中信證券：銀行基本面驅(qū)動(dòng)要素底部信號(hào)開(kāi)始出現(xiàn)

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)表示，2023年以來(lái)，銀行板塊絕對(duì)和相對(duì)收益顯著，同期銀行盈利增速在下降通道中，反映資本市場(chǎng)的市場(chǎng)風(fēng)格因素對(duì)于估值的影響更為劇烈。風(fēng)格變化的背后，是產(chǎn)品配置邏輯下的增配浪潮體現(xiàn)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益下降、風(fēng)險(xiǎn)收益曲線分化，金融產(chǎn)品配置需求不減，分紅收益資產(chǎn)回報(bào)改善，銀行股性價(jià)比提升。展望未來(lái)，紅利資產(chǎn)邏輯與周期成長(zhǎng)邏輯看似存在背離，但底層邏輯卻高度統(tǒng)一，即紅利回報(bào)的高確定性更需要基本面支撐。銀行基本面驅(qū)動(dòng)要素底部信號(hào)開(kāi)始出現(xiàn)，防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的政策方向?qū)⒏淖冦y行的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，銀行股估值提升將更具基本面支撐，同時(shí)夯實(shí)銀行分紅收益空間確定性。建議投資者增配銀行業(yè)。