直擊業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)｜璞泰來(lái)董事長(zhǎng)梁豐：預(yù)計(jì)未來(lái)負(fù)極材料價(jià)格繼續(xù)下降的空間有限

每經(jīng)記者 朱成祥    每經(jīng)編輯 梁梟    

8月21日下午，負(fù)極材料巨頭璞泰來(lái)（603659.SH，股價(jià)11.28元，市值241.16億元）召開(kāi)2024年半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)。璞泰來(lái)以負(fù)極材料為起家的核心業(yè)務(wù)之一，目前業(yè)務(wù)已多元化。

對(duì)于如何看待負(fù)極材料未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)格局，璞泰來(lái)董事長(zhǎng)梁豐表示，近年來(lái)，由于負(fù)極新增產(chǎn)能快速釋放，負(fù)極材料行業(yè)呈現(xiàn)階段性供求錯(cuò)配的市場(chǎng)格局，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致負(fù)極材料價(jià)格出現(xiàn)較大幅度下調(diào)。但整體而言，行業(yè)新進(jìn)入者及其新增產(chǎn)能較難形成行業(yè)有效競(jìng)爭(zhēng)力，且負(fù)極材料價(jià)格已逼近生產(chǎn)廠(chǎng)商的成本線(xiàn)，行業(yè)多數(shù)企業(yè)已出現(xiàn)虧損情形；由于盈利減少和融資收緊，行業(yè)新增產(chǎn)能投資速度已大幅放緩，預(yù)計(jì)未來(lái)價(jià)格繼續(xù)下降的空間有限。

負(fù)極材料收入、銷(xiāo)量同比減少

2024年上半年，璞泰來(lái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63.32億元，同比下降18.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.58億元，同比下降34.24%。公司業(yè)務(wù)主要可分為負(fù)極材料、隔膜涂覆加工、膜材料及粘結(jié)劑以及新能源自動(dòng)化裝備與服務(wù)。

負(fù)極材料方面，璞泰來(lái)稱(chēng)，受行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)和歐洲市場(chǎng)需求偏弱的影響，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降，負(fù)極材料整體營(yíng)收下滑。

具體來(lái)看，受行業(yè)產(chǎn)能短期供求錯(cuò)配的影響，負(fù)極材料價(jià)格低位徘徊，部分負(fù)極材料細(xì)分領(lǐng)域的市場(chǎng)價(jià)格低于合理的生產(chǎn)成本，疊加歐洲方面需求仍不及預(yù)期，公司合理安排產(chǎn)品的供銷(xiāo)，確保企業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展，適當(dāng)減少和控制部分低價(jià)產(chǎn)品的出貨，因而負(fù)極材料業(yè)務(wù)收入和銷(xiāo)量同比有所減少。今年上半年，公司負(fù)極材料出貨量6.70萬(wàn)噸。

此外，部分產(chǎn)品的價(jià)格繼續(xù)下降導(dǎo)致存貨減值，因而負(fù)極材料業(yè)務(wù)整體盈利改善不明顯。

梁豐在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)中表示，未來(lái)缺少差異化產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、研發(fā)技術(shù)優(yōu)勢(shì)和生產(chǎn)要素成本優(yōu)勢(shì)的劣勢(shì)產(chǎn)能將面臨淘汰，而行業(yè)格局中具備差異化產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、研發(fā)技術(shù)優(yōu)勢(shì)、資本優(yōu)勢(shì)和海外產(chǎn)能布局能力的頭部企業(yè)有望迎來(lái)新一輪行業(yè)整合機(jī)遇。

也有投資者提問(wèn)：“目前新能源鋰電行業(yè)越來(lái)越卷，公司如何應(yīng)對(duì)？”

梁豐回復(fù)稱(chēng)，當(dāng)前鋰離子電池行業(yè)步入調(diào)整周期，部分細(xì)分領(lǐng)域出現(xiàn)階段性短期供求錯(cuò)配的狀態(tài)，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題正持續(xù)加速行業(yè)洗牌進(jìn)程，公司也面臨階段性的營(yíng)收及利潤(rùn)增長(zhǎng)壓力。但市場(chǎng)對(duì)以新能源汽車(chē)為主導(dǎo)的鋰離子電池行業(yè)仍有一致的增長(zhǎng)共識(shí)，部分細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域仍有良好的發(fā)展空間。公司繼續(xù)把握海外電動(dòng)化與儲(chǔ)能市場(chǎng)的機(jī)遇，積極穩(wěn)健地推進(jìn)海外生產(chǎn)基地的布局。

固態(tài)電池帶來(lái)的挑戰(zhàn)與機(jī)遇

自年初以來(lái)，業(yè)界對(duì)固態(tài)電池的關(guān)注熱度不減。然而，固態(tài)電池或?qū)?duì)鋰電行業(yè)隔膜、負(fù)極、電解質(zhì)原有的格局形成沖擊。

梁豐認(rèn)為，目前看，純固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化過(guò)程需要解決的技術(shù)、電化學(xué)性能、成本等問(wèn)題非常多，現(xiàn)有鋰電池以及半固態(tài)電池依然在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)是主流解決方案。固態(tài)電池依然需要負(fù)極，如硅碳、鋰金屬負(fù)極都是公司產(chǎn)業(yè)化的領(lǐng)域，部分固態(tài)電池不需要隔膜、但需要電解質(zhì)膜與涂覆工藝的配合，也是公司擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。

負(fù)極材料方面，全固態(tài)（或純固態(tài)）、半固體電池將選用能量密度更高的硅碳負(fù)極，最終走向鋰金屬負(fù)極。

關(guān)于固態(tài)電池用負(fù)極材料，梁豐稱(chēng)，公司在硅碳負(fù)極和鋰金屬負(fù)極方面進(jìn)行了積極的布局，其中新型硅碳負(fù)極可以作為半固態(tài)/固態(tài)電池的負(fù)極材料，目前在客戶(hù)導(dǎo)入中進(jìn)展順利，出貨量持續(xù)增長(zhǎng)，安徽紫宸硅碳負(fù)極產(chǎn)能建設(shè)工作也在積極推進(jìn)。

另外，從液態(tài)電池轉(zhuǎn)向固態(tài)電池最大的改變就是從液態(tài)電解質(zhì)轉(zhuǎn)向全固態(tài)、半固態(tài)電解質(zhì)。

據(jù)了解，璞泰來(lái)現(xiàn)已完成固態(tài)電解質(zhì)LATP（磷酸鋁鈦鋰）和LLZO（鋰鑭鋯氧）的中試，并已在四川基地建成年產(chǎn)200噸固態(tài)電解質(zhì)中試產(chǎn)線(xiàn)，半固態(tài)電池復(fù)合膜性能可滿(mǎn)足eVTOL（電動(dòng)垂直起降飛行器）等場(chǎng)景應(yīng)用條件。

梁豐還表示，公司于2024年6月至7月，分別與北京恩力動(dòng)力技術(shù)有限公司、溧陽(yáng)中科固能新能源科技有限公司簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同推動(dòng)固態(tài)電池技術(shù)的創(chuàng)新與應(yīng)用、推動(dòng)新能源領(lǐng)域的進(jìn)一步發(fā)展和創(chuàng)新。

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