每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-07-25 20:26:32
對(duì)于人民幣匯率大漲的原因,專家表示,主要是國內(nèi)數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇擴(kuò)張走勢,市場對(duì)人民幣資產(chǎn)看漲情緒逐步積累。市場押注美聯(lián)儲(chǔ)降息,美元弱勢震蕩。另外,近期離岸人民幣同業(yè)拆借利率飆升,反映離岸人民幣市場需求增強(qiáng),提振人民幣走勢。
每經(jīng)記者 李玉雯 趙景致 每經(jīng)編輯 張益銘
7月25日,在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率迎來一波大漲,在岸人民幣對(duì)美元日內(nèi)一度漲超500點(diǎn),離岸人民幣對(duì)美元日內(nèi)一度漲超600點(diǎn)。
16時(shí)30分,人民幣對(duì)美元匯率日間收盤報(bào)7.2203,較上一交易日上漲557個(gè)基點(diǎn),創(chuàng)下近兩個(gè)月來新高。截至發(fā)稿,離岸人民幣對(duì)美元日內(nèi)上漲近500點(diǎn),報(bào)7.2175。
對(duì)于人民幣匯率大漲的原因,光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對(duì)記者表示,主要是國內(nèi)數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇擴(kuò)張走勢,市場對(duì)人民幣資產(chǎn)看漲情緒逐步積累。市場押注美聯(lián)儲(chǔ)降息,美元弱勢震蕩。另外,近期離岸人民幣同業(yè)拆借利率飆升,反映離岸人民幣市場需求增強(qiáng),提振人民幣走勢。
至于人民幣匯率的后續(xù)走勢,東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為,考慮到短期內(nèi)美元仍將處于高位運(yùn)行狀態(tài),人民幣對(duì)美元持續(xù)大幅升值的可能性較小。后期人民幣將大體保持與美元反向波動(dòng)格局。
7月25日午后,在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率盤中接連升破7.26、7.25、7.24、7.23、7.22、7.21多個(gè)關(guān)口,盤中最高升至7.2050,較前一交易日7.2760的收盤價(jià)大漲超700點(diǎn),升幅接近1%,16時(shí)30分,人民幣對(duì)美元匯率日間收盤報(bào)7.2203,較上一交易日上漲557個(gè)基點(diǎn),并創(chuàng)下近兩個(gè)月來的新高,進(jìn)入夜盤交易時(shí)間后漲幅則有所收窄。
截至發(fā)稿,離岸人民幣對(duì)美元匯率盤中最高升至7.2034,較前一交易日收盤價(jià)升值超過600點(diǎn),隨后漲幅也有所收窄。
從美元指數(shù)來看,近一個(gè)月以來,美元指數(shù)整體震蕩回落,6月下旬至今跌幅約1.7%,截至發(fā)稿報(bào)104.12。
周茂華對(duì)記者表示,人民幣匯率大漲主要是國內(nèi)數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇擴(kuò)張走勢,市場對(duì)人民幣資產(chǎn)看漲情緒逐步積累。市場押注美聯(lián)儲(chǔ)降息,美元弱勢震蕩。另外,近期離岸人民幣同業(yè)拆借利率飆升,反映離岸人民幣市場需求增強(qiáng),提振人民幣走勢。
王青對(duì)記者表示,在美元指數(shù)走勢較為平穩(wěn),國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面也未出現(xiàn)明顯變化的背景下,近兩個(gè)交易日離岸人民幣大漲,主要原因是香港市場離岸人民幣流動(dòng)性大幅收緊,推動(dòng)離岸人民幣對(duì)美元匯價(jià)自24日起大幅走高,并在25日向在岸人民幣匯價(jià)傳導(dǎo)。可以看到,24日表征離岸市場人民幣流動(dòng)性的離岸人民幣香港銀行同業(yè)隔夜HIBOR大幅度上漲至5.76%,創(chuàng)下自4月19日以來的新高,遠(yuǎn)高于2.0%左右的常態(tài)水平。一般說來,離岸人民幣流動(dòng)性收緊,會(huì)直接抬高做空人民幣成本,更重要的是會(huì)釋放監(jiān)管層遏制做空人民幣的強(qiáng)烈信號(hào),因此會(huì)直接推高離岸人民幣匯價(jià)。
王青同時(shí)提到,考慮到近期央行未在離岸市場較大規(guī)模發(fā)行央票,目前離岸市場人民幣流動(dòng)性大幅收緊的原因尚不明朗,也不排除監(jiān)管層采取其他方式收緊離岸人民幣流動(dòng)性,乃至其他市場因素短期發(fā)酵的可能。“我們判斷,當(dāng)前離岸人民幣匯價(jià)走高,帶動(dòng)在岸人民幣大幅升值,可能更多具有短期市場波動(dòng)性質(zhì)。但這能夠有效校正市場單邊預(yù)期,特別是能夠有效遏制前期離岸人民幣領(lǐng)貶勢頭,緩解在岸人民幣中間價(jià)調(diào)控壓力,恢復(fù)人民幣有升有貶的雙向波動(dòng)格局。”
對(duì)于人民幣匯率的走勢,周茂華提到,目前海外市場面臨的不確定性還在增大,歐美金融市場波動(dòng)有加劇趨勢,人民幣資產(chǎn)有望成為全球資金“避風(fēng)港”。綜合內(nèi)外環(huán)境看,預(yù)計(jì)年內(nèi)人民幣匯率仍有回升空間。
周茂華進(jìn)一步解釋道,從中國面臨的內(nèi)外環(huán)境看,后續(xù)人民幣面臨的環(huán)境較為有利,預(yù)計(jì)人民幣匯率呈現(xiàn)穩(wěn)中略升走勢,并在均衡水平附近運(yùn)行。從國內(nèi)環(huán)境看,經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷去年整固,國內(nèi)宏觀政策紅利持續(xù)釋放,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)不斷夯實(shí),國際收支有望保持基本平衡,為人民幣匯率穩(wěn)定提供有力支撐;外圍方面,美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)有望逐步向降息周期過渡,將制約美元上行空間。
“值得關(guān)注的是,4月下旬以來,中美利差呈現(xiàn)觸頂回落態(tài)勢。從趨勢看,中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇,物價(jià)保持溫和回升態(tài)勢,市場利率下行空間受限;同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)與通脹趨緩,政策逐步轉(zhuǎn)向降息周期,中美利差有望逐步收窄,利差對(duì)人民幣匯率影響有望逐步減弱。如果后續(xù)美國就業(yè)超預(yù)期惡化,將帶動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)加快降息步伐。”周茂華說道。
王青認(rèn)為,考慮到短期內(nèi)美元仍將處于高位運(yùn)行狀態(tài),人民幣對(duì)美元持續(xù)大幅升值的可能性較小。后期人民幣將大體保持與美元反向波動(dòng)格局。“我們判斷,近期央行降息對(duì)人民幣走勢影響不大,下一步?jīng)Q定人民幣內(nèi)在動(dòng)能的關(guān)鍵仍是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面走向。”
封面圖片來源:視覺中國-VCG41N1455171132
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