海運(yùn)上市公司股價(jià)集體下挫：跟隨EC期貨走勢(shì)，前期全航線普漲情勢(shì)暫告段落

每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 梁梟    

今日（7月8日），港股市場(chǎng)海運(yùn)股集體下挫。盤中，中遠(yuǎn)?？兀℉K1919）跌超10%、東方海外國際（HK0316）、中遠(yuǎn)海發(fā)（HK2866）跌超8%，太平洋航運(yùn)（HK2343）跌超6%。A股航運(yùn)板塊同樣走低，截至收盤，中遠(yuǎn)海控（SH601919）跌超6%，報(bào)14.40元/股。

消息面上，上周末地緣情勢(shì)緩和消息頻出，今日盤面上，集運(yùn)指數(shù)（歐線）（簡稱EC）多頭積極情緒受阻，集運(yùn)歐線遠(yuǎn)期合約集體大跌。其中，2504合約、2506合約跌停，2502合約跌超15%。對(duì)此，海通期貨投資咨詢部航運(yùn)組負(fù)責(zé)人雷悅通過微信向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，相關(guān)上市公司股價(jià)現(xiàn)在跟著EC走，尤其是地緣導(dǎo)致EC遠(yuǎn)月出現(xiàn)漲跌交易時(shí)，這種中長期的因素會(huì)同步共振到股票上。（海運(yùn)）股票談估值的基礎(chǔ)就是地緣緊張因素與運(yùn)費(fèi)維持高位。

巴以?；痤A(yù)期影響期貨走勢(shì)

據(jù)央視新聞7月7日?qǐng)?bào)道，一名哈馬斯消息人士透露，哈馬斯已初步通過了加沙地帶?；鸷徒粨Q被扣押人員的提議，并同意在實(shí)施加沙地帶第一階段停火的16天期間，繼續(xù)就交換被扣押人員等事項(xiàng)與以色列進(jìn)行談判。

據(jù)7月8日央視新聞報(bào)道，以色列總理辦公室發(fā)表聲明，就加沙?；鸷腿藛T交換協(xié)議談判列出相關(guān)不容討論的原則，其中包括任何協(xié)議都應(yīng)允許以色列繼續(xù)其在加沙的軍事行動(dòng)直至實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)。

自去年10月7日新一輪巴以沖突爆發(fā)以來，以色列政府與哈馬斯通過間接方式，就?；饐栴}展開多輪談判，因以色列政府與哈馬斯的訴求一直難以達(dá)成一致，此前數(shù)輪談判均未取得實(shí)質(zhì)性成果。

但“哈馬斯已初步通過?；鹛嶙h”的消息讓事態(tài)的發(fā)展出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。7月8日早間，雷悅在周報(bào)中表示，7月5日EC盤面回調(diào)，地緣潛在回撤、近月合約兌現(xiàn)短期頂部估值兩大因素導(dǎo)致部分多頭止盈。

另據(jù)央視新聞7月8日?qǐng)?bào)道，以色列媒體援引消息人士的話稱，7月10日，以色列情報(bào)和特勤局（摩薩德）負(fù)責(zé)人將與美國中央情報(bào)局局長、埃及情報(bào)局局長和卡塔爾首相舉行四方會(huì)談，就加沙?；鸷腿藛T交換協(xié)議談判進(jìn)行磋商。

受此影響，2410合約、2412合約以及將于2025年交割的遠(yuǎn)期合約出現(xiàn)大幅回撤，周一開盤上述合約集體下跌。2408合約由于距交割僅1個(gè)多月，緊跟現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，因此合理估值給到的底部支撐較強(qiáng)。

據(jù)雷悅預(yù)計(jì)，本周盤面將進(jìn)行回調(diào)整理，前期市場(chǎng)預(yù)期飽滿且多頭情緒積極推漲盤面，現(xiàn)實(shí)端卻并沒有及時(shí)跟進(jìn)，盡管部分船司宣漲7月下旬運(yùn)價(jià)，但是并未形成一致行為。這一判斷主要是基于上周五SCFI歐線運(yùn)價(jià)受馬士基開艙價(jià)格調(diào)整的影響出現(xiàn)環(huán)比下降，影響市場(chǎng)情緒。

上周歐線運(yùn)價(jià)轉(zhuǎn)跌

就上周的現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)表現(xiàn)來看，集運(yùn)市場(chǎng)漲勢(shì)放緩，不同航線走勢(shì)分化。北美、南美航線運(yùn)價(jià)保持環(huán)比上升，但歐洲航線的運(yùn)價(jià)“分水嶺”有所顯現(xiàn)。

據(jù)上海航運(yùn)交易所最新集運(yùn)市場(chǎng)報(bào)告，在連續(xù)上漲之后，市場(chǎng)運(yùn)價(jià)的漲勢(shì)出現(xiàn)停滯。7月5日，上海港出口至歐洲基本港市場(chǎng)運(yùn)價(jià)（海運(yùn)及海運(yùn)附加費(fèi)）為4857美元/TEU，較上期回落0.5%。

上周，歐盟對(duì)中國出口的電動(dòng)車開始加征關(guān)稅，未來中歐貿(mào)易走勢(shì)面臨一定的不確定性。上海航運(yùn)交易所分析指出，歐盟統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)6月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)為95.9，低于前值及市場(chǎng)預(yù)期，其中就業(yè)指數(shù)已經(jīng)連續(xù)第三個(gè)月下降，顯示出歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍然面臨考驗(yàn)。

可見，受宏觀經(jīng)濟(jì)和地緣因素影響，集運(yùn)歐線遠(yuǎn)期合約集體大跌，包括中遠(yuǎn)?？卦趦?nèi)的航運(yùn)個(gè)股股價(jià)也出現(xiàn)較大跌幅。

今年以來，國際海運(yùn)價(jià)格持續(xù)大幅波動(dòng)。未來，船公司能否持續(xù)提漲運(yùn)價(jià)？雷悅認(rèn)為，相比船司7月上旬宣漲的一致性而言，7月下旬船司提漲驅(qū)動(dòng)不足。其中，長榮、中遠(yuǎn)、達(dá)飛、地中海等船公司提漲每箱200美元至1000美元不等，而馬士基卻繼續(xù)采用動(dòng)態(tài)底價(jià)開艙的方法，根據(jù)其每周現(xiàn)貨艙位量決定開艙價(jià)格。

雷悅認(rèn)為，馬士基底價(jià)開艙策略可視為其追求整船利潤最大化的一種體現(xiàn)，短期內(nèi)這并不會(huì)影響其他聯(lián)盟的定價(jià)策略。根據(jù)調(diào)研反饋，市場(chǎng)上長協(xié)貨量穩(wěn)定，現(xiàn)貨訂艙需求健康，部分船司7月上旬已經(jīng)基本滿艙，7至8月運(yùn)力供給偏緊，表明盡管歐線運(yùn)費(fèi)漲勢(shì)放緩客觀存在，但上行趨勢(shì)尚未見頂。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝（資料圖）