券商財務顧問執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價辦法將修訂：嚴格A類公司評選標準，完善業(yè)務規(guī)模指標賦分方法

每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 趙云    

《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，近期中國證券業(yè)協(xié)會向各券商下發(fā)了《證券公司重大資產(chǎn)重組財務顧問業(yè)務執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價辦法（修訂草案）》，并征求意見。據(jù)了解，此次主要修訂體現(xiàn)在五個方面。

中國證券業(yè)協(xié)會表示，為引導證券公司切實履行“看門人”職責，促進提高上市公司質(zhì)量，中國證券業(yè)協(xié)會于2022年5月修訂發(fā)布《證券公司重大資產(chǎn)重組財務顧問業(yè)務執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價辦法》（中證協(xié)發(fā)〔2022〕125號，以下簡稱《評價辦法》），并據(jù)此開展了2022年、2023年評價工作。根據(jù)既往兩年的評價實踐情況，為提高《評價辦法》的科學性、適應性，更好發(fā)揮聲譽激勵約束作用，協(xié)會對《評價辦法》的評價范圍、類別劃分標準和指標賦分方法等進行了個別調(diào)整完善。

主要修訂內(nèi)容體現(xiàn)在五方面

記者了解到，本次主要修訂體現(xiàn)在五個方面。

一是調(diào)整納入年度評價范圍的注冊制項目的時點標準。協(xié)會表示，考慮到已披露但未受理的項目未進入審核注冊的程序，無法對項目質(zhì)量作出評級，故將納入年度評價范圍的注冊制項目由評價期內(nèi)首次披露獨立財務顧問報告的項目調(diào)整為評價期內(nèi)被交易所受理的項目。

二是嚴格A類公司評選標準，增加對項目數(shù)的最低要求。協(xié)會表示，被評為A類的證券公司，除綜合得分應位于前20%外，還應具有較強的市場影響力。故將《評價辦法》第五條修訂為“原則上得分排名前20%且項目數(shù)在行業(yè)平均數(shù)以上的證券公司為A類”。

三是完善項目質(zhì)量指標的評分方法。協(xié)會表示，用各個項目質(zhì)量得分的平均數(shù)作為公司項目質(zhì)量指標的得分，將項目撤否等終止情形在單個項目質(zhì)量得分中體現(xiàn)，并按照交易所審核規(guī)則區(qū)分終止原因進行三檔差異化賦分。未發(fā)生終止情形的項目質(zhì)量評級為A、B、C的，對應得分調(diào)整為50、40、25分，終止項目按照不同情形分別賦40、20、0分。

四是完善業(yè)務規(guī)模指標的賦分方法和權重。協(xié)會表示，原《評價辦法》采用分檔計分的方式，對參評公司的業(yè)務規(guī)模從高到低劃分5檔分別賦5、4、3、2、1（10、8、6、4、2）分，雖然計算方法簡單，但得分區(qū)分度不高。為更精準體現(xiàn)不同公司業(yè)務規(guī)模的差異情況，將業(yè)務規(guī)模按照每家公司的排名逐一賦分，使得分實現(xiàn)階梯式變化，避免跳躍式變動，保留分數(shù)差異但不過于懸殊。

以每年參評40家公司為例，交易金額、業(yè)務凈收入得分從高到低依次為：5、4.875、4.75、……、0.375、0.25、0.125?？紤]到項目數(shù)更能反映公司的業(yè)務規(guī)模和市場影響力，且業(yè)務凈收入有一定滯后性，故將項目數(shù)指標的權重由5分調(diào)整為10分，將業(yè)務凈收入指標的權重由10分調(diào)整為5分。

五是刪除業(yè)務創(chuàng)新指標、核準制相關表述。協(xié)會表示，2023年12月發(fā)布的《證券公司投行業(yè)務質(zhì)量評價辦法》中已設置評價調(diào)整指標，主要反映證券公司發(fā)揮投行業(yè)務功能、落實專項工作、規(guī)范創(chuàng)新發(fā)展等情況，為避免重復評價，財務顧問評價中不再評價業(yè)務創(chuàng)新情況，故刪除業(yè)務創(chuàng)新指標相關表述。全面施行股票發(fā)行注冊制后，2024年及之后的評價不再涉及核準制項目，故刪除核準制項目相關表述。

項目質(zhì)量指標和業(yè)務規(guī)模指標修訂較多

《修訂草案》顯示，財務顧問業(yè)務執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價滿分100分，包括項目質(zhì)量指標50分、業(yè)務規(guī)模指標20分、業(yè)務管理指標10分和合規(guī)誠信指標20分。其中，項目質(zhì)量指標和業(yè)務規(guī)模指標有較大的修訂。

具體而言，項目質(zhì)量指標50分，是以證券交易所提供的項目執(zhí)業(yè)質(zhì)量評級結果和項目終止情形為依據(jù)。項目質(zhì)量指標分數(shù)為所有項目得分的平均值。

《修訂草案》進一步顯示，下列情形的終止審核項目，對應得分為0分：

（一）被證監(jiān)會決定不予注冊、被重組委否決；

（二）現(xiàn)場檢查或督導后撤回；

（三）因不符合重組條件或監(jiān)管政策而撤回；

（四）因《上海證券交易所上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》（上證發(fā)〔2024〕50號）和《深圳證券交易所上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》（深證上〔2024〕342號）第五十二條第(一)、(四)、(五)、(六)、(七)、(九)項而被終止審核。

另外，業(yè)務規(guī)模指標20分，主要反映證券公司從事財務顧問業(yè)務的市場競爭力，包括項目數(shù)、交易金額和業(yè)務凈收入三項指標。

項目數(shù)指標滿分10分，以評價期內(nèi)證券公司被交易所受理的注冊制項目和首次披露獨立財務顧問報告的現(xiàn)金類項目的數(shù)量為依據(jù)。項目數(shù)指標得分計算公式為：10/參評公司項目數(shù)排名的名次最大值×公司項目數(shù)排名的名次。本辦法所稱排名是指按照數(shù)值從小到大排名。

交易金額指標滿分5分，以評價期內(nèi)注冊制項目獨立財務顧問報告的首次申報稿和現(xiàn)金類項目獨立財務顧問報告的首次披露稿中的交易金額為依據(jù)，配套融資金額不計入。交易金額指標得分計算公式為：5/參評公司交易金額排名的名次最大值×公司交易金額排名的名次。

業(yè)務凈收入指標滿分5分，以上一年度證券公司年度報告中財務報表附注披露的“并購重組財務顧問業(yè)務凈收入-境內(nèi)上市公司”金額為依據(jù)。業(yè)務凈收入指標得分計算公式為：5/參評公司業(yè)務凈收入排名的名次最大值×公司業(yè)務凈收入排名的名次。