中信證券：找尋中國市場(chǎng)的高收益資產(chǎn)

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)表示，2024年以來，債券市場(chǎng)資產(chǎn)荒愈演愈烈，隨著利率行至較低水平，流動(dòng)性產(chǎn)生的收益較年初已有大幅壓縮，進(jìn)一步下行空間較為有限。往后看，我們判斷市場(chǎng)利率已進(jìn)入窄幅波動(dòng)階段，以流動(dòng)性溢價(jià)賺取資本利得的空間較為有限，下一階段信用市場(chǎng)票息策略更為占優(yōu)。對(duì)比中國市場(chǎng)中高股息與高票息的投資差異，梳理各類高票息債券板塊配置性價(jià)比。綜合而言，我們認(rèn)為現(xiàn)階段債券市場(chǎng)中各板塊性價(jià)比由高至低依次為中資離岸債、民企債、城農(nóng)商行二永債、區(qū)縣級(jí)城投債、超長(zhǎng)期國債與地方債。