券商財務(wù)顧問執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價辦法將修訂：嚴(yán)格A類公司評選標(biāo)準(zhǔn)，完善業(yè)務(wù)規(guī)模指標(biāo)賦分方法

每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 趙云    

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，近期中國證券業(yè)協(xié)會向各券商下發(fā)了《證券公司重大資產(chǎn)重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價辦法（修訂草案）》，并征求意見。據(jù)了解，此次主要修訂體現(xiàn)在五個方面。

中國證券業(yè)協(xié)會表示，為引導(dǎo)證券公司切實履行“看門人”職責(zé)，促進(jìn)提高上市公司質(zhì)量，中國證券業(yè)協(xié)會于2022年5月修訂發(fā)布《證券公司重大資產(chǎn)重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價辦法》（中證協(xié)發(fā)〔2022〕125號，以下簡稱《評價辦法》），并據(jù)此開展了2022年、2023年評價工作。根據(jù)既往兩年的評價實踐情況，為提高《評價辦法》的科學(xué)性、適應(yīng)性，更好發(fā)揮聲譽激勵約束作用，協(xié)會對《評價辦法》的評價范圍、類別劃分標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo)賦分方法等進(jìn)行了個別調(diào)整完善。

主要修訂內(nèi)容體現(xiàn)在五方面

記者了解到，本次主要修訂體現(xiàn)在五個方面。

一是調(diào)整納入年度評價范圍的注冊制項目的時點標(biāo)準(zhǔn)。協(xié)會表示，考慮到已披露但未受理的項目未進(jìn)入審核注冊的程序，無法對項目質(zhì)量作出評級，故將納入年度評價范圍的注冊制項目由評價期內(nèi)首次披露獨立財務(wù)顧問報告的項目調(diào)整為評價期內(nèi)被交易所受理的項目。

二是嚴(yán)格A類公司評選標(biāo)準(zhǔn)，增加對項目數(shù)的最低要求。協(xié)會表示，被評為A類的證券公司，除綜合得分應(yīng)位于前20%外，還應(yīng)具有較強的市場影響力。故將《評價辦法》第五條修訂為“原則上得分排名前20%且項目數(shù)在行業(yè)平均數(shù)以上的證券公司為A類”。

三是完善項目質(zhì)量指標(biāo)的評分方法。協(xié)會表示，用各個項目質(zhì)量得分的平均數(shù)作為公司項目質(zhì)量指標(biāo)的得分，將項目撤否等終止情形在單個項目質(zhì)量得分中體現(xiàn)，并按照交易所審核規(guī)則區(qū)分終止原因進(jìn)行三檔差異化賦分。未發(fā)生終止情形的項目質(zhì)量評級為A、B、C的，對應(yīng)得分調(diào)整為50、40、25分，終止項目按照不同情形分別賦40、20、0分。

四是完善業(yè)務(wù)規(guī)模指標(biāo)的賦分方法和權(quán)重。協(xié)會表示，原《評價辦法》采用分檔計分的方式，對參評公司的業(yè)務(wù)規(guī)模從高到低劃分5檔分別賦5、4、3、2、1（10、8、6、4、2）分，雖然計算方法簡單，但得分區(qū)分度不高。為更精準(zhǔn)體現(xiàn)不同公司業(yè)務(wù)規(guī)模的差異情況，將業(yè)務(wù)規(guī)模按照每家公司的排名逐一賦分，使得分實現(xiàn)階梯式變化，避免跳躍式變動，保留分?jǐn)?shù)差異但不過于懸殊。

以每年參評40家公司為例，交易金額、業(yè)務(wù)凈收入得分從高到低依次為：5、4.875、4.75、……、0.375、0.25、0.125?？紤]到項目數(shù)更能反映公司的業(yè)務(wù)規(guī)模和市場影響力，且業(yè)務(wù)凈收入有一定滯后性，故將項目數(shù)指標(biāo)的權(quán)重由5分調(diào)整為10分，將業(yè)務(wù)凈收入指標(biāo)的權(quán)重由10分調(diào)整為5分。

五是刪除業(yè)務(wù)創(chuàng)新指標(biāo)、核準(zhǔn)制相關(guān)表述。協(xié)會表示，2023年12月發(fā)布的《證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價辦法》中已設(shè)置評價調(diào)整指標(biāo)，主要反映證券公司發(fā)揮投行業(yè)務(wù)功能、落實專項工作、規(guī)范創(chuàng)新發(fā)展等情況，為避免重復(fù)評價，財務(wù)顧問評價中不再評價業(yè)務(wù)創(chuàng)新情況，故刪除業(yè)務(wù)創(chuàng)新指標(biāo)相關(guān)表述。全面施行股票發(fā)行注冊制后，2024年及之后的評價不再涉及核準(zhǔn)制項目，故刪除核準(zhǔn)制項目相關(guān)表述。

項目質(zhì)量指標(biāo)和業(yè)務(wù)規(guī)模指標(biāo)修訂較多

《修訂草案》顯示，財務(wù)顧問業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價滿分100分，包括項目質(zhì)量指標(biāo)50分、業(yè)務(wù)規(guī)模指標(biāo)20分、業(yè)務(wù)管理指標(biāo)10分和合規(guī)誠信指標(biāo)20分。其中，項目質(zhì)量指標(biāo)和業(yè)務(wù)規(guī)模指標(biāo)有較大的修訂。

具體而言，項目質(zhì)量指標(biāo)50分，是以證券交易所提供的項目執(zhí)業(yè)質(zhì)量評級結(jié)果和項目終止情形為依據(jù)。項目質(zhì)量指標(biāo)分?jǐn)?shù)為所有項目得分的平均值。

《修訂草案》進(jìn)一步顯示，下列情形的終止審核項目，對應(yīng)得分為0分：

（一）被證監(jiān)會決定不予注冊、被重組委否決；

（二）現(xiàn)場檢查或督導(dǎo)后撤回；

（三）因不符合重組條件或監(jiān)管政策而撤回；

（四）因《上海證券交易所上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》（上證發(fā)〔2024〕50號）和《深圳證券交易所上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》（深證上〔2024〕342號）第五十二條第(一)、(四)、(五)、(六)、(七)、(九)項而被終止審核。

另外，業(yè)務(wù)規(guī)模指標(biāo)20分，主要反映證券公司從事財務(wù)顧問業(yè)務(wù)的市場競爭力，包括項目數(shù)、交易金額和業(yè)務(wù)凈收入三項指標(biāo)。

項目數(shù)指標(biāo)滿分10分，以評價期內(nèi)證券公司被交易所受理的注冊制項目和首次披露獨立財務(wù)顧問報告的現(xiàn)金類項目的數(shù)量為依據(jù)。項目數(shù)指標(biāo)得分計算公式為：10/參評公司項目數(shù)排名的名次最大值×公司項目數(shù)排名的名次。本辦法所稱排名是指按照數(shù)值從小到大排名。

交易金額指標(biāo)滿分5分，以評價期內(nèi)注冊制項目獨立財務(wù)顧問報告的首次申報稿和現(xiàn)金類項目獨立財務(wù)顧問報告的首次披露稿中的交易金額為依據(jù)，配套融資金額不計入。交易金額指標(biāo)得分計算公式為：5/參評公司交易金額排名的名次最大值×公司交易金額排名的名次。

業(yè)務(wù)凈收入指標(biāo)滿分5分，以上一年度證券公司年度報告中財務(wù)報表附注披露的“并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入-境內(nèi)上市公司”金額為依據(jù)。業(yè)務(wù)凈收入指標(biāo)得分計算公式為：5/參評公司業(yè)務(wù)凈收入排名的名次最大值×公司業(yè)務(wù)凈收入排名的名次。