單季凈利潤同比翻倍，券商稱這家“小巨人”估值將抬升？

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

雖然上半年凈利潤同比下滑3%，但二季度單季凈利潤卻同比增長130%、環(huán)比增長234%，出色的業(yè)績表現(xiàn)也讓雅葆軒受到諸多買方機(jī)構(gòu)關(guān)注。本周，觀富資產(chǎn)、正圓投資以及巨鹿投資聯(lián)合多家券商，前往安徽蕪湖，與雅葆軒董秘張娟娟進(jìn)行業(yè)務(wù)交流。

雅葆軒告訴機(jī)構(gòu)，公司采用的是“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式。公司根據(jù)客戶提供的預(yù)測(cè)需求進(jìn)行采購備料動(dòng)作，計(jì)劃部綜合考量原材料庫存、采購周期、客戶需求節(jié)奏時(shí)間以及生產(chǎn)排期安排等因素后，制定生產(chǎn)計(jì)劃。今年上半年的產(chǎn)銷率較高，銷量情況整體良好。目前，公司的業(yè)務(wù)模塊主要有汽車電子、高端消費(fèi)電子、工業(yè)控制，其中汽車電子業(yè)務(wù)模塊增長最快，今年上半年汽車電子增長幅度為398.2%。

在于競(jìng)爭公司優(yōu)劣勢(shì)對(duì)比方面，雅葆軒坦言，公司在制造設(shè)備上，具有行業(yè)內(nèi)先進(jìn)的精密制造水平和高質(zhì)量的產(chǎn)品品質(zhì)，擁有較多高技術(shù)水平的制造設(shè)備，包括日本松下的高速貼片機(jī)、英國DEK的全自動(dòng)印刷機(jī)等；在制程工藝方面，公司具有行業(yè)領(lǐng)先的制程能力；在智能制造能力上，公司與光弘科技、易德龍差異不明顯。不過從規(guī)模上看，公司這些年一直處于發(fā)展期，目前還未達(dá)到光弘科技、易德龍的規(guī)模水平。

資料顯示，雅葆軒是一家專注于印刷電路板（PCB）生產(chǎn)及組裝的企業(yè)，具備高質(zhì)量制造和快速交付能力，制造流程包含BOM優(yōu)化、全流程技術(shù)支持、電子裝聯(lián)和檢驗(yàn)測(cè)試等，完整的業(yè)務(wù)鏈條和一體化的服務(wù)能力，可為客戶提供優(yōu)質(zhì)的靈活多樣的電子制造服務(wù)。2023年7月，雅葆軒被認(rèn)定為第五批國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)

值得關(guān)注的是，雅葆軒業(yè)務(wù)板塊不斷拓展，積極參與其車載顯示領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，進(jìn)一步提升汽車電子PCBA規(guī)模化電子制造服務(wù)能力，以契合其發(fā)展汽車顯示產(chǎn)品的發(fā)展戰(zhàn)略。車載儀表盤、車載中控屏幕控制板產(chǎn)品主要應(yīng)用在比亞迪、豐田、福特、吉利、小鵬等終端品牌。目前已掌握和生產(chǎn)相關(guān)的多項(xiàng)核心技術(shù)。

東吳證券分析指出，公司專注于電子制造服務(wù)，憑借技術(shù)創(chuàng)新和優(yōu)質(zhì)客戶服務(wù)，在消費(fèi)電子和汽車電子領(lǐng)域建立了強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭力。與深天馬、德力西等知名品牌建立了長期合作關(guān)系，通過持續(xù)研發(fā)投入，公司不斷增強(qiáng)技術(shù)實(shí)力，提升產(chǎn)品質(zhì)量，滿足高端市場(chǎng)需求。同時(shí)，公司積極拓展汽車電子市場(chǎng)，通過深天馬汽車電子量產(chǎn)審核，參與車載顯示業(yè)務(wù)布局，與海立新能源合作，預(yù)計(jì)隨著新能源汽車市場(chǎng)的發(fā)展，公司將迎來業(yè)務(wù)的翻倍增長，估值有望抬升。

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