6月豬價(jià)上漲，A股豬企現(xiàn)金流持續(xù)改善 ? 但有個(gè)信號(hào)值得留意 ?

每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 魏官紅    

隨著各大豬企披露6月銷售月報(bào)，豬價(jià)連續(xù)上漲的趨勢(shì)也已顯現(xiàn)。

豬價(jià)上漲持續(xù)改善豬企的經(jīng)營(yíng)面，日前，新希望（000876.SZ，股價(jià)9.27元，市值421.39億元）發(fā)布2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。2024年上半年，新希望歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損12億元，同比減虧59.77%，上年同期虧損29.83億元。新希望表示，二季度生豬行情回暖，豬價(jià)較同期有所上漲，結(jié)合公司生產(chǎn)管理改善，養(yǎng)殖成本穩(wěn)步下降，二季度單季盈利預(yù)計(jì)約7.5億元，使上半年整體業(yè)績(jī)同比減虧50%以上。

需要注意的是，盡管價(jià)格上漲，但大型豬企并未大量出欄，反而出現(xiàn)環(huán)比減少的情況。另外有個(gè)信號(hào)值得關(guān)注，7月仔豬價(jià)格一改上漲趨勢(shì)，出現(xiàn)環(huán)比下跌。

卓創(chuàng)資訊生豬行業(yè)分析師劉博洋向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在氣溫升高、補(bǔ)欄旺季已過(guò)、后市盈利預(yù)期減弱等影響下，仔豬需求量下滑幅度明顯，價(jià)格呈現(xiàn)回落。另有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，仔豬價(jià)格下跌也顯示對(duì)后續(xù)豬價(jià)不樂(lè)觀。

豬價(jià)持續(xù)上漲 但出欄量未環(huán)比增長(zhǎng)

各大豬企相繼披露了6月份的生豬銷售簡(jiǎn)報(bào)，6月的豬價(jià)再度出現(xiàn)增長(zhǎng)。

以牧原股份（002714.SZ，股價(jià)44.04元，市值2406.94億元）為例，6月，公司商品豬價(jià)格相比2024年5月有所上升，商品豬銷售均價(jià)17.73元/公斤，比5月上升14.24%。

值得一提的是，牧原股份豬價(jià)實(shí)現(xiàn)了自今年年初以來(lái)的連續(xù)6個(gè)月增長(zhǎng)，從年初的13.84元/公斤增長(zhǎng)至6月的17.73元/公斤。

新希望的銷售數(shù)據(jù)類似，6月商品豬銷售均價(jià)達(dá)18.07元/公斤。

日前，新希望發(fā)布2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。2024年上半年，新希望歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損12億元，同比減虧59.77%，上年同期虧損29.83億元。新希望表示，二季度生豬行情回暖，豬價(jià)較同期有所上漲，結(jié)合公司生產(chǎn)管理改善，養(yǎng)殖成本穩(wěn)步下降，二季度單季盈利預(yù)計(jì)約7.5億元，使上半年整體業(yè)績(jī)同比減虧50%以上。新希望在近期的機(jī)構(gòu)調(diào)研活動(dòng)中表示，近期豬價(jià)回暖，公司盈利有明顯改善，公司5月份整體已實(shí)現(xiàn)2.5億元~3億元左右的盈利。關(guān)于6月份的盈利，養(yǎng)豬業(yè)務(wù)自身成本肯定還在下降，但具體能實(shí)現(xiàn)多少盈利，還是要看豬價(jià)的增長(zhǎng)。根據(jù)6月中上旬的整體豬價(jià)來(lái)看，盈利比5月份好一些。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，盡管6月豬價(jià)仍然維持上漲趨勢(shì)，大型豬企的出欄節(jié)奏卻在放緩。

比如，牧原股份6月銷售生豬506.8萬(wàn)頭，比5月減少了約80萬(wàn)頭。新希望6月銷售生豬128.65萬(wàn)頭，比5月減少了約8萬(wàn)頭。當(dāng)然，也有出欄量持續(xù)增加的企業(yè)，比如神農(nóng)集團(tuán)，6月比5月多賣了約5萬(wàn)頭生豬。

分析師：豬價(jià)高點(diǎn)或出現(xiàn)在8月

另外有一個(gè)信號(hào)值得關(guān)注，根據(jù)搜豬網(wǎng)，7月7日三元仔豬價(jià)格環(huán)比下降，價(jià)格在456元/頭到700元/頭不等。6月中旬，部分地區(qū)7公斤重?cái)嗄套胸i價(jià)格一度達(dá)到750元/頭上下。

通常而言，能繁母豬從懷孕到生產(chǎn)需要3個(gè)月以上時(shí)間，仔豬出欄需要6個(gè)月以上時(shí)間。這意味著，仔豬在一定程度上決定了6個(gè)月后的生豬供給。

在豬價(jià)短期趨勢(shì)向上走的情況下，仔豬價(jià)格下跌，這是否意味著養(yǎng)殖戶對(duì)后市行情保持謹(jǐn)慎態(tài)度？

卓創(chuàng)資訊生豬行業(yè)分析師劉博洋向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在今年短期利潤(rùn)預(yù)期增加的驅(qū)使下，多傾向于大體重仔豬補(bǔ)欄，縮短養(yǎng)殖周期，一定程度制約了7公斤仔豬的補(bǔ)欄量。從卓創(chuàng)資訊調(diào)研來(lái)看，5月7公斤仔豬訂單走貨量有所增加，仔豬銷售企業(yè)階段性上調(diào)價(jià)格，6月前期達(dá)到價(jià)格高點(diǎn)；后期在氣溫升高、補(bǔ)欄旺季已過(guò)，以及后市盈利預(yù)期減弱的影響下，仔豬需求量下滑幅度明顯，價(jià)格呈現(xiàn)回落，“同時(shí)近期市場(chǎng)二次育肥補(bǔ)欄熱度較高，階段性替代補(bǔ)欄生長(zhǎng)周期更長(zhǎng)的仔豬，對(duì)7公斤仔豬交易價(jià)格形成制約”。

其進(jìn)一步表示，2023年養(yǎng)殖端持續(xù)去產(chǎn)能，奠定了2024年生豬供應(yīng)減少的主基調(diào)。同時(shí)2023年四季度豬病導(dǎo)致的產(chǎn)能去化較為明顯，2024年理論價(jià)格高點(diǎn)或出現(xiàn)在10月至11月。但是二次育肥和養(yǎng)殖端壓欄增重對(duì)于當(dāng)下的豬價(jià)影響不可忽視，養(yǎng)殖端對(duì)第四季度的看漲預(yù)期，或帶動(dòng)7月到8月第二輪二育積極入場(chǎng)，助力價(jià)格高點(diǎn)提前到來(lái)，進(jìn)而限制第四季度豬價(jià)高度。

“因此預(yù)計(jì)下半年前期豬價(jià)或持續(xù)上漲，高點(diǎn)或出現(xiàn)在8月份，后期有所回落，但或仍維持較高水平。從二次育肥和生豬交易均重來(lái)看，5月份集中的二次育肥，根據(jù)體重和生長(zhǎng)周期，6月份和7月份或有滾動(dòng)釋放，帶動(dòng)交易均重上升，一定程度或?qū)е仑i價(jià)高位下跌；隨著二次育肥釋放完畢，預(yù)計(jì)下半年的7月至8月、10月至11月仍會(huì)再度有二次育肥和養(yǎng)殖端集中壓欄情況發(fā)生，生豬交易均重小幅走高。”劉博洋說(shuō)。另外，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，仔豬價(jià)格下跌也顯示對(duì)后續(xù)豬價(jià)不樂(lè)觀。

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