廣發(fā)證券：國債借入操作及后續(xù)可能的賣出操作 或引致長期利率中樞上修

每經(jīng)AI快訊，廣發(fā)證券研報表示，7月1日，央行決定于近期面向部分公開市場業(yè)務(wù)一級交易商開展國債借入操作。國債借入操作類似于權(quán)益市場的“融券”，此次啟動意味著央行的工具箱構(gòu)成進一步多元化，可能是為了便于下一階段開展國債買賣操作。先開展借入操作，借入長期/超長期國債，再開展國債賣出操作，會給政策調(diào)控長期利率提供更多“子彈”與“空間”。對于資產(chǎn)價格，國債借入操作以及后續(xù)可能的賣出操作，可能會一定程度上引致長期利率中樞上修，對債券、紅利資產(chǎn)等利率敏感型資產(chǎn)將形成負面邏輯；但它有利于提升銀行保險等金融機構(gòu)配置固收類資產(chǎn)的收益，有利于穩(wěn)定中美利差和匯率，從而有利于人民幣資產(chǎn)的比價優(yōu)勢。