9月降息時(shí)點(diǎn)基本確立，港股整體走強(qiáng)

8月26日早盤(pán)，港股三大指數(shù)集體高開(kāi)，恒生指數(shù)漲0.55%，恒生科指漲0.62%，國(guó)企指數(shù)漲0.5%。恒生國(guó)企ETF（159850）震蕩走強(qiáng)，現(xiàn)已漲近1%，持倉(cāng)股漲多跌少，上漲方面，小鵬汽車(chē)、農(nóng)夫山泉漲近5%，商湯、京東健康、華潤(rùn)啤酒、中國(guó)海洋石油漲近3%，下跌方面，舜宇光學(xué)科技、申洲國(guó)際、理想汽車(chē)等跌幅居前。

在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)表主題演講，表示政策調(diào)整的時(shí)機(jī)已經(jīng)到來(lái)，未來(lái)的方向是明確的，降息的時(shí)機(jī)和步伐將取決于數(shù)據(jù)、前景以及風(fēng)險(xiǎn)的平衡。本周早些時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)的7月FOMC會(huì)議紀(jì)要顯示，部分與會(huì)者認(rèn)為7月有降息的理由，但絕大多數(shù)的官員認(rèn)為9月份降息可能更加合適。會(huì)議紀(jì)要中的預(yù)測(cè)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)將在9月啟動(dòng)降息，今年晚些時(shí)候至少還會(huì)再降息一次，明年將進(jìn)一步放松貨幣政策。CME數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)邦基金利率期貨交易者普遍定價(jià)9月降息預(yù)期，認(rèn)為9月首次降息25bp的概率為76%，降息50bp的概率為24%。同時(shí)，交易者認(rèn)為全年有三次降息，合計(jì)100bp的降息空間。

美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)人在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上的表態(tài)基本確定了9月降息時(shí)點(diǎn)的到來(lái)，關(guān)注受益于降息預(yù)期的科技板塊，特別是分母端和分子端雙重改善預(yù)期的細(xì)分行業(yè)有望更多受益，具體包括互聯(lián)網(wǎng)頭部、消費(fèi)電子、創(chuàng)新藥等板塊。中長(zhǎng)期來(lái)看，港股基本面更多依賴于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，關(guān)注國(guó)內(nèi)政策面的積極信號(hào)。同時(shí)，由于地緣因素與美國(guó)大選擾動(dòng)持續(xù)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處于新舊動(dòng)能切換的轉(zhuǎn)型期，在AH股溢價(jià)下，港股高股息策略仍具備吸引力，重點(diǎn)關(guān)注港股央企。

多項(xiàng)指標(biāo)顯示港股依然處于歷史底部區(qū)域，具備中長(zhǎng)期配置價(jià)值。港股估值性價(jià)比凸顯，相關(guān)板塊蓄勢(shì)待發(fā)。恒生ETF（159920）、恒生科技指數(shù)ETF（513180）、恒生國(guó)企ETF（159850）、港股國(guó)企ETF（513810）等為普通投資者布局港股市場(chǎng)的科技、互聯(lián)網(wǎng)、中特估等賽道板塊提供了低門(mén)檻、交易便捷的投資工具，看好港股機(jī)會(huì)的投資者可借道ETF布局。