重磅！證監(jiān)會(huì)針對(duì)程序化交易推出五大舉措：“絕不會(huì)坐視不管，也不會(huì)一禁了之”

每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 彭水萍

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，為切實(shí)回應(yīng)投資者關(guān)切，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，經(jīng)充分評(píng)估當(dāng)前市場(chǎng)情況，7月10日證監(jiān)會(huì)發(fā)布兩項(xiàng)重要舉措。

首先，針對(duì)轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)，證監(jiān)會(huì)依法批準(zhǔn)中證金融公司暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)的申請(qǐng)，自2024年7月11日起實(shí)施。存量轉(zhuǎn)融券合約可以展期，但不得晚于9月30日了結(jié)。批準(zhǔn)證券交易所將融券保證金比例由不得低于80%上調(diào)至100%，私募證券投資基金參與融券的保證金比例由不得低于100%上調(diào)至120%，自2024年7月22日起實(shí)施。

同時(shí)，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人還就程序化交易監(jiān)管進(jìn)展進(jìn)行了通報(bào)，表示將加快推出更多務(wù)實(shí)舉措，進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)程序化交易監(jiān)管的適應(yīng)性和針對(duì)性，降低程序化交易的消極影響，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)交易公平。

該負(fù)責(zé)人表示，新“國九條”明確提出，要出臺(tái)程序化交易監(jiān)管規(guī)定，加強(qiáng)對(duì)高頻量化交易監(jiān)管。今年5月15日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《證券市場(chǎng)程序化交易管理規(guī)定（試行）》（以下簡(jiǎn)稱《管理規(guī)定》），明確了交易監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)防控、系統(tǒng)安全、高頻交易特別規(guī)定等一系列監(jiān)管安排。在《管理規(guī)定》的監(jiān)管框架下，指導(dǎo)滬深北交易所制定《程序化交易管理實(shí)施細(xì)則》，于6月7日公開征求意見。

同時(shí)，證監(jiān)會(huì)持續(xù)加強(qiáng)程序化交易監(jiān)測(cè)，組織證券交易所研究制定瞬時(shí)申報(bào)速率異常、頻繁瞬時(shí)撤單、頻繁拉抬打壓、短時(shí)間大額成交等4類監(jiān)控指標(biāo)，于今年4月起開展試運(yùn)行，并對(duì)頻繁觸發(fā)指標(biāo)的程序化交易投資者進(jìn)行督促提醒，促進(jìn)規(guī)范其交易行為。按照內(nèi)外資一致原則，加強(qiáng)與香港方面會(huì)商溝通，研究推進(jìn)北向程序化交易報(bào)告制度落地的方式和路徑。

從實(shí)施情況來看，程序化交易今年以來是穩(wěn)中有降，相關(guān)交易行為也出現(xiàn)了一些積極的變化。數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，全市場(chǎng)高頻交易賬戶1600余個(gè)，年內(nèi)下降超過20%，觸及異常交易監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)的行為在過去3個(gè)月下降近六成。

該負(fù)責(zé)人介紹，對(duì)于程序化交易，總體的監(jiān)管思路是“趨利避害、突出公平、從嚴(yán)監(jiān)管、規(guī)范發(fā)展”。從全球的市場(chǎng)情況來看，程序化交易體現(xiàn)了現(xiàn)代信息技術(shù)和金融市場(chǎng)融合的趨勢(shì)。實(shí)踐也表明，程序化交易對(duì)于促進(jìn)價(jià)格形成、提升市場(chǎng)效率有一定的積極作用。同時(shí)，由于我國資本市場(chǎng)中小投資者占主體地位，監(jiān)管層在關(guān)注到程序化交易作為交易工具的這些特點(diǎn)的同時(shí)，也關(guān)注到了程序化交易存在的幾個(gè)問題，分別是：1、部分程序化交易，特別是高頻量化交易利用信息技術(shù)速度優(yōu)勢(shì)來獲得更多交易價(jià)格、損害交易公平性的行為，這是監(jiān)管首要關(guān)注的問題；2、一些程序化交易者交易短期化、過度頻繁交易，不利于市場(chǎng)價(jià)值投資理念的形成；3、程序化交易和相關(guān)技術(shù)的使用在個(gè)別時(shí)點(diǎn)可能出現(xiàn)交易共振，影響交易秩序，加大市場(chǎng)波動(dòng)。

“我們對(duì)程序化交易，特別是高頻量化交易絕不會(huì)坐視不管，也不會(huì)簡(jiǎn)單地一禁了之。所以我們還會(huì)加快推出更多的務(wù)實(shí)舉措，降低程序化交易特別是高頻量化交易的消極影響，提高監(jiān)管的適應(yīng)性和針對(duì)性，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)交易公平。”

該負(fù)責(zé)人介紹，下一步，針對(duì)程序化交易，證監(jiān)會(huì)將推出五大舉措。

一是指導(dǎo)證券交易所盡快出臺(tái)程序化交易管理實(shí)施細(xì)則，細(xì)化完善具體安排。同時(shí)，指導(dǎo)證券交易所評(píng)估完善程序化交易報(bào)告制度，加強(qiáng)報(bào)告信息核查和現(xiàn)場(chǎng)檢查力度。

二是指導(dǎo)證券交易所盡快公布和實(shí)施程序化異常交易監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)，劃定程序化交易監(jiān)控“紅線”，進(jìn)一步推動(dòng)程序化交易特別是高頻交易降頻降速。

三是加強(qiáng)與香港方面溝通協(xié)調(diào)，抓緊制定發(fā)布北向資金程序化交易報(bào)告指引，對(duì)北向投資者適用與境內(nèi)投資者相同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

四是明確高頻量化交易差異化收費(fèi)安排。根據(jù)申報(bào)數(shù)量、撤單率等指標(biāo)，研究明確對(duì)高頻量化交易額外收取流量費(fèi)、撤單費(fèi)等標(biāo)準(zhǔn)，以“增本”促“降速”。

五是持續(xù)強(qiáng)化交易行為監(jiān)測(cè)監(jiān)管，對(duì)利用程序化交易特別是高頻量化交易從事違法違規(guī)行為的，堅(jiān)決依法從嚴(yán)打擊、嚴(yán)肅查處。

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