有人一個(gè)多月薅羊毛1000元 “拖拉機(jī)”模式基金套利爆火

每經(jīng)記者 李 娜    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

“今日單臺(tái)拖拉機(jī)預(yù)計(jì)套利收益：60元！十臺(tái)600元！”

“今日先組裝拖拉機(jī)！實(shí)現(xiàn)每日奶茶自由。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在一些社交平臺(tái)上，關(guān)于采用“一拖六”模式實(shí)現(xiàn)基金套利的攻略越來(lái)越多。有的手把手教投資者如何實(shí)現(xiàn)加掛“一拖六”賬戶、如何選擇優(yōu)質(zhì)基金品種套利，甚至有投資者公布每日基金套利的實(shí)盤(pán)。

不過(guò)，有券商財(cái)富管理人士向記者表示，目前不是所有的券商都支持投資者采用組裝拖拉機(jī)模式進(jìn)行基金套利。另外，基金套利本身存在一定風(fēng)險(xiǎn)。如果遇到溢價(jià)率不高、流動(dòng)性不足等風(fēng)險(xiǎn)，基金套利的利潤(rùn)就會(huì)有大額折扣，甚至出現(xiàn)虧損。

通過(guò)分散交易規(guī)避監(jiān)管

所謂的組裝拖拉機(jī)模式，是指一個(gè)證券賬戶關(guān)聯(lián)多個(gè)股東賬號(hào)和多個(gè)封閉式基金賬號(hào)。常見(jiàn)的“一拖六”就是指1個(gè)證券賬戶同時(shí)加掛3個(gè)深A(yù)股東賬號(hào)和3個(gè)深封閉式基金賬號(hào)。

近日，有投資者就在社交平臺(tái)上分享了其通過(guò)組裝拖拉機(jī)模式，實(shí)現(xiàn)基金套利的實(shí)盤(pán)。據(jù)悉，該投資者選擇基金套利的品種主打印度基金LOF、標(biāo)普信息科技LOF和美元債LOF。

該投資者還分享了最近一個(gè)多月利用拖拉機(jī)模式所獲取的收益。其總結(jié)表示：手上的“拖拉機(jī)”共有10臺(tái)，最高收益為1400元，最低700余元，平均每臺(tái)拖拉機(jī)投入本金3000元，一個(gè)多月薅到1000元利潤(rùn)。

值得關(guān)注的是，2024年以來(lái)，在一些社交平臺(tái)上，關(guān)于采用“一拖六”模式實(shí)現(xiàn)基金套利的攻略越來(lái)越多。從手把手教投資者如何實(shí)現(xiàn)一拖六的組裝模式、如何選擇優(yōu)質(zhì)基金品種套利，到投資者公布每日套利的實(shí)盤(pán)。

2024年以來(lái)，投向海外市場(chǎng)的基金熱度持續(xù)上升，供不應(yīng)求的局面也讓部分基金更是持續(xù)處于高溢價(jià)狀態(tài)，基金套利越來(lái)越火熱。鑒于熱門(mén)基金紛紛開(kāi)啟限購(gòu)，如何能夠?qū)崿F(xiàn)更大的收益，拖拉機(jī)模式也隨之升溫。

對(duì)于熱門(mén)基金，單個(gè)投資者能申購(gòu)到的份額有限，此時(shí)就必須組裝拖拉機(jī)模式，也就是一個(gè)人可以申購(gòu)到6個(gè)人的份額，進(jìn)而獲利也變成了6倍。實(shí)際操作中，投資者在完成加掛賬戶后，每次申購(gòu)將6個(gè)賬號(hào)全選，只需要操作一次，就可以賺6份套利的錢(qián)。如果溢價(jià)持續(xù)幾天，還可以滾動(dòng)套利。

上海某券商財(cái)富管理?xiàng)l線人士表示：“其實(shí)用‘一拖六’更為貼切一些。拖拉機(jī)賬戶是由同一實(shí)際控制人操縱的多個(gè)證券賬戶，這些賬戶通常通過(guò)分散交易來(lái)規(guī)避監(jiān)管，進(jìn)行各種違規(guī)操作，包括市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易等。另外，不是所有的券商都支持這種模式。”

某券商財(cái)富管理部人士向記者表示：“我們是不支持這樣做的。很多頭部券商都有限制，是沒(méi)法實(shí)現(xiàn)的，做這個(gè)的主要還是中小券商。另外，買(mǎi)基金也要收申購(gòu)費(fèi)金和手續(xù)費(fèi)，這樣就增加了套利成本，賺錢(qián)效應(yīng)就會(huì)降低。最后，我們也要考慮合規(guī)方面的問(wèn)題。”

據(jù)了解，有的券商雖然可以“一拖六”，但只能通過(guò)手機(jī)App加掛已有的深A(yù)股東賬號(hào)和深封閉式基金賬號(hào)，無(wú)法新開(kāi)。而有的券商不僅能通過(guò)手機(jī)APP加掛，而且支持新開(kāi)深A(yù)股東賬號(hào)和深封閉式基金賬號(hào)。

基金套利也有可能虧損

事實(shí)上，并非所有投資者都能夠?qū)崿F(xiàn)一個(gè)多月上千元的利潤(rùn)?；鹛桌瑯哟嬖谔潛p的風(fēng)險(xiǎn)。

目前，由于ETF套利需要更高的專業(yè)水平、申購(gòu)門(mén)檻等要求，LOF基金套利則更具有普遍性。LOF基金既可以按照價(jià)格在場(chǎng)內(nèi)買(mǎi)賣，又可以按照凈值來(lái)進(jìn)行場(chǎng)外的申購(gòu)和贖回，而當(dāng)價(jià)格和凈值出現(xiàn)不一致的情況，就可能存在套利機(jī)會(huì)。

當(dāng)場(chǎng)內(nèi)的價(jià)格高于凈值的時(shí)候，就稱之為溢價(jià)，如果按照凈值去申購(gòu)，到賬后按照?qǐng)鰞?nèi)價(jià)格去賣出，就有可能獲得溢價(jià)的收益。當(dāng)場(chǎng)內(nèi)的價(jià)格低于凈值的時(shí)候，就是所謂的折價(jià)，若按照?qǐng)鰞?nèi)價(jià)格買(mǎi)入，然后按照凈值贖回，就有可能獲得折價(jià)的收益。

事實(shí)上，要順利實(shí)現(xiàn)基金套利需要滿足諸多的要求。首先基金品種的選擇上，基金的規(guī)模不能太小，每日要有足夠的交易量，否則二級(jí)市場(chǎng)無(wú)法快速賣出；基金本身的溢價(jià)率要高，這樣才能形成足夠的安全墊；基金最好有申購(gòu)限購(gòu)，并且申購(gòu)限額不能太高，否則太多資金參與套利，會(huì)引發(fā)交易價(jià)格大跳水；對(duì)于溢價(jià)套利模式，雖然在申購(gòu)時(shí)，基金凈值已經(jīng)確定，但在基金份額到賬期間，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格都會(huì)受供需關(guān)系浮動(dòng)變化，存在一定的不確定性，大部分基金申購(gòu)需要T+2個(gè)交易日到賬，跨境LOF時(shí)間更長(zhǎng)為T(mén)+3個(gè)交易日，而這都需要承擔(dān)基金價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

從目前來(lái)看，易方達(dá)標(biāo)普信息科技（LOF）、印度基金（LOF）、美元債LOF都是熱門(mén)的基金套利品種。值得關(guān)注的是，易方達(dá)基金公告，自2024年7月11日起暫停標(biāo)普信息科技（LOF）A類人民幣份額的申購(gòu)及定期定額投資業(yè)務(wù)，贖回業(yè)務(wù)照常辦理；工銀瑞信基金也宣布于7月8日起暫停印度基金LOF的申購(gòu)和定投業(yè)務(wù)。

此外，對(duì)于組裝拖拉機(jī)模式而言，選擇收費(fèi)的券商也非常關(guān)鍵。

前述上海券商人士指出，除了券商系統(tǒng)是否支持這種“一拖六”模式外，還需要注意申購(gòu)費(fèi)和手續(xù)費(fèi)的問(wèn)題，有的券商確實(shí)推出了可享受場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)LOF基金手續(xù)費(fèi)一折。如果申購(gòu)費(fèi)過(guò)高，就會(huì)讓基金套利的收益不高，甚至出現(xiàn)虧損。