)大。他指出，格力與美的在多元化上的路徑不一樣，美的主要通過(guò)并購(gòu)延伸做多元化，而格力的并購(gòu)相對(duì)少，主要靠自身產(chǎn)業(yè)外延，這也注定格力電器的多元化要慢一些。

記者留意到，造成格力空調(diào)業(yè)務(wù)收入占比提升的關(guān)鍵因素在于，上半年格力的“其他業(yè)務(wù)”收入大幅下降。格力電器曾對(duì)外解釋稱(chēng)，公司“其他業(yè)務(wù)”主要內(nèi)容是：“為了保證大宗原材料質(zhì)量，有效控制成本，制造優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，公司充分利用供應(yīng)鏈資源，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)，對(duì)大宗原材料進(jìn)行集中采購(gòu)和調(diào)撥，包括鋼板、塑膠原料、銅材和泡沫等，另外還包括一些廢品銷(xiāo)售。”

1~6月，格力的“其他業(yè)務(wù)”收入為98.4億元，同比下滑43.8%，同比減少76.7億元。同時(shí)，“其他業(yè)務(wù)”的收入占公司營(yíng)收比重達(dá)9.86%，遠(yuǎn)大于格力的多元化業(yè)務(wù)。因此，它的波動(dòng)就帶來(lái)格力電器空調(diào)業(yè)務(wù)占比的提升。

今年1~6月，格力電器的主營(yíng)業(yè)務(wù)內(nèi)銷(xiāo)和外銷(xiāo)收入同比增幅分別為9.01%、15.64%，外銷(xiāo)增速高于內(nèi)銷(xiāo)，但從占比看，外銷(xiāo)收入比重還不到15%，內(nèi)銷(xiāo)收入占比逾75%。

值得注意的是，格力電器這份2024年半年報(bào)發(fā)布后的首個(gè)交易日（9月2日），公司股價(jià)收盤(pán)上漲0.88%，而在9月3日，其股價(jià)又上漲1.45%。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)