上半年5家營(yíng)收超5億元 22家券商資管座次生變

每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 葉峰    

伴隨券商2024半年報(bào)的全部亮相，相比投行業(yè)務(wù)、自營(yíng)業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)表現(xiàn)更為亮眼。

作為資管業(yè)務(wù)的一部分，越來(lái)越多的券商選擇設(shè)立資管子公司。那么，這些券商資管子公司今年的運(yùn)行情況如何？

Wind數(shù)據(jù)顯示，2024上半年，營(yíng)業(yè)收入超10億元的券商資管數(shù)量為零，營(yíng)收座次也出現(xiàn)大的變化。在有可對(duì)比數(shù)據(jù)的17家券商資管中，有9家營(yíng)收下滑，12家凈利潤(rùn)下滑，浙商資管和廣發(fā)資管甚至出現(xiàn)虧損。

華泰證券資管今年上半年?duì)I業(yè)收入為8.78億元，同比減幅在11%左右。圖為2024年8月18日，江蘇常州一處華泰證券交易網(wǎng)點(diǎn)。視覺(jué)中國(guó)圖

營(yíng)收最高降幅超七成

Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，22家券商資管中，有5家營(yíng)業(yè)收入超過(guò)5億元。

華泰證券資管、財(cái)通證券資管半年度營(yíng)業(yè)收入均超過(guò)了8億元。具體來(lái)看，華泰證券資管2024年上半年?duì)I業(yè)收入為8.78億元，較2023年同期的9.9371億元有所減少，減幅在11%左右。而財(cái)通證券2024年上半年的營(yíng)業(yè)收入為8.48億元，較去年上半年的7.9億元，增長(zhǎng)了7.33%。

老牌的國(guó)君資管、東證資管、中信資管，2024年上半年的營(yíng)業(yè)收入分別為7.76億元、7.42億元和6.17億元。

相比之下，位居2023年上半年券商資管營(yíng)收榜首的是東證資管。彼時(shí)，東證資管營(yíng)業(yè)收入為11.84億元，是唯一一家半年?duì)I收破10億元的券商資管。

此外，招商資管2024年上半年?duì)I收為4.52億元。2024年上半年，中泰資管、光證資管、東證融匯資管、申萬(wàn)宏源證券資管、浙商資管、天風(fēng)資管和銀河金匯等8家券商資管的營(yíng)收均在2億至3億元。

同時(shí)，在有可對(duì)比數(shù)據(jù)的17家券商資管中，有9家券商資管的營(yíng)收同比下跌。

降幅最大的為廣發(fā)證券資管。母公司廣發(fā)證券2024半年報(bào)顯示，廣發(fā)資管的同期營(yíng)業(yè)收入為0.53億元，而去年同期的營(yíng)業(yè)收入為2.37億元，下降了77.64%。

值得注意的是，廣發(fā)證券2023年報(bào)顯示，廣發(fā)資管2023年的營(yíng)業(yè)收入就只有0.391億元，較2022年的6.485億元，下滑幅度超過(guò)90%。對(duì)于大幅下滑的原因，廣發(fā)證券在年報(bào)中表示，主要是管理費(fèi)收入、政府補(bǔ)助及交易性金融工具投資收入減少。

此外，東證資管、光證資管的營(yíng)收2024年上半年同比下滑幅度超過(guò)了30%。而中泰資管、天風(fēng)資管和浙商資管的營(yíng)收同比下滑超過(guò)20%。

不過(guò)，也有部分券商資管在2024年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收的大幅增長(zhǎng)。國(guó)盛資管（單體）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.14億元、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)37.01萬(wàn)元、凈利潤(rùn)28.75萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入較上年同期增長(zhǎng)653.48%、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)101.54%、101.17%，主要為本期資管規(guī)模上升，營(yíng)業(yè)收入較上年同期增長(zhǎng)顯著。據(jù)記者了解，國(guó)盛資管營(yíng)收的大幅增長(zhǎng)主要是公司注冊(cè)資本的增加，增加了公司營(yíng)運(yùn)能力；公司管理規(guī)模比去年增加，管理費(fèi)用增加；另外則是公司資管產(chǎn)品去年業(yè)績(jī)比較好，業(yè)績(jī)報(bào)酬實(shí)現(xiàn)。

另外，國(guó)金資管的同期營(yíng)收也從6500多萬(wàn)元增至1.107億元，增幅為68%。而東證融匯資管的營(yíng)收同期也從1.51億元增加至2.19億元，增幅超過(guò)40%。

兩家券商資管虧損

與此同時(shí)，Wind數(shù)據(jù)顯示，17家券商資管中，有12家的凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，廣發(fā)資管和浙商資管則是出現(xiàn)了半年度虧損。

浙商證券此前披露的半年報(bào)顯示，2024年上半年，浙商資管的營(yíng)收降至2億元附近，下滑幅度僅有29%左右，而凈利潤(rùn)則是從去年同期的0.96億元直接轉(zhuǎn)為今年上半年虧損0.84億元。而廣發(fā)資管2024年上半年凈利潤(rùn)也是從去年同期的0.81億元變?yōu)樘潛p0.59億元。此前，廣發(fā)資管2023年的凈利潤(rùn)虧損約1.96億元，同比下滑幅度超過(guò)247%。不過(guò)，從最新披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，截至2024年6月末，廣發(fā)資管管理的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、單一資產(chǎn)管理計(jì)劃和專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃的凈值規(guī)模較2023年末分別增長(zhǎng)27.13%、0.82%和56.45%，合計(jì)規(guī)模較2023年末增長(zhǎng)17.67%。

此外，凈利潤(rùn)同比下滑超過(guò)半數(shù)的券商資管還有光證資管、中泰資管。

與此同時(shí)，國(guó)盛資管和興證資管則是在今年上半年實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。數(shù)據(jù)顯示，興證資管2024上半年的凈利潤(rùn)為0.04億元，而去年同期是虧損了0.05億元。

而國(guó)金資管和東證資管在2024上半年凈利潤(rùn)都出現(xiàn)了明顯增長(zhǎng)，增幅均達(dá)到了50%。

由于越來(lái)越多的券商資管設(shè)立并展業(yè)，部分新進(jìn)的券商資管也開(kāi)始披露業(yè)績(jī)。中信資管2024年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入61678萬(wàn)元，利潤(rùn)總額38534萬(wàn)元，凈利潤(rùn)28960萬(wàn)元。國(guó)信資管2024年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收248.83萬(wàn)元，凈利潤(rùn)177.25萬(wàn)元。2024年上半年，國(guó)聯(lián)證券資管正式開(kāi)業(yè)，同期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3807.15萬(wàn)元，利潤(rùn)總額3004.16萬(wàn)元，凈利潤(rùn)2403.60萬(wàn)元。

中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月末，私募資管產(chǎn)品存量規(guī)模合計(jì)12.72萬(wàn)億元，同比下降3.71%，較2023年末增長(zhǎng)2.50%，其中證券公司及其子公司私募資管產(chǎn)品存量規(guī)模5.79萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.48%，較2023年末增長(zhǎng)9.29%。

在債券市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)、居民風(fēng)險(xiǎn)偏好緩慢修復(fù)的背景下，2023年以來(lái)固收類產(chǎn)品已逐漸成為推動(dòng)資管市場(chǎng)整體規(guī)模擴(kuò)容的核心驅(qū)動(dòng)力，包括銀行理財(cái)、公募、信托在內(nèi)的各類資管機(jī)構(gòu)均大幅增加固收領(lǐng)域的產(chǎn)品布局。近一年，證券公司及其資管子公司私募管理規(guī)模整體呈現(xiàn)觸底反彈趨勢(shì)。

方正證券在年報(bào)中就表示，公司深度推進(jìn)主動(dòng)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，2024年上半年，與國(guó)有股份制大行、銀行理財(cái)子公司、城商行、農(nóng)商行合作均取得新進(jìn)展，固定收益業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。

浙商證券此前披露的半年報(bào)顯示，截至2024年6月30日，浙商資管存量資產(chǎn)管理規(guī)模1020.76億元，較年初提升12.05%。公、私募固收產(chǎn)品管理規(guī)模實(shí)現(xiàn)大幅上升，“固收+”業(yè)務(wù)勢(shì)頭迅猛，固收資產(chǎn)管理規(guī)模絕對(duì)量提升近140億元，較年初提升19.24%；公募基金管理規(guī)模穩(wěn)步攀升，6月末存量規(guī)模為383.78億元，較年初增長(zhǎng)22.26%。

券商資管完善風(fēng)險(xiǎn)管理

在固收業(yè)務(wù)迎來(lái)牛市時(shí)，為何部分券商資管在規(guī)模上漲的同時(shí)，其營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙下滑？

對(duì)此，滬上某券商資管人士指出，今年券商資管基本都漲了，因?yàn)楣淌諛I(yè)績(jī)報(bào)酬起來(lái)了。正常都應(yīng)該是上漲的，而下滑是有些個(gè)體因素。據(jù)其了解，多數(shù)是因?yàn)樘幚須v史遺留的風(fēng)險(xiǎn)。

一家中型券商的資管人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“從營(yíng)收和凈利潤(rùn)下滑的券商資管來(lái)看，基本上可劃分為兩類，一類是有公募基金牌照的；還有一類，就是要對(duì)持有的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提。近幾年，整個(gè)金融行業(yè)都處于強(qiáng)監(jiān)管狀態(tài)。”

深圳一家券商的資管人士認(rèn)為，盡管債券是牛市，隨著金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，券商資管業(yè)務(wù)發(fā)展面臨較多挑戰(zhàn)，包括公募牌照缺失、渠道合作黏性不足、固收類產(chǎn)品依賴度較高等問(wèn)題。

對(duì)于未來(lái)，該券商資管人士進(jìn)一步表示，券商資管機(jī)構(gòu)須不斷完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系，持續(xù)強(qiáng)化主動(dòng)管理能力，同時(shí)發(fā)揮全業(yè)務(wù)鏈優(yōu)勢(shì)，形成差異化發(fā)展路徑，推動(dòng)業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。

國(guó)海證券在披露的半年報(bào)中表示，2024年下半年，公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)將繼續(xù)以可持續(xù)的絕對(duì)收益為目標(biāo)，重點(diǎn)聚焦固收現(xiàn)金管理、中長(zhǎng)債等資管優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，精細(xì)化落實(shí)產(chǎn)品全生命周期管理，持續(xù)打造明星產(chǎn)品線。

第一創(chuàng)業(yè)也表示，2024年下半年，公司將繼續(xù)以客戶為中心，堅(jiān)持以固定收益為特色，加大“固收+”等多類型產(chǎn)品的創(chuàng)設(shè)力度，以FOF為權(quán)益投資突破口，積極把握公募REITs高質(zhì)量發(fā)展機(jī)遇，形成差異化發(fā)展，擴(kuò)大固收、固收+、權(quán)益類券商資管規(guī)模，打造具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的精品資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)