多家券商爭相調(diào)研“蘿卜快跑” 相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈哪些環(huán)節(jié)想象空間最大？

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

近期，有關(guān)百度旗下“蘿卜快跑”及無人駕駛行業(yè)相關(guān)話題引發(fā)資本市場廣泛關(guān)注，上周不少蘿卜快跑概念股已有出圈表現(xiàn)。

據(jù)悉，本周，多家券商將組織赴武漢對蘿卜快跑及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)進行實地調(diào)研。盡管無人駕駛產(chǎn)業(yè)涉及的上市公司數(shù)量眾多，不過在一些券商首席看來，蘿卜快跑的快速發(fā)展最受益的還是運營平臺方百度。

有私募人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者（簡稱每經(jīng)記者）表示，目前無人駕駛行業(yè)還在發(fā)展早期階段，技術(shù)、商業(yè)模式和政策環(huán)境均不成熟。未來如果爆發(fā)的話，短期上游零部件廠商彈性較大；長期來看，由于下游平臺可產(chǎn)生規(guī)模和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，應(yīng)會吃掉產(chǎn)業(yè)鏈大部分利潤。

蘿卜快跑概念引發(fā)關(guān)注

最近幾天，蘿卜快跑的火熱出圈在業(yè)界引發(fā)了一股旋風(fēng)。這股風(fēng)潮也迅速影響了科技新動態(tài)的敏感人群——券商分析師。蘿卜快跑的相關(guān)內(nèi)容在分析師朋友圈已經(jīng)刷屏。有券商金融行業(yè)首席發(fā)朋友圈感慨道：“建議（蘿卜快跑）向大眾開放，上下班接送自己，其他時間賺錢養(yǎng)家。”

而對計算機、電子、汽車、電新等行業(yè)的研究員而言，蘿卜快跑概念的出現(xiàn)則是一個必須要有所作為的重大行業(yè)主題。

記者注意到，上周開始，各券商相關(guān)行業(yè)的研究團隊紛紛組織電話會議等形式的路演，探討蘿卜快跑產(chǎn)業(yè)鏈。本周，包括華西證券、西部證券、中信證券在內(nèi)的多家券商將赴武漢對蘿卜快跑及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)進行實地調(diào)研。

對于最近由蘿卜快跑帶動的自動駕駛主題，近日國泰君安指出，蘿卜快跑在武漢的商業(yè)模式成功有望異地復(fù)制，自動駕駛或?qū)⑻魬?zhàn)出租車網(wǎng)約車行業(yè)，投資方向主要有三個：一是，掌握自動駕駛技術(shù)的互聯(lián)網(wǎng)公司；二是，為互聯(lián)網(wǎng)公司代工整車及零部件或IT服務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)；三是，自動駕駛基礎(chǔ)設(shè)施車路云相關(guān)企業(yè)。

最受益環(huán)節(jié)是運營平臺？

盡管無人駕駛產(chǎn)業(yè)涉及的上市公司數(shù)量眾多，不過在上述資深科技行業(yè)首席看來，蘿卜快跑的快速發(fā)展最受益環(huán)節(jié)還是運營平臺方百度。

上周，百度集團港股累計大幅上漲15.2%，創(chuàng)下去年以來單周最大漲幅。國泰君安近日發(fā)布研報指出，作為百度旗下自動駕駛出行服務(wù)平臺，蘿卜快跑有望在實現(xiàn)無人駕駛網(wǎng)約車商業(yè)模式盈利。

從A股市場來看，在智駕相關(guān)領(lǐng)域，不少上市公司披露已與百度集團開展合作，而上周蘿卜快跑概念股中，表現(xiàn)最為亮眼的大多都是和百度有合作的企業(yè)，比如天邁科技（上周漲69%）、星網(wǎng)宇達（上周漲41.1%）、經(jīng)緯恒潤（上周漲34.2%）、金龍汽車（上周漲24.1%）、中海達（上周漲20.8%）等。

不過，從今年來已經(jīng)披露的業(yè)績來看，上述多家企業(yè)的表現(xiàn)總體乏善可陳，距離業(yè)績釋放還有一定的差距。其中，天邁科技、星網(wǎng)宇達、經(jīng)緯恒潤、金龍汽車、中海達今年一季度的扣非凈利潤都處于虧損狀態(tài)。而蘿卜快跑概念股中，也不乏一些有業(yè)績支撐的企業(yè)，比如德賽西威、江鈴汽車、華陽集團等。這些概念企業(yè)究竟是否會實質(zhì)性地受益于蘿卜快跑？目前來看，還存在一定不確定性。

對于最近A股市場蘿卜快跑概念的炒作，究竟是題材型炒作，還是由業(yè)績推動？

丹羿投資基金經(jīng)理朱亮向記者表示：“無人駕駛上下游產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)主要包括上游零部件廠商（激光雷達、攝像頭等傳感器）、整車廠、算法提供商（自動駕駛技術(shù)），以及運營服務(wù)方。目前我們判斷行業(yè)還在早期階段，技術(shù)、商業(yè)模式和政策環(huán)境均不成熟。未來如果爆發(fā)的話，短期上游零部件廠商彈性較大，中期平臺之間可能掀起類似網(wǎng)約車的價格戰(zhàn)搶奪份額；長期來看，由于下游平臺可產(chǎn)生規(guī)模和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，應(yīng)會吃掉產(chǎn)業(yè)鏈大部分利潤。但同時需要關(guān)注政策可能設(shè)置的準入門檻和價格管制，這會影響市場的自然演化。”