剛剛，央行重磅宣布：降息了！100萬元房貸30年少還2.1萬元

每經(jīng)編輯 程鵬    

7月22日一早，備受關(guān)注的7月貸款市場報價利率（LPR）出爐。

央行網(wǎng)站消息，2024年7月22日全國銀行間同業(yè)拆借中心受權(quán)公布貸款市場報價利率（LPR）及調(diào)整發(fā)布時間公告：

一、中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2024年7月22日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.35%，5年期以上LPR為3.85%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

二、為加強預(yù)期管理，促進LPR發(fā)布時間與金融市場運行時間更好銜接，自2024年7月22日起，將LPR發(fā)布時間由每月20日（遇節(jié)假日順延）上午9:15調(diào)整為9：00。

這意味著，央行將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）均下調(diào)10個基點。如以商貸額度100萬元、貸款30年、等額本息還款方式計算，此次LPR下降10個基點，月供減少57.3元，累積30年月供減少2.1萬元。

值得一提的是，7月之前，貸款市場報價利率（LPR）已連續(xù)4個月按兵不動。

2024年6月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為3.95%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

2024年5月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為3.95%，均保持不變。

2024年4月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為3.95%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

2024年3月20日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為3.95%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

今年2月，作為個人住房貸款和企業(yè)中長期貸款定價參考基準的5年期以上LPR利率下降25bp，這一調(diào)整是LPR改革以來的最大下調(diào)幅度。

貸款市場報價利率（LPR）由各報價行按公開市場操作利率（主要指中期借貸便利利率）加點形成的方式報價，由全國銀行間同業(yè)拆借中心計算得出，為銀行貸款提供定價參考。目前，LPR包括1年期和5年期以上兩個品種。

值得關(guān)注的是，在此之前，央行已經(jīng)分別就“公開市場7天期逆回購操作利率”和“MLF參與機構(gòu)的質(zhì)押品”分別做出了重要調(diào)整。

早上8點20分左右，央行發(fā)布公告，為優(yōu)化公開市場操作機制，從即日起，公開市場7天期逆回購操作調(diào)整為固定利率、數(shù)量招標。同時，為進一步加強逆周期調(diào)節(jié)，加大金融支持實體經(jīng)濟力度，即日起，公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.80%調(diào)整為1.70%。

圖片來源：人民銀行網(wǎng)站

接著8點30分，央行發(fā)布公告表示，為增加可交易債券規(guī)模，緩解債市供求壓力，自本月起，有出售中長期債券需求的中期借貸便利（MLF）參與機構(gòu)，可申請階段性減免MLF質(zhì)押品。

從周度視角觀察，上周（7月15—19日）央行凈投放1.17萬億元短期資金，創(chuàng)今年3月以來新高水平。而資金利率也在周五迎來回落，R001下行9bp至1.91%，R007下行1bp至1.90%。

據(jù)中國證券報，公開市場招標方式包括價格招標和數(shù)量招標，前者的中標價格由供需雙方博弈確定，理論上有不確定性，而后者的價格是給定的。接近央行人士介紹，以往央行公開市場7天期逆回購操作采用價格招標，雖然中標利率大部分時候維持不變，但仍需每日開展操作釋放明確的利率信號?？紤]到公開市場7天期逆回購操作利率已基本承擔(dān)起主要政策利率的功能，為增強政策利率的權(quán)威性，有效穩(wěn)定市場預(yù)期，有必要將招標方式優(yōu)化為固定利率、數(shù)量招標，明示操作利率，這也是健全市場化利率調(diào)控機制的體現(xiàn)。

除了招標方式調(diào)整，本次公開市場7天期回購操作利率還由前次的1.8%降至1.7%，是2023年8月以來首次調(diào)整。

此前國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，二季度我國GDP同比增長4.7%，較一季度放緩，特別是居民消費恢復(fù)較為疲軟。央行此次果斷降息，展現(xiàn)了貨幣政策呵護經(jīng)濟回升的決心，是對黨的二十屆三中全會“堅定不移實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標”要求的積極響應(yīng)。專家表示，政策利率下調(diào)預(yù)計將通過金融市場逐步傳導(dǎo)至實體經(jīng)濟，促進降低綜合融資成本，鞏固經(jīng)濟回升向好態(tài)勢，打破長債收益率下行與預(yù)期轉(zhuǎn)弱的負向循環(huán)。

值得關(guān)注的是，7天期逆回購操作利率下行，并不代表長債收益率下行空間打開。央行此次下調(diào)7天期逆回購操作利率，意在加大逆周期調(diào)節(jié)力度，熨平短期經(jīng)濟波動；而中長期債券收益率反映的更多是長期經(jīng)濟走勢，要采用跨周期的視角評估。

業(yè)內(nèi)人士分析，本輪長債利率的持續(xù)下行，已經(jīng)包含了對本次降息的預(yù)期，甚至有明顯超調(diào)，不代表著需要跟隨7天期逆回購操作利率下行再繼續(xù)走低。預(yù)計未來央行還將綜合施策，必要時借入并賣出國債，及時校正和阻斷債市風(fēng)險累積，保持正常向上傾斜的收益率曲線。

金融時報在7月12日曾刊文《LPR或迎改進！》，文章中提及“中期借貸便利利率對LPR定價有一定參考作用，但也不是完全掛鉤”，“當前LPR報價與最優(yōu)質(zhì)客戶貸款利率之間出現(xiàn)一定偏離，未來還需要加強報價質(zhì)量考核，減少偏離度”，“央行將明確以短期操作利率作為主要政策利率，這意味著未來我國貨幣政策調(diào)控框架將發(fā)生重要轉(zhuǎn)型”等信息，內(nèi)容背后或反映LPR的定價參考或?qū)⒂蒑LF利率切換至OMO利率。

7月15日，金融時報撰文《利率調(diào)控機制將進一步完善》提出，業(yè)內(nèi)專家指出，當前LPR報價與最優(yōu)質(zhì)客戶貸款利率之間出現(xiàn)一定偏離，未來還需要加強報價質(zhì)量考核，減少偏離度。也可以考慮借鑒國際經(jīng)驗，用類似SOFR的短端市場利率作為浮動貸款利率的定價基準。7月份，MLF平價縮量續(xù)作，本周公開市場操作逆回購持續(xù)大額凈投放，印證MLF操作利率的政策利率色彩將逐步淡化，而LPR“脫鉤”MLF后，調(diào)降空間由此打開。

Wind數(shù)據(jù)顯示，央行公開市場本周共有11830億元逆回購到期，其中，周一到周五分別有1290億、6760億、2700億、490億和590億元逆回購到期，均為7天期。

央行下調(diào)7天期逆回購操作利率后，7月22日，國債收益率開盤直線下行，10年期活躍券240004收益率一度下行3.05bp至2.23%附近，30年國債230023收益率一度下行3.30bp至2.43%附近。

富時中國A50指數(shù)期貨短線拉升，漲幅擴大至0.6%。

聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

編輯| 程鵬 易啟江

校對|陳柯名

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝

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